青岛海尔基于EVA的财务绩效研究_开题报告

一、文献综述

到目前为止，由我国本土生产的家电等电器早已经遍布全世界，然而我们发现，大多数进行对外出口的都属于外国所拥有的品牌，仅仅只是中国制造，严重缺乏知名度较高的中国品牌。另一方面，现阶段我国的大多数企业还没有真正掌握家电领域的关键性技术，大都是从国外直接引进或者进行粗略的模仿，因此收益十分低下，俗称“廉价劳动力”。总而言之，将我国的家电产业推向世界前端的，必须走创新发展的道路，其中企业业绩的反映方式的革新是深入透析企业并激励企业的重中之重。EVA 业绩评价方法从出现到推广一直受各业界的热捧。其新的管理理念及方法不仅可以动态反映企业的管理状况还可以为管理者提供真实的数据并制定发展战略，让投资人了解企业的真实价值。本文在对比传统评价方法和 EVA 评价方法的基础上，以青岛海尔公司为例在应用EVA 评价方法的优势上，深入探究EVA 评价方法在评价企业时实施情况，结合相关理论和研究背景，将传统财务指标和经济增加值（EVA ）相对比，纵向和横向研究青岛海尔的财务状况。同时，根据研究结果，制定出相关的解决方案，为其建立起一个完善的经营方法以及管理制度打好基础，并以此来充分体现EVA 对财务状况的可行性以及有效性。

(一)EVA概念介绍

传统财务指标，在应用到公司绩效评估时，常常面临着困境。正是因为过去的评估方法有着不可忽视的缺陷，影响力较强，促使评估工作进行时，遇到了很多难题。随着企业发展进程加快，规模扩大，新的需求在不断出现。企业不得不顺应潮流，推广新型评价指标。EVA 的及时出现，各企业应用在评估工作时，反馈良好。很快人们都开始使用EVA 这个新型评价指标。在过去四十多年里，萌发的经济增加值方法开始进入了人们的视野里，最初的理论紧接着反复实践，效果得到了实时反馈，在圈内人们好评众多，大家纷纷互相推广使用。不同于过去大多企业运用的财务评价法，经济增加值要求公司统计税后净营业利润减去反映企业资本成本的资本费用后的余额。当一个企业资本利润多于该收益投入资本的全部成本时才能为企业的股东带来价值，工作人员在研究时，反复考虑到资本的成本，尤其是权益资本的成本是工作人员考虑的重中之重。

（二）国外研究现状

在经济增加值理论的研究中，大多数集中在对经济增加值理论的评价以及经济增加值对估计和企业并购、经济增加值激励机制和其对财务的影响上，本文讨论经济增加值的财务的应用研究。

EVA 自斯腾思特管理咨询公司创造并取得巨大成功以来就一直备受关注，作为一种比较先进的价值管理方法，许多上市公司纷纷运用EVA 对企业价值进行评价。 Dennis G. Uyemura（1996）以美国 100 强作为样本，通过实证研究发现，在解释银行的市场价值方面，EVA 比传统财务指标，如：ROA、ROE 更具有说服力。Terrance L. Pohlen（2003）区分了 SMI 和 VMI，并确定了应该应用哪种方法。提出了一种从顾客和供应商角度同时进行经济增加值（EVA）分析，以此来证明对股东价值的影响，衡量业绩，克服执行过程中遇到的障碍。 Franco Fiordelisi（2006）把欧洲的71 家银行作为研究对象，分别针对EVA 计算模型进行了具体的改正和更新，进而证实EVA 对银行股东价值确实起到了良好的推进作用。Fraker G T.(2006)为了证实EVA 是否对银行业绩有提高作用，以ABC 公司为例，通过EVA 测算当银行将一部分信用贷款转转化为证券后能否提高银行的资本充足率。结果表明应用EVA 比单独应用其他指标更能提高银行的企业业绩。Dimitrios I. Maditinos（2006）利用ASE 上市公司1995-2001年的截面数据，对其进行时间序列研究，研究EVA 是否比EPS会计指标与股票回报的相关性更大。相关信息增量测试揭示了EPS比EVA 与股票回报的相关性大。Ahmad  Ismail（2006）选取英国2252家公司为样本研究与会计利润相比EVA是否更能体现股票回报和企业价值，研究发现，税后净收益优于EVA和剩余收益对股票

回报、企业价值的解释。

   （三）国内研究现状

研究国内文献可以看出，我国研究EVA的起步较晚，研究的部分理论也基于国外研究成果，但也取得了比较良好的研究成绩。从郑鸣、陶雄华、到王一平、马文超、再到郝世赫、孙金花、彭肖宇等虽然研究的结论并不一致，但研究的理论越来越成熟。

