东吴证券资产管理业务研究_开题报告

（1）国外研究状况概述

关于资产证券化的研究，国内外学者已经做了大量的相关工作，其中，在2008年金融危机之后，对于资产证券化的研究重点转移到了这项业务本身的风险上来，其中，James、Simon从信息技术和金融创新的角度出发，考虑监管的迟滞性和信息技术的发展的迅猛性以美国次贷危机为样本，和香港的投资银行围绕雷曼兄弟银行的信贷挂钩票据开展的金融创新所造成的后果，在分析了中国大陆前段时期的影子银行体系的基础上，给出了美国次贷危机对中国影子银行体系发展的影响，最后他们从政策和法律角度揭示了中国在经济发展过程中对影子银行体系的风险防范建议。虽然影子银行现今的业务影响规模在今天不足以对经济构成实质性威胁，但是我们需要看到的是影子银行体系的运作模式与当今正在推进的商业银行资产证券化有着较多的相似点，他们的研究在今天来看，仍然具有借鉴意义。

（2）国内研究现状综述

国内对于资产证券化的研究，从开展信贷资产证券化的必要性到资产证券化产品定价以及资产证券化的风险防范都有涉及。

其中，对于开展资产证券化的必要性国内众多学者分别从商业银行的风险管理、流动性管理、资产负债结构配置、以及利率市场化的影响等多个角度进行了说明。赵晓娜（2015）认为，商业银行开展信贷资产证券化业务是商业银行减少表内风险资产比重，增加资产管理相关业务的新渠道，同时也是商业银行加快流动性创造和在利率市场化环境下主动适应市场环境变化的必要选择。其同时还认为资产证券化有利于商业银行分散和处置风险。庄磊（2016）同样认为资产证券化即资产流转是商业银行应对资本约束的最佳选择同时也有利于商业银行转变到“轻资产”、“交易型”的发展方向。刘红霞和辛丽霞（2015）以数理分析的方法，从银行经营的三性原则出发，以我国商业银行现今已经成功开展的资产证券化案例为数据样本，分析了商业银行进行信贷资产证券化的融资动机，其认为商业银行无论从短期或长期来看，都存在着资产证券化的动机。其中，在短期来看，资产管理较好，经营安全性较高的银行有着较大的资产证券化倾向，而长期内随着利率市场化的影响加大，商业银行因为融资成本的考虑选择将资产证券化的意愿将增强，另外，他们同时认为，现有的监管要求也在驱动着商业银行进行资产证券化的尝试。

在国内商业银行资产证券化的现状研究方面，郑金宇（2016）认为促进货币政策和商业银行信贷业务相协调提高商业银行资金运用效率是我国开展信贷资产证券化的政策目标。唐璐、李博（2016）和柴瑞泽（2015）同样从政策角度解读了我国信贷资产证券化的现状及其存在的问题，他们都认为现今的政策环境不完善，或者说监管体系不完善是造成我国信贷资产证券化出现问题或者发展受阻的原因。唐璐和李博（2016）着重从完善立法体系、市场监管和减少行政化的发行安排方面阐述了我国资产证券化发展的对策。柴瑞泽（2015）提出了对信用评级机构的监管是减小风险的手段。邹晓梅和张明（2015）借鉴日本经验，认为在政策方面我国开展资产证券化业务应该晚上基本法的订立，即以法律形式完善监管制度，而不是单个部门例如人民银行、银监会等的通知管理办法的形式来形成资产证券化的监管体系。另外，他们还认为借鉴日本信托银行模式、政府支持下的培育发展和房地产信托市场的发展有利于我国信贷资产证券化的长远健康发展。

