上市公司再融资的方式与成本研究_开题报告

    伴随着我国近些年来证券市场的发展，我们发现上市公司的后续发展能力从很大程度上取决于其再融资能力。在1988年前配股几乎为我国唯一的再融资方式，1988年后我国的再融资方式开始变得越来越多样化，直到目前配股、增发新股和发行可转换债券三种再融资方式共存的一种格局。并且通过再融资方式筹集资金在上市公司中所占比例逐年上升，也慢慢的进一步证实了再融资在上市公司发展阶段中的重要性。通过再融资方式为上市公司筹集所需资金，为其后续健康、稳定发展提供了强有利的保障。在这一背景下面，进行我国上市公司的再融资行为的研究就具有非常现实的意义和价值。

    国外的相关研究表明不同国家在不同阶段所采用的再融资方式会有所不同。在西方的发达国家，由于这些国家的债券市场都十分的发达，所以其债券融资额远高于股权融资额，债券再融资方式占主导地位。其次，在配股和增发新股这两种股权再融资方式中，其主要采用的是通过增发新股方式进行再融资，配股已经很少使用。而在我国，上市公司可以说对于这三种主要的融资方式在不同的阶段都各有偏好。随着增发新股和发行可转换债券在1988年后的出现，我国上市公司以配股为单一的再融资方式的格局被打破，而这两种再融资方式的规模日益扩大。从整体的发展上看，在我国的证券市场上出现了一种“股权融资偏好”的现象，也就是说我国的上市公司利用股权再融资的比例明显高于债券再融资。这一现象的出现与西方国家的理论研究和实践都有所背离。所以这一独特的现象应该如何被看待？当面临这三种方式的再融资方式选择时，我国上市公司会从什么方面来考量，并且进行决策？现阶段，我国上市公司在进行再融资方式选择时受到多重因素的影响。然而，按照资本结构的理论，众多的影响因素中，再融资的成本是重要的影响因素之一。所以对再融资成本进行有效的分析与正确的估算，使其成本合理的降低，成为我国上市公司选择再融资方式的关键。本文就是试图对不同的影响因素进行分析，并选取国内一家上市公司的融资案例进行具体研究并分析其再融资过程的中的各种方式的融资成本，比较不同融资方式下的成本孰高孰低。最后得出结论并给出我国上市公司在选择再融资方式时的建议，希望为后人的研究提供一定的帮助和指导。

二、范文提纲

一  绪论

（一） 选题的背景与意义

（二） 研究方法

1． 理论与案例相结合的分析法

2． 对比分析法

（三） 研究的内容与框架

二 上市公司再融资的相关概念和理论基础

（一） 相关概念的界定

1． 融资的概念

2． 融资的方式及分类

（1） 直接融资和间接融资

（2） 内源融资和外源融资

（3） 股权融资和债券融资

3． 上市公司再融资的界定

4． 上市公司再融资的方式

（1） 股权再融资

（2） 债券再融资

三  我国上市公司再融资的现状分析和融资方式的影响因素

（一） 我国上市公司再融资的现状分析

1． 我国上市公司再融资方式演变

2． 我国上市公司再融资的现状分析

（1） 多元化的发展趋势

（2） 股权再融资偏好

（二） 我国上市公司再融资方式的影响因素

1． 融资条件

2． 融资规模

3． 公司财务状况

4． 融资成本

四 我国上市公司再融资方式的成本分析

（一） 再融资成本的组成

1． 融资费用——直接成本

2． 资金使用费用——间接成本

3． 机会成本——隐性成本

（二） 再融资成本的资金成本计量方式

1． 股权再融资成本公式

2． 债权再融资成本公式

五 长江电力再融资案例分析

（一） 长江电力背景简介

（二） 长江电力上市融资与再融资的历史分析

1． 上市融资

2． 股权融资

3． 债券融资

（三） 长江电力再融资过程的成本分析

1． 债券再融资成本

2． 股权再融资成本

（四） 结论比较

六  结束语

参考文献

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