郑鸣（2006）应用EVA价值评估模型对我国商业银行进行相关研究，得出商业银行可通过优化市场结构、进行资产重构来提高EVA，从而为企业创造更多的价值的一般性结论。李洪，张德明（2006）以454 家沪A股上市公司为样本，对利用主成分分析法提取出来的传统绩效指标，标与经济增加值（EVA）、每元净资产实现EVA(EPE)和每元资产实现EVA(EPA)进行相关性分析，发现EVA、EPE 及 EPA 与传统绩效指标对公司业绩的衡量有一致性。林伟，范晓清（2008）将EVA 评价方法应用到企业并购中，分析企业通过EVA评价是否能提高并购中企业的价值。该文通过对EVA 评价模型实施优化措施，避免掉EVA 评价模型可能带来的不必要麻烦，通过EVA模型研究比较明确企业并购前后的价值，结果表明，只有具有良好协同效应的双方，并购成果的机会才大。陶雄华（2010）在分析EVA 对我国商业银行的价值创造的过程中，主要以2003-2009年我国12 家商业银行为研究对象，进而意识到我国商业银行的价值创造其实并不让人满意，应该加强资产质量、降低资本成本、减少资金的低效率占用、开创新业务提供新的利润增长点。张桂桉（2010）以某国企的实际信息数据为例，采纳EVA考核方法对该企业的相关业绩展开分析总结，然后提出了企业运用EVA进行绩效考核时需要考虑的问题，同时制定出针对EVA 指标的有效的优化措施。陈晓慧（2010）该文深入探讨了EVA 在业绩评价中不同行业的不同计算方式，剔除项目的不同，资本成本和债务成本的多少，并着重介绍了银行业的EVA 计算，使读者EVA 的计算方式有更清晰的了解。王一平（2011）在分析EVA 基础上的上市银行的企业业绩和驱动因素的影响时发现，股份制银行的业绩创造力较强。

根据回顾基于经济增加值的财务研究的相关文献发现：

其一，国外对该方面的研究起步早，理论知识方法较为成熟，研究成果丰硕。国外的研究多为建立一系列的评价和会计指标方法，并发布到相关机构上。国内研究起步较晚，大多研究建立在国外研究的基础上，但近年来，研究的成果较为丰富，多为构建评价的方法。 

其二，目前国内关于经济增加值的研究主要范围比较广泛，主要集中在对EVA 绩效、EVA 在企业并购中的决策评价、EVA 实施效果与企业价值和公司治理的关系、EVA的驱动因素、EVA 与传统财务评价指标的比较等。国内外对 

EVA 财务的研究都取得了丰富的成果。 

其三，对基于EVA 的财务的研究和EVA 对企业价值的评估研究中，不论是国外研究还是国内研究，大部分研究认为，EVA 的应用可以表达企业的真实价值，与传统的财务评价方法相比有突出的优势，但传统财务指标仍有其不可替代的优势，二者需综合利用，才能合理、有效的应用于企业中。

二、范文提纲

一、相关概念

二、青岛海尔财务绩的现状分析

（一）、青岛海尔的基本情况

（二）青岛海尔现行的财务评价

三、青岛海尔基于EVA 的财务应用分析

（一）、纵向分析

（二）、横向分析

四、对青岛海尔公司财务评价的建议

五、研究结论

三、参考文献

[1]Uyemura D G, Kantor C C, Pettit J M. EVA for banks: Value creation, risk  management,  and profitability measurement[J]. Journal of applied corporate finance, 1996, 9(2): 94-109. 

[2]Pohlen T L, Goldsby T J. VMI and SMI programs: How economic value added can help sell  the change[J]. International Journal of Physical Distribution & Logistics Management, 2003, 33(7):565-581. 

[3]Fiordelisi F, Molyneux P. Shareholder value in banking[M]. Springer, 2006. 

[4] Fraker G T. Using Economic Value Added (EVA) to Measure and Improve Bank Performance[J]. 

[5]Maditinos I D, Sevic Z, Theriou N G. The introduction of economic value added (EVA) in the corporate world[C]. 2006: 2-4.  

[6] Ismail A. Is economic value added more associated with stock return than accounting earnings? The UK evidence[J]. International Journal of Managerial Finance, 2006, 2(4): 343-353.

[7]郑鸣，林潘颖，我国商业银行价值创造能力研究——基于EVA  的实证研究[J]. 2006. 

[8]李洪，张德明，曹秀英，EVA绩效评价指标有效性的实证研究——基于454家沪市上市公司2004 年度的数据[J]. 中国软科学，2006 (10): 150-157. 

[9]林伟，范晓清，马俐媛，EVA 企业并购决策评价模型的改进和应用[J].科研管理， 2008 (S2): 90-94. 

[10]马文超，EVA与股价的相关性研究[J]. 财会月刊: 理论版(下)，2009 (1): 54-56. 

[11]陶雄华，卢李，我国商业银行EVA价值创造及影响因素分析[J]，中南财经政法大学学报，2010 

[12]张桂桉，国有企业EVA 应用[D]，财政部财政科学研究所，2010. 

[13]陈晓慧，EVA 业绩评价指标计算问题探讨[J]，财会研究，2010(6) 

[14]王一平，基于EVA 的中国上市银行经营绩效评价及其驱动因素实证研究[J]，经济问题，2011