关于中小科技型企业的融资问题及对策_开题报告

从1978年改革开放以来，一些懂科技的国内人才和留学人员回国创办“自筹资金、自愿组合、自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束” 的中小科技型型企业，并且这些新兴的企业迅速发展壮大，成为集科学技术研究、高科技产品研发、销售、服务于一体的企业。据不完全统计，目前我国中小科技型型企业总数大约有16万家，从业人员1000余万人。虽然其数量仅占全国中小企业总数的3.13%，却拥有全国约65%的专利发明、75%以上的技术创新和80%以上的新产品开发[1]。经历这几十年的不断发展，中小科技型企业渐渐成熟，步入正轨，已经成为GNP中不可缺少的一部分，是GNP中的重要组成部分，在推动科技创新、发展与应用中起着至关重要的作用。

但是企业如何进行融资已经限制了中小科技型企业的发展，致使融资困难的原因有很多，总的来说体现在以下四点[2]。

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中小科技型企业各方面素质差，企业总体规模较小，内部结构缺乏合理性，加上缺少抵押担保物和担保人；企业内部管理机制不健全，缺乏长远战略目标；经营上高风险，与此对应的收益存在不确定性，更有甚者信用记录差，擅自变更贷款用途。

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信息不对称引起的融资障碍，信息不对称引起的自身信用不足。一些中小科技型企业在进行信息披露时，避实就虚，甚至有信息弄虚作假现象，这在银行缺乏和中小企业长期合作、互相不了解的情况下，虚假的财务信息直接损害了整体形象。信息不对称导致逆向选择的产生，大企业特别是上市公司的信息公开化程度较高，银行也可以通过许多渠道了解企业信息。而中小企业的信息往往是内部化，通过一般渠道很难获得，这就导致银行对企业进行评级时，对中小型科技企业评为D级客户，无论其生产是否有创新能力，在同行业中具有领先地位。

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银行方面导致的企业融资难，科技企业的高风险与银行的收益不成正比，导致借贷难。

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政府没有建立良好有序的相对成熟的金融市场，政策上对中小科技型企业的扶持不够。

国外研究成果:

（1）关于融资渠道和融资方式的研究：

Jayaratne & Strahan（1996）[3]指出大金融机构更愿意为大企业的融资业务服务，对资金需求量少的中小企业兴趣不大，使得中小科技企业通过银行进行债权融资这一渠道获得资金的难度较大。

Thorsten Beck（2003）[4]认为外源融资渠道的匮乏阻碍了科技型中小企业的发展，而担保和租赁是两种有效的渠道。

Lazonick W（2007）阐述了股票市场对公司创新过程的５种作用。认为资本市场为企业提供了直接融资的渠道，特别是科技型中小企业，也为风险投资提供了退出渠道。��

（2）关于融资模式的研究

新优序融资理论是由美国金融学家迈尔斯与智利学者迈勒夫（1984）提出的，他是最早把不对称信息引入企业融资理论研究，其优序融资理论的主要结论就是：公司偏好内部融资，如果需要外部融资，公司将首先发行最安全的证券。

Weston & Brigham（1978）提出了企业生命周期理论，从资本结构角度分析企业在不同成长阶段的融资变化，指出企业的最优融资结构是动态并不断变化的，融资模式因此也是动态变化的。

Berger & Udell（1998）从融资角度将生命周期理论结合起来。认为在企业创立初期企业从外部筹集资金相对困难，只能通过内源融资。企业在进一步发展后，则主要采取债权融资，成为企业成长阶段中的主要融资渠道。

Sait-Paul（1992）指出，当金融体系不发达时，人们会选择一些非尖端技术来分散风险。而金融体系的发展，可通过多元化投资分散风险，因此会选择更高端、专业的技术。指出科技企业随金融体系的发展，有更多分散风险的途径，也更容易得到快速发展。

Liu J Y（2008）通过对我国中小板上市公司研宂，指出其融资顺序的一般规律：内源融资－银行贷款－股票融资，最喜欢从银行获得短期贷款。

国内研究成果:

（1）关于融资渠道和融资方式的研究：

林毅夫、李永军（2001）[5]认为我国高科技民营中小企业融资难的主要原因之一是大型金融机构不适合为中小企业服务，故大力发展中小金融机构，完善金融体系，才能更好解决中小企业资金问题。

