中小企业融资风险及风险防范研究-开题报告-文献综述-参考文献

（一）、国外研究现状

国外对融资风险的理论研究较多，梅耶斯提出的平衡理论较好的诠释了融资风险，平衡理论认为，制约企业无限追求免税优惠或负债的最大值的关键因素是由债务上升而形成的企业风险和费用。企业债务增加使企业陷入财务危机甚至破产的可能性也增加。随着企业债务增加而提高的风险和各种费用会增加企业的额外成本，从而降低其市场价值。因此，企业最佳融资结构应当是在负债价值最大化和债务上升带来的财务危机成本以及代理成本之间选择最适点。1988年国外学者提特曼和威塞尔斯运用实证研究方式对企业资本风险的影响因素进行了研究，研究结果表明对企业融资可能带来的风险，能够产生显著影响的因素可归纳为6个方面：企业规模、固定资产比重、通货膨胀率、行业负债率、企业获利能力和企业现值。2005年吉尔、派瑞诺、伯特史曼等人通过建立资本结构模型的方式对企业最优化资本结构进行了研究，研究结果表明企业在构建资本结构当中受到负债水平风险的影响不大，当公司现有资本结构风险降低成本高于向最优资本结构方向的调整风险成本时，企业一般不会进行资本结构的调整。史蒂夫贝克和蒂姆奥格登认为，金融机构在设计贷款项目时在将小微企业的贷款业务考虑在内，可以有效的拓宽银行业务范围，增加贷款收益；但同时应注意防范小微企业自身带来的财务风险，银行应建立应对的风险防御机制。索罗斯坦.贝克在《世界各地的中小型企业》中提出小型企业的发展明显受到资金量的影响，经营者应注意选择融资渠道时对融资风险的综合平衡分析，通过对资金组成结构的优化达到企业对融资风险了防范是一条可行途径。贝格和尤顿在《小企业信用关系与贷款》一文中对运用企业成长周期理论对小型企业的各个生命周期的不同时期特征，对资金的需求和融资风险进行了分析，并在原有的金融成长周期理论进行了新的补充，认为对应小企业不同时期的不同融资需求也形成了不同类型和内容的融资风险。查尔斯与斯坦的观点基本相同，认为银行与小企业间的贷款业务量与银行金融风险成一定比例分布，越是大规模的中小企业贷款，给银行机构所带来的金融风险的类型和数量越是增加，而同等量的大型企业贷款的风险平均水平要低于中小企业贷款风险水平。艾伦在《中国金融法律与经济增长》一文中的观点认为中国民营金融组织在小微企业发展中发挥了重要的作用，一定程度解决了小微企业的融资困境，促进了中国经济的快速增长。

（二）、国内研究现状

国内对金融风险的研究更注重于实践的应用。梁静（2014）在《中小企业供应链融资风险评价研究》中对企业的融资风险研究中将融资风险划分为现金性融资风险和收支性融资风险，并提出现金性融资风险可以通过加强资金数量合理性的管理，重视资金结构上的配比性等措施进行预防；对于收支性风险可以通过建立现代企业制度，建立科学融资结构体系的措施进行规避。张鑫（2012）在《中小企业供应链融资风险评价研究》一文中认为负债融资的风险有三类，第一是负债融资增加了企业的财务风险，导致财务危机成本；第二是过度负债可能会引起股东和债权人的之间的代理冲突；第三是过度负债降低了企业的再融资能力的风险。江红艳（2012）在《中小企业融资风险及其防范研究》认为不同经济环境和政策下的不同时期，公司的融资结构和调整方向也有所不同，经济增长较快时期为了达到规避风险目的，进行融资结构的构建调整速度要快于经济萧调时期。谢蕊（2013）在《中小企业供应链融资风险控制研究》从宏观经济、和行业两个角度对上市公司资本结构的构建和风险影响进行了分析，他认为宏观经济因素对融资所带来的风险影响较大，不同行业对融资风险的影响程度也各不相同，而且同一因素对不同行业的融资风险影响程度也是不一样的。冯珊珊（2013）在《我国中小企业融资问题研究》认为目前我国小微企业融资风险与企业传统运营模式有直接关系，传统的企业管理模式下对融资结构构建和融资风险的防范过于简单单一，多数中小企业没有建立适合企业的融资预警机制，对于融资风险的防范缺少科学方法和手段，所以导致中小企业风险过大，金融机构不愿融通资金给中小企业的问题。陈照军（2014）在《中小企业融资创新研究》文章中对我国中小企业的融资风险展开调查，调查结果显示以民营经济为主的中小企业在融资环境中处于弱势，这种困境使得中小企业为获得资金不得不选择融资风险较高的融资项目满足资金需要，从而使得中小企业融资风险过高。要从根源上解决这一问题，国家应当促进建立对小微企业的信用体系的建设，完善各金融机构对含括社会全部企业在内的可靠资信管理系统，从而促进各金融机构发展中小微企业的融资业务，以达到促进中小企业规范化融资，科学化管理融资风险，降低风险水平的目的。徐晓音（2010）在《我国中小企业融资方式选择影响因素研究》认为目前我国中小企业的融资渠道主要有内部盈余和民间借贷两种方式，也就是内部融资和债务融资；这两种融资方式各有其弊端，内部融资由于企业盈余有限，所以能提供的资金十分有限，对企业造成资金链断裂风险；而民间融资的成本较高，造成了企业的负担过重，财务风险过大的问题。基于这些现实，作者提出了一种新的融资模式——打捆上市。中小企业可以考虑通过采取打捆上市融资的方式集合成一个整体，进入中小企业创业板市场，通过股权融资的方式进行融资，发挥股权融资资金量大、风险较低的优点，从而有效规避由内部融资或债务融资所带来的各类较高融资风险。

