腾讯集团企业并购财务风险控制研究_开题报告

文献综述

企业并购是一种投资行为，不可避免的会产生各种风险，其中，财务风险贯穿于并购行为的始终，是影响企业并购成败的关键因素。由于并购在商业实务界的流行，理论界对其进行了广泛而深入的研究。

国内研究现状：

对于企业并购财务风险的理论分析，于以军（2012）[1]指出企业并购中存在的主要财务风险有财务定价风险、并购整合风险、融资风险、融资支付的财务风险，并提出了要对目标企业的价值评估风险进行控制、并购财务整合的财务风险控制、确定合理的融资结构降低融资风险和融资支付的财务风险控制。杨颖（2013）[2]具体分析了企业并购中财务风险产生的原因。企业并购定价风险产生的原因是企业之间信息不对称、企业评估价值体系不完善；企业并购融资风险与支付风险主要是因为企业对企业的价值评估不够合理，从而导致没有选择合适的融资和支付方式。李恩燕（2011）[3]提出了防范企业并购财务风险的措施：降低定价风险的关键在于客观评价和估计目标企业价值；控制融资风险的重点在于合理搭配不同的融资渠道；恰当选择支付方式用来降低支付风险。

对于互联网企业并购的分析，阮飞、李明、董纪昌、阮征（2011）[4]指出：互联网企业主要是因为用户的需求，与传统经济整合等各方面因素，促进了企业并购的发生。并重点提出互联网企业并购的效应。积极效应表现在通过并购实现资源整合，迅速弥补企业自身的缺陷，丰富了我国互联网企业的盈利模式。消极效应表现在并购可能造成我国互联网企业的负债率增大、财务状况严重恶化。杨海华（2010）[5]首先对互联网企业并购特点进行了分析，其中最能区别于其他企业的特点在于被并购方业务潜在价值大，并购多元化趋势凸显，行业内并购竞争激烈。其次是进行风险识别，风险主要体现在战略整合与产业发展不匹配的风险、公司文化不兼容风险、被并购方的业务发展前景风险。

最后是风险的防范措施，效果显著的措施是明确紧急和重要的部分；注重长期与短期风险的平衡与结合；风险防范的整体和系统性；快速整合原则。马雪靖2014[6]提出了互联网企业投资并购风险点，分别为数据安全引发的海外并购政治风险点、互联网潜在财务估值风险点、客户数据整合的风险点。政治风险则采用双向并购降低，财务估值风险则采用采用科学的价值评估方法，不同的情况和认知对于互联网估值有着不同的判断。对于客户数据整合风险来说，在整个集团内部形成一个统一的终端账号体系平台，数据就可以在集团内不同的企业中流通使用，这样对形成明确的用户偏好信息是非常有帮助的。

国外研究现状：

国外对企业并购财务风险的认识与国内有相同之处，也有不同点。 Robert.J. Borghese，Paul.F. Borghese(2001)认为并购双方的战略及组织适应性差，缺乏有效的整合计划是并购财务风险产生的主要原因。Philip.H. Mirvis(1992)认为企业并购失败的原因有两点：首先，从战略目标上讲，并购的目标企业的业务与自身的互补性不强，匹配性不好，无法产生较大的协同效应。其次，并购中对财务风险的关注度不足，没有合适可靠的财务风险管理策略。

研究意义：

企业并购如果失败，对企业会是很沉重的打击，会有不小的损失。企业的各方面都会有影响，可能会面临财务困难、信誉丧失等一系列消极后果。然而企业并购的成败主要取决于并购产生的财务风险。我们只有找到了风险存在的原因，知道了原理，并能结合实际情况防范和解决，就能够为企业带来成功。

在互联网行业中，腾讯集团发展很快，是一个成熟的企业。从1998年成立至今，它有着不可忽视的并购历程。对它进行研究，为它构建出完整的财务风险防范体系，对于腾讯集团的进一步发展作用重大。最后也相对于对整个行业进行了研究，通过这一个典型的企业，使得整个行业受益。

范文提纲

一、企业并购采购风险理论

（一）、企业并购的含义

（二）、企业并购的动因

（三）、企业并购财务风险理论

二、腾讯集团并购财务风险分析

（一）、腾讯集团简介

（二）、腾讯集团并购案例分析

1.腾讯集团简介

2.腾讯并购京东案例分析

（三）、腾讯集团并购财务风险分析

1、并购定价风险分析

2、并购融资风险分析

3、并购支付风险分析

三、腾讯集团并购财务风险防范措施

（一）、并购定价风险防范

（二）、并购融资风险控制

（三）、并购支付风险防范

四、研究结论及展望

（一）、主要研究结论

（二）、展望

参考文献

[1]马雪靖.互联网企业并购风险控制[D].内蒙古大学.2014

[2]于以军.企业并购中的财务风险分析[J].商业经济.2012(8)

[3]杨颖.企业并购中的财务风险及防范措施[J].财会研究.2013(9)

[4]阮飞、李明、董纪昌、阮征.我国互联网企业并购的动因、效应及策略研究[J].经济问题探索.2011(7)

[5]李晓光、张路坦.基于百度并购91无线案例的互联网企业财务风险研究[J].商业会计.2014(17)

[6]杨海华.我国互联网企业并购后整合的风险研究与防范研究[D].山东大学.2010

[7]孙慧敏.互联网企业并购风险识别与控制[D].内蒙古大学.2014

[8]周子燕.我国互联网行业企业并购动因与并购绩效的研究[D].北京大学.2012

[9]杨玉静.企业并购财务风险存在风险的问题及对策研究[J].商业经济.2014(2)

[10]李恩燕.浅析企业并购中的财务风险管理[J].当代经济.2011(20)

[11]王研.企业并购财务风险分析[J].现代企业教育.2012(02):77

[12]李金田，李红琨.企业并购财务风险与防范[J].经济研究导刊.2012(03)：114

[13]杨晓杰，郑慧君.网络企业并购价值评估浅析[J].经济师.2013(03)

[14]叶纯青，互联网巨头布局大数据[J].金融科技大时代.2013(08)

[15]陈玲，企业并购中财务风险及其防范[J]．现代商业.2010(15)：31—32．

[16]王吉鹏.并购企业的文化整合与融合.北京：企业管理出版社，2013 

[17]全国经济专业技术资格考试编写委员会.北京：中国人事出版社.2010 

[18]罗欣.企业并购的财务风险及其规避.2013,33(04)：74

[19]王卫龙.论企业并购中的财务风险控制.财会研究.2012(11)：232

[20] 贾玉玲.企业并购的财务风险及控制.东方企业文化.2013(24)：257

[21]Stephen A.Ross,Randolph W. Westerfield,Jeffrey F．Jaffe．Corporate Finance[M].Beijing:China Machine Press，2002．