马保平、郎全发（2001）[6]指出，风险投资对科技中小企业的发展起着关键作用，国外创新科技企业主要以资本市场的直接融资为主，而我国科技企业的间接融资比例却高于90％。

彭柯（2008）[7]通过统计表明，西方企业在外源融资中，债券占比70%～80%，股权占比20%～30%，其融资模式是从内源融资到债券融资再到股权融资，遵循了“优序融资理论”，然而对比我国的企业，股票融资比例大于80%，与传统理论不符。

武岩，慕丽杰（2009）[8]通过研究美国硅谷银行的金融创新、盈利模式、风险控制、企业文化等方面给我国高科技中小企业带来的启示，提出我国也应设立类似的银行从而将我国高科技中小企业的融资渠道拓宽。

吴建军、潘静（2011）[9]在基于生命周期理论对民营企业进行深入的研究后，提出企业在投入期、成长期、成熟期、衰退期的不同阶段，资金需求不一样，可选择的融资方式不同，企业的融资模式随着企业成长动态变化着。

（2）关于融资模式的研究

王佩艳、耿强、汪建（2000）[10]指出，相比保持距离型融资与关系融资两种模式，当前我国企业的融资模式应采用过渡模式，即间接融资为主并逐渐减少，直接融资为辅并大力发展的过渡模式，最终形成符合世界融资模式发展的趋势。

汤继强（2009）[11]认为不同发展阶段的科技性中小企业具有不同额融资需求，在企业的初创期，应采用内源融资+政府扶持资金方式；处于成长期的企业应吸引风险投资；而处于扩张期时，债权融资的比重会上升；企业处在成熟期时，则可以采用股权融资模式。由此提出了梯形融资模式的概念。��

刘俊棋（2014）[12]从互联网金融与科技型中小企业融资的角度研究，提出“网络联保融资＋担保”的新型融资模式。��

王洋、李斌（2014）[13]通过对比国外中小企业融资模式，认为政府应加大支持，尽可能地为中小企业建立多元化的融资渠道，并进一步完善信用担保体系。

二、范文提纲

一、国内中小科技型企业的发展现状

（一）中小科技型企业的概念界定

（二）中小科技型企业的特点

二、中小科技型企业融资现状

（一）原因分析

（二）中小科技型企业不同生命周期的融资模式

三、国内中小科技型企业融资难的原因

（一）自身不足

（二）银行信贷方面

（三）政策和社会环境方面

四、改善中小科技型企业融资的对策

（一）完善自身不足

（二）政府建立融资支持体系

（三）完善信用担保体系

五、结论

三、参考文献

[1]冯朝军.促进我国科技型中小企业集群创新的对策研究[J].无锡商业职业技术学院学报，2015（2）：28-32.

[2]彭十一.我国中小型科技企业融资障碍分析[J].经济师，2006(4):163-164

[3]Jith Jayaratne & Philip E Strahan,The Finance Growth Nexus:Evidence From Bank Branch Deregulation[J].Quarterly of  Economics,1996,111,(3):639-670

[4]Thorsten Beck,Financial Dependence And International Trade[J].Review Of International Economics,2003,11(2):296-316

[5]林毅夫,李永军.中小金融机构发展与中小企业融资[J].经济研究，2001(1):10-18

[6]马保平,郎全发.风险投资业是高科技产业崛起的关键[J]．兰州商学院报，2001,(3):48-50

[7]彭柯.我国上市公司资本结构影响因素实证分析[J].新金融，2008,6(8):54-57

[8]武岩,慕丽杰.借鉴硅谷银行模式拓宽高科技中小企业融资渠道[J].理论界，2009,(7):57-58��

[9]吴建军,潘静.基于生命周期理论的民营企业动态融资方式研究[J].财会通讯，2011(8):14-15

[10]王佩艳,耿强,汪建.融资模式效率比较与我国融资模式的选择[J].财经研究，2000,5(8):54-60

[11]汤继强.梯形融资模式的理论与实践[J].西部广播电视，2009,(9):42-43

[12]刘俊棋.互联网金融与科技型中小企业融资研究[j].学术探索，2014,(12):124-131��

[13]王洋,李斌.国外中小企业融资模式对我国小微企业的启示[j].长春大学学报，2014,24(3):290-293�崳