上市公司财务信息透明度问题研究_开题报告

国外研究现状

1997年，美国证券交易委员会（SEC）前任主席Levitt在多次演讲中，公开重申高质量会计准则问题，并首次将“透明度”作为一个核心概念加以使用。巴塞尔银行监管委员会在1998年9月发布的“增强银行透明度”研究报告第一次正式定义透明度：会计信息透明度是指公开披露可靠与及时的信息，有助于信息使用者准确评价银行的财务状况和业绩、风险活动及风险管理活动。其质量特征包括：全面(comprehensive)、相关(relevant)、及时(timeliness)、可靠(reliability)、可比和重大(comparability and materiality)。Healy和Palepu(2001)指出，高质量的信息披露可以减少投资的不确定性，降低投资风险。Blanchet(2002) 、 Prickett(2002) 和 Kulzick(2004)从使用者视角分析了会计透明度。他们认为，透明度包括如下8个要素：准确性(accuracy)、一贯性(consistency)、适当性(appropriateness)、完整性(completeness)、清晰性(clarity)、及时性(timeliness)、便利性(convenience)、治理与执行(governance and enforcement)。

Chen和Jaggi(2000)得出，独立董事的比例对公司信息披露水平有促进作用，但如果有家族控制的存在，这种作用就会收到限制。Ho和Wong(2001)研究了香港证券市场中公司治理与自愿性披露之间的关系，结果发现，审计委员会与自愿披露程度显著正相关，而董事会中家族成员的比率与自愿性信息披露水平负相关。Fan和Wong(2002)对东南亚国家上市公司的研究表明，公司的信息质量与股权集中度负相关。Gul和Leung(2004)发现，企业的自愿性信息披露与CEO和董事长是否合一负相关。

Bushman、Piotroski和Smith(2004)对制度环境和会计准则对会计信息透明度的影响程度做了详细的研究，总结出可衡量会计信息透明度的指标作为评判标准。他们认为会计信息透明度的衡量指标应该涵盖财务信息披露的频率、对财务信息披露的情况的治理、衡量财务报告披露完整度的会计准则、信息披露的及时性、披露信息的审计质量。Bushman和Piotroski(2006)将2004年对会计信息透明度影响因素的研究拓展到经济制度结构下产生的财务报告动机。指出在拥有高质量司法制度的国家的公司确认报告损失的速度快于低质量司法制度的国家；还发现在控制了法律因素之后，拥有高效的公共执法的国家的公司相对于公共执法薄弱的国家的公司来说，倾向于减慢确认收益。他们认为会计信息透明度同时受到宏观制度环境和微观市场参与个人的共同影响。

Heflin、Shaw和Wild(2009)的实验研究表明，公司的信息披露内容增加后，股票的买卖价差和逆向选择成本都处于较低的水平。较高会计信息质量水平、高透明度的公司能够吸引更多的交易者和做市商参与到交易中，从而提高了股票的市场流动性水平。Bhattacharya、Desai和Venkataraman(2010)认为应计质量和买卖价差的逆向选择成分正相关，在盈余宣告前后，低盈余质量的公司存在更严重的信息不对称、不透明情况，股票的市场流动性较差。Katsiaryna(2011)选取的NASDAQ市场发生财务重述的上市公司作为低会计信息质量的样本，比较研究了发生财务重述前一年、财务重述期间以及财务重述修正后一年三个不同时间段的市场流动性（采用买卖价差和深度衡量）特征，研究表明财务信息质量与股票流动性之间的存在正相关关系。

国外对于公司会计信息透明度的关注始于二十世纪九十年代，是国外学者们对资本市场研究的一个热点话题，但理论界对其涵义尚未达成一致看法。纵观国外关于公司会计信息透明度的影响因素研究，主要是从公司治理、公司特质和披露方的角度着手，涉及到的财务指标也比较少。

（二）国内研究现状

我国学者魏明海等(2001)研究认为，会计透明度是一个全面、综合性的概念，它不仅同时顾及了会计信息自身的质量标准及实现会计信息质量标准的方式，而且还丰富了会计信息质量标准和实现会计信息质量标准的方式，是一套全面的会计信息质量标准和一个进行会计信息全面质量管理的“工具箱”。王华和张程睿(2005)认为，信息透明度是在特定制度、环境以及公司信息披露策略等因素的综合作用下产生的，包含了强制性披露和自愿性披露，反映了信息披露的真实性、及时性、充分性和清晰性。朱启明和戴君(2008）指出，透明度实质上是指要能使市场参与者透过公司信息的现象了解其本质。

