众筹在中小企业融资中的应用及建议_开题报告

一、文献综述

    中小企业在缓解就业压力、维持我国经济稳定增长方面发挥着不可或缺的作用，是国民经济发展的中坚力量。近年来，中小企业融资难的问题引起了社会的广泛关注。但融资难题一直以来严重制约了中小企业快速、稳定发展。众筹融资模式作为一种新型的融资模式，可为中小企业尤其是初创期的中小企业提供资金支持。它降低了融资口槛，分散了风险，缓解了信息的不对称，有利于缓解中小企业融资渠道狭窄、融资结构单一的困境。

（一）国内研究现状

   中小企业融资难的原因方面，主要认为来自中小企业自身，即规模较小，经营体系不完善，企业信息不透明，经营过程中充满不确定和风险。耿宏宇（2009年）对中小企业融资难主要提出了两方面的原因：①中小企业由于其自身规模小，信用评级低，资金需求急，想获得银行贷款困难；②中小企业的高风险，低还款担保，银行为确保贷款的安全，不愿贷款给风险较高的中小企业[1]。麻林（2013年）则认为中小企业内部财务制度不健全，财务信息不透明及销售收入得不到保障是导致其融资困境产生的根源[2]。除了中小企业企业内部因素导致了融资难，覃志立、江婷（2013年）从金融制度建设和外部融资环境方面分析了中小企业融资难的原因。认为我国传统金融机构存在体制上的惯性，我国信用体系不够完善及政府对中小企业扶持力度不够等[3]。

   在解决中小企业融资困境方面，曹凤岐（2001年）认为当前解决中小企业融资难最关键的问题是中小企业信用担保体系的搭建和完善[4]。郭娜在（2013年）年认为加强担保机构发展和信用评级体系建设等市场手段较其他政府支持手段对缓解中小企业融资难问题更为有效[5]。随着互联网金融的发展，国内开始研究互联网金融解决中小企业融资的新路径。郑志来（2014年）认为互联网金融对中小企业融资产生了深刻的影响，可降低中小企业的整体融资成本，并对传统金融机构形成倒逼[6]。李志强（2015年）则指出，互联网在为中小企业提供资金支持方面应该实行小额试点的方式[7]。

关于对众筹融资模式的研究，主要集中于下两个方面，即众筹模式缓解中小企业融资的有效性，以及众筹融资模式在运用过程中存在的风险和改进建议。 王光歧（2014年）李国威（2014年）、彭宏超 （2015年）将众筹融资模式分为捐赠式、股权式、债权式和奖励式四种形式,指出众筹融资具有降低融资门槛、降低融资成本、增加融资渠道、提高融资速度等方面的优势，对缓解中小企业融资困境具有积极作用[8][9] 。谢平、邹传伟、刘海二（2014）指出众筹平台是典型的“市场制造”型双边市场，通过整合投融双方资源与需求，根据二者的交叉点进行配对，在双边交易平等合法的基础上形成无边界限制的交叉网络，这与民间资本只能限定于局部的社会关系不同，众筹平台依托互联网为基础，极大地延伸了交易的范围与边界，大大优化了资本市场中的资源配置效率[10]。汪群、杨漫（2015）将银行等金融机构提供贷款的间接融资方式、证券市场的直接融资方式与众筹方式进行对比，进一步论证了指出众筹融资方式运用在中小企业的优越性[11]。针对众筹融资的风险，王静（2016）指出众筹融资方式也存在一定的风险，并且这种风险具有传统金融风险和互联网金融风险的二重性，因此对众筹方式的监管不能放松，建议在实行融资企业低门槛的同时，对融资企业进行尽职调查、要求强制审计和部分财务信息的披露，以保护投资人的权益，初进众筹行业的良性发展[12]。

（二）国外研究现状

关于中小企业融资问题，Sglits和Weiss (1981年）从信贷配给的角度出发，认为信息不对称导致的逆向选择是产生信贷配给的基本原因，而银行出于风险规避的考虑，一般更愿意贷款给信息较公开的大企业，而对于信息封闭的中小企业融资需求给予拒绝[13]。Jayaratne(1983)等研究发现银行规模越大，越不愿向中小企业贷款，即银行规模与对中小企业放款比率之间存在负相关[14]。Sumit Agarwal, Robert Hauswald（2010）分析提出中小企业融资困难的一个原因是信用评级系统的不适用，现有的信用评级系统大多针对大企业设计，二者的信用评价标准并不应该等同，互联网金融对信用评级系统的依赖性较低，可以解决中小企业的融资困境[15]。

关于众筹，Armin Schwienbacher, Benjamin Larralde（2010）两位学者首次提出了众筹的概念，指出众筹以互联网的方式给创业者提供了直接寻求公众资金支持的机会，为具体项目和初创企业的资金融通提供了可能，给创业者提供了银行或风险投资基金之外的融资渠道[16]。之后Ethan R. Mollick（2014）对众筹进行了重新定义，认为众筹是创意项目的发起人通过互联网平台等非标准化金融中介发布目信息，以面向社会公众进行募集资金的融资方式[17]。

关于众筹方式监管与风险的研究，C. Steven Bradford（2015）指出众筹是一种新型的投融资方式，政府应当在其中发挥作用，过度的监管要求会增加初创企业的融资成本，过松的监管则会使投资人利益受损，因此政府部门所定法案应当从中寻找到平衡[18]。Terrence E. Brown, Edward Boon, Leyland F. Pitt（2016）指出回报众筹具有产品预售特点，许多企业利用其来提前打开市场、宣传企业品牌，但是也应防范众筹预售商品的局限性和风险[19]。

本范文通过一些具体的数据和案例，分析众筹相对于其他传统的融资方式的比较优势，从而说明众筹与中小企业融资的契合性。对众筹融资在现阶段应用中存在的一些问题，进行细致分析并提出了一些具体的建议。

二、范文提纲

引言：中小企业众筹融资问题研究的背景和意义

一 中小企业概念

（一）中小企业的界定

（二）中小企业的特征

二 众筹的概念及分类

（一）众筹的概念

（二）众筹的分类

三 中小企业融资现状分析

（一）中小企业融资需求的特征分析

（二）中小企业传统的融资方式

（三）中小企业融资困境的原因 

四 众筹在中小企业融资的应用

众筹与中小企业融资的契合性

（二）众筹融资在国内的应用现状

（三）中小企业众筹融资中存在的问题

五 对众筹在中小企业融资中的建议

（一）完善法律法规，规范众筹融资平台运作

（二）企业合理选择众筹融资的类型

（三）设定合理的融资目标和融资期限

（四）落实风险管理

三、参考文献

耿宏宇.我国中小企业融资难的原因和对策研究[J].经济研究,2009(7) 

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