整体来看，国外对这一课题的研究更侧重于对理论的形成和归纳，国内的研究方向更注重从企业实践出发，对不同类型企业在融资过程中的风险类别、形成原因和预防措施进行研究，对于企业在融资实践中进行融资风险防范更具指导性。

范文提纲

一、融资风险理论概述

（一） 融资风险含义

（二）中小企业融资渠道

（三）中小企业融资方式

二、中小企业融资现状分析

（一）中小企业的融资现状调查

（二）中小企业的融资现状的分析

三、中小企业融资风险分析

（一）金融风险

（二） 经济风险

（三） 政策风险

（四） 结构风险

（五）利率风险

四、中小企业融资风险防范措施

（一） 企业决策者树立正确的风险观念

（二） 确定合理的融资结构

（三） 创新融资渠道

（四） 降低企业的融资成本

（四）建立科学风险预警机制

（五）采取风险分散化策略

结论

三、参考文献

[1]Myers.S.C.,Maliluf.N.S. Corporate Finance and Investment Decision When Firms Have Information  That Invest Do not Have· Journal of  Financial  Economies，2007:56一60

[2]Titman and Wessels.The determinants of capita structure choice [J].Journal of  Finance，1988，(43)：l-19 

[3] Ju N，R  Parrino，AM.Poteshman， MS Weisbach. Horses and rabbits Trade-off  

Theory and Optimal Capital Structure [J]. Journal of  Financial and Quantitative 

Analysis，2005， (40)：67-82 

[4]施郁梅. 我国中小企业融资风险内部控制研究[D]. 北京：财政部财政科学研究所,2012.

[5]江红艳. 中小企业融资风险及其防范研究[D]. 南昌：江西师范大学,2012.

[6]张鑫. 基于风险控制视角的中小企业债务融资研究[D]. 成都：西南财经大学,2012.

[7]曹华政. 林业中小企业融资问题研究[D]. 北京：中国林业科学研究院,2013.

[8]杨晓庆. 日本韩国中小企业融资研究[D]. 吉林 吉林：吉林大学,2013.

[9]谢蕊. 中小企业供应链融资风险控制研究[D]. 湘潭：湘潭大学,2013.

[10]冯珊珊. 我国中小企业融资问题研究[D]. 成都：西南财经大学,2013.

[11]陈照军. 中小企业融资创新研究[D]. 北京：首都经济贸易大学,2014.

[12]徐晓音. 我国中小企业融资方式选择影响因素研究[D]. 武汉：华中科技大学,2010.

[13]梁静. 中小企业供应链融资风险评价研究[D]. 沈阳：辽宁大学,2014.

[14]谷丽. 我国中小企业融资风险控制机制研究[D]. 哈尔滨：哈尔滨商业大学,2014.