在讨论我国开展信贷资产证券化所面临或者有可能面临的风险时，詹才成（2015）认为我们应该关注资产证券化过程中的基础资产即资产池内资产的风险同时关注银行因为可选择资产证券化这样一条风险转移道路而造成的动机扭曲，同时诱发银行在资产证券化过程中的道德风险和银行在贷款业务中有可能会存在的盲目风险承担。在中微观上，林强和孙隆刚（2014）则认为，资产证券化对银行体系的稳定性的影响取决于银行自身获得证券化资产的资金回流后的运用效果，即取决于银行自身的资金管理水平。李淑琼（2015）从金融机构内部控制角度出发，认为资产证券化的内部风险可分为发行前、发行时、发行后三个阶段的不同风险，其主要贡献在于提出金融机构在进行资产证券化时应该从内部控制的角度首先控制好风险，即要提高内部风险控制意识、建立合理的内部控制制度、有效的风险监管指标体系和发挥内部审计在风险控制方面的作用。罗旸（2016）则提出了不同的针对资产证券化产品的定价方法将造成资产证券化产品定价的巨大差异，商业银行在进行资产证券化产品定价时应该根据资产证券化产品本身的特性选择或创造新的定价方法，合理为产品定价以达到减小风险的目的。

在面对风险的对策方面，除了上文中，在风险研究部分提到过的具有明显差异的对策建议之外，大部分的学者主要从完善制度框架、加强资产证券化的整体监管等方面给出了较为笼统的建议。

综上所述，在关于商业银行开展信贷资产证券化业务的风险及对策方面，虽然已经有大量的文献涉及到此，但是在对风险进行具体的分析和对策的具体建议时，大多数都存在着混淆宏观整体和微观个体的风险和对策建议含糊不清的情况。同时，大部分对风险的分析及对策建议并未将涉及资产证券化的各方区分开来，笼统的表述了整个资产证券化过程中各个参与者和系统所面临的风险。所以，本文旨在总结前人研究经验的基础上，着重对资产证券化的发起人和投资者所面临的风险进行分析，同时试图给出相应的解决对策。再进一步通过对个体的风险分析和对策建议再上升到针对整个系统的风险简析和对策建议。

二、范文提纲

一、绪论

二、证券公司资产管理业务发展及现状

（一）券商资产管理业务发展

1.发展历程

2.证券公司资产管理业务现状

（二）资产管理行业竞争格局

1.资产管理机构业务情况

2.资产管理机构规模差异大

3.“赢者通吃”现象逐渐显现

三、东吴证券资产管理现状及问题

（一）东吴证券资产管理业务介绍

1.东吴证券资产管理部门介绍

2.东吴证券资产管理现状

（二）东吴证券资产管理业务存在的问题

1.管理水平与资管规模不匹配

2.行业资产荒，业务收益不断减少

3.资产管理业务收入贡献率低

4.内外部承压，通道业务问题重重

四、解决东吴证券资产管理业务存在问题的策略

（一）优化集合资产管理业务模式，提高管理效率

（二）转移业务重心，缓解通道业务压力

（三）重视风险管理，全面加强风险管理能力建设

（四）打造精品资管，提高投资能力和客户服务水平

五、总结

参考文献

致谢

三、参考文献

[1]林强,孙隆刚.资产证券化与银行体系稳定性研究[J].南方金融,2017,11:31-35+53.

[2]赵晓娜.利率市场化背景下的商业银行信贷资产证券化[J].湖北经济学院学报,2015,02:40-44.

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[4]刘红霞,幸丽霞.商业银行信贷资产证券化融资动机研究——基于2005-2014年信贷资产支持证券试点的实证检验[J].南方金融,2015,04:4-14.

[5]邹晓梅,张明.日本资产证券化:现状、特点与启示[J].南方金融,2015,10:82-89.

[6]庄磊.资产流转是应对资本约束的最优选择[J].金融发展研究,2017,02:86-88.

[7]郑金宇.我国信贷资产证券化发展的政策逻辑[J].银行家,2016,03:11-14.

[8]唐璐,李博.当前我国信贷资产证券化:现状、问题及对策[J].西南金融,2016,03:13-16.

[9]罗旸.浅析我国信贷资产证券化产品的定价问题[J].时代金融,2018,06:72.

[10]潘秀丽.中国金融机构资产证券化风险分析及建议[J].中央财经大学学报,2010,09:38-43.

[11]刘琪林,李富有.资产证券化与银行资产流动性、盈利水平及风险水平[J].金融论坛,201605:35-44.

[12]李淑琼.我国金融企业资产证券化业务风险内部控制研究[D].财政部财政科学研究所,2017.

[13]柴瑞泽. 我国信贷资产证券化法律规制现状分析及改革建议[J]. 中国市场,2017,25:87-88.