浅谈中小企业的融资现状与对策—以杭州巨峰科技为例_开题报告

一、国内研究现状

（一）融资相关理论研究

企业在信息不对称理论中，曾晨明（2014）《征信视角下中小企业融资的SWOT分析》一文中指出，充分利用征信系统可以将中小企业的信贷记录进行全面整合，并且能够及时反应企业信用状况，有助于企业信息透明度和真实度的提高，规避了道德风险和逆向选择。有助于银行对企业的经营状况和偿债能力的掌握，减少信息不对称。

在企业生命周期理论中，杨志刚（2012）在《浅谈企业生命周期理论与中小企业融资策略分析》一文中根据企业生命周期理论，并结合中小企业特有的融资特点，分析了中小企业在孕育期、求生存期、高速发展期、衰退和蜕变期的融资特点和相应的融资策略。

在融资优序理论中，常江（2015）《新融资优序理论对中小企业的融资的研究》一文中谈到了，中小企业的最优融资策略应该是“先内部后外部，先债务后股权”。

然而，由于我国正式金融制度安排难以满足中小企业融资需求，非正式金融已经成为我国中小企业融资主要的渠道。因此，完善非正式金融制度安排，合理规范非正式金融行为，是解决我国中小企业融资难问题的关键所在。

（二）中小企业融资难的成因研究

潘永红（2015）认为，竞争的日益加剧，中小企业面临的不确定因素也在加剧，进而影响中小企业的发展，如果忽视了风险防控工作，必然增加经营风险，造成融资困难。应洪斌、陈若如（2012）认为，我国信贷体系不完善，大企业是银行的主要服务对象，缺乏专门的中小企业信贷机构以及专门扶持中小企业融资的银行，进而导致了中小企业融资途径不畅通、融资空间狭窄的问题。

（三）中小企业融资难的对策研究

在融资难的对策研究上，我国许多学者给出了他们的建议。天津大学周敏（2012）认为，鉴于现阶段中小企业贷款门槛高、手续繁琐、利率高的现状，建议成立专门的以低盈利或非盈利为主的中小企业银行，利用集合融资来破解单独融资难的问题。邢乐成、王延江（2013）认为，在直接融资体系的构建中，建立统一的场外交易市场是十分有利的。薛海燕、隋静（2015）在《互联网金融时代P2P融资模式探讨》一文中对P2P融资模式进行了深入研究。P2P（peer to peer），通过网络配对将有闲置资金的一方与有资金需求的另一方联系在一起，双方通过这种桥梁进行交易，该模式帮助中小企业建立了信用数据库，拓宽了融资渠道，降低了中小企业在融资过程中的成本。

二、国外研究现状

（一）融资相关理论方面

Mayers（1984）提出“融资顺序理论”（pecking order theory），他认为企业的融资决策是根据成本最小化的原则依次选择不同的融资方式，即首先选择无交易成本的内源融资；其次选择交易成本较低的债务融资；对于信息约束条件最严，并可能导致企业价值被低估的股权融资则被企业排在末位。

Berger Udell（1998）提出，伴随着企业成长周期而发生的信息约束条件、企业规模和资金需求的变化是影响企业融资结构变化的基本因素。同时，他们还提出了“企业金融周期理论”。

Stigliz和Weiss（1981）揭示了在信贷市场中，贷款者比银行要十分清楚自己的资金状况和经营状况，为了向银行筹集到资金就会隐瞒自身的不足，造成银企之间信息不对称。当银行不能确定投资风险的程度时，利率的提高就会使低风险贷款人退出市场，因此产生逆向选择，同时利率的提高会诱使贷款人选择风险更高的项目，因而导致道德风险。

（二）融资问题解决对策方面

Thorsten Beck和Asli Demirguc-Kunt（2006）介绍了最近的研究中小企业的融资渠道，他们指出在发达国家和发展中国家，中小企业普遍是私营企业，他们指出了中小企业与经济增长的因果关系。有大量数据表明，中小企业的发展受到了限制，外部融资正在减少。若要解开中小企业成长过程中的束缚链条，那么必须建立一个完善的金融机构体系和制度，帮助中小企业获得外部融资。

William D.Bradford 和Chao Chen（2004）阐述了中小企业融资中政府的作用，根据我国的国情，探讨了什么类型的融资项目最适合中国的中小企业，作者引入了为中小企业融资的政府项目的有效性相关的理论框架，并描述了美国政府项目运营协助中小企业融资的经验，他们指出，与直接贷款相比，信用担保项目有助于中小企业减少融资风险。

Thorsten Beck（2006）指出了科技型中小企业在国家经济发展中的重要作用，外部融资来源的缺乏是科技型中小企业发展的主要障碍，除了传统的解决方式之外担保和租赁也是有效解决债务难题的办法，创新借贷工具也可以解决融资难题改善金融市场环境。

综上所述，中小企业融资问题产生的原因是非常复杂的，既有微观层面的也有中观和宏观经济政策层面的。大多数学者所提出的建议多是呼吁创建设立创业板、担保机构等，很少涉及创业板、担保机构具体运作中存在的问题，而这些正是目前迫切需要研究解决的问题。在对中小企业融资问题的实证研究中，不同的研究范围和对象往往会出现不同的结果，这说明中小企业的多样性及其复杂性，使得我们有必要针对出现的新情况、新问题进行进一步深入研究。探讨在此背景下中小企业融资问题的具体原因以及相关对策。

B. 范文提纲

一、前言

（一）研究背景及意义

（二）国内外文献综述

二、我国中小企业融资现状及问题

（一）我国中小企业融资现状及问题

（二）我国中小企业融资问题的成因

三、杭州巨峰科技公司融资案例分析

（一）案例背景

（二）杭州巨峰科技公司融资问题及分析

（三）解决杭州巨峰科技公司融资问题的对策及建议

四、解决我国中小企业融资问题的对策

（一）拓宽中小企业融资渠道

（二）中小企业治理

（三）银行方面

（四）政策制定

五、总结

C. 参考文献

[1] 曾晨明.征信视角下中小企业融资的SWOT分析[J].征信, 2014(5):25-26.

[2] 杨志刚.浅谈企业生命周期理论与中小企业融资策略分析[J].现代经济信息, 2012(17):154.

[3] 常江.新融资优序理论对中小企业的融资的研究[J].城市建设理论研究(电子版),2013(11).

[4] 潘永红.中小企业融资难成因及对策分析[J].经济视野, 2015(13):111.

[5] 应洪斌, 陈若如.中小企业融资难成因及对策研究[J].理论探讨, 2012(3):85-86.

[6] 周敏.解决我国中小企业融资难题的对策建议-基于德国经验的分析[J].现代管理科学, 2012(1):94-95.

[7] 邢乐成, 王延江.中小企业融资难问题研究:基于普惠金融的视角[J].理论学刊,2013(8):48-49.

[8] 薛海燕, 隋静.互联网金融时代P2P融资模式探讨[J].财务管理与资本运营, 2015(13):29-30.

[9] Allen N.Berger, Gregory F Udell.A more complete conceptual framework for SME finance[J].Journal of BANKING&FINANCE.2006.30:2945-2966.

[10] Stiglitz, J.E.&A.Weiss."Credit rationing in markets with imperfect information", American Economic Review[J].Jun 1981.V01.71 Issue3.

[11] Thorsten Beck, Asli Demirguc.Small and medium-size enterprises:Access to finance as a growth constraint[J].Journal of BANKING&FINANCE.2006.30:2931.

[12] William D.Bradford, Chao Chen.Creating Government Financing Programs for Small-and Medium-Sized Enterprises in China.China&World Economy.2004.12:50-65