魏海丽(2006)分析了会计透明度与公司治理之间的关系，认为公司治理是影响会计透明度实现的重要因素，提出从完善公司治理人手，促进会计透明度的实现。杜兴强和温日光(2007)从六个层面研究公司治理对会计信息质量的影响。结果发现，会计信息质量与公司的股权集中度、高级管理层的薪酬、独立董事人数以及监事会会议次数正相关。张程睿(2008)实证分析了资产负债率对会计信息透明度的影响程度，结果显示资产负债率越高，则会计信息透明度越低。

王亚平等(2009)研究了公司信息透明度和股价同步性的关系，研究指出公司信息透明度越低，股价同步性越低，股价同步性与信息透明度的正向关系随着机构投资者持股比例的提高而减弱。张晨(2007)、陈千里(2011)均通过实证研究表明高质量高透明度的会计信息能够有效提高股票市场的流动性。徐浩峰和侯宁(2012)研究了正对不同的信息使用者对信息透明度的影响，该研究表明相对于散户而言，信息透明度对机构投资者交易的影响较低，说明了信息透明度对处于信息劣势的投资者具有更重要的现实意义。

周中胜、陈汉文(2008)控制了股票市场的流动性和规模，指出会计信息披露透明度越高的行业，证券市场资源配置效率越好；同时，会计信息透明度与产权、产品市场竞争等其他公司治理变量对资源配置效率的影响具有互补效应。袁知柱等(2012)进一步研究了会计信息透明度与上市公司资源配置效率的关系，研究指出高会计信息透明度能显著减少上市公司投资过度及投资不足行为，从而提高投资效率。同时发现融资约束程度越强，会计信息透明度在抑制投资不足行为上的作用越显著；而当企业存在较多自由现金流量时，会计信息透明度与投资过度行为的负相关性更为显著。

我国由于资本市场起步较晚，所以对相关的公司会计信息透明度问题的关注比较滞后。现有对会计信息透明度内涵的研究也比较匮乏，对上市公司会计信息透明度影响因素的研究也比较少。总体来说，我国学者主要集中于公司内部控制对上市公司会计信息透明度的影响，也有从公司财务角度以及信息披露环境角度的研究，但相对来说宏观环境因素分析比较少。

通过现有的相关文献研究发现，国外研究会计信息透明度早于国内，从宏观和微观方面研究了会计信息透明度的影响因素，尤其是宏观环境对会计信息透明度的影响分析，是国内尚欠缺的部分，国外文献深入研究了会计信息透明度的利弊，研究相对比较全面，国内许多研究都值得去借鉴学习。但是，国内外研究论述均偏重从财务会计信息内容本身来认识透明度，从而提出种种会计信息质量特性来定义透明度，也有的认为只要披露方完善公司治理、披露内容符合法律规定就是透明的。都有一定的合理性，也有一定的不足点。我们认为财务会计信息作为一种有价值的产品，它的质量和数量是由供需双方来共同决定的。因此，不能把财务会计信息透明度简单地作为一种会计信息质量特性来认识。例如不能只强调财务会计信息产品本身的质量问题，不能单从信息披露方来说明，披露本身并不完全导致透明度。

二、范文提纲

引言：我国上市公司财务会计信息透明度的现状

一、财务会计信息透明度的模式分析

财务会计信息透明度的基本状况分析

财务会计信息供求双方的成本与收益分析

1披露方的成本与收益

2信息使用方的成本与收益

信息透明度的动静态分析

1信息透明度的动态分析

2信息透明度的静态分析

二、财务会计信息的披露方与使用方的行为及其影响

（一）财务会计信息披露方的行为及其对财务信息透明度的影响

1经理在会计决策中的作用及其对财务会计信息透明度的影响

2经理收益操纵行为及其对财务会计信息透明度的影响

（二）财务会计信息使用方的行为及其对财务信息透明度的影响

1董事会的规模、结构与财务会计信息透明度

2内外董事及外部股东的激励与财务会计信息透明度

三、我国上市公司财务会计信息透明度及提高透明度的对策思考

（一） 我国上市公司财务会计信息透明度状况及不佳的原因

（二）提高我国上市公司财务会计信息透明度的对策思考

三、参考文献

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