中小企业融资创新问题分析——以浙江志高机械有限公司为例-开题报告-文献综述-参考文献

自从改革开放以来，我国的中小企业成为国民经济中的中坚力量，全国99%的企业和60%的经济总产值以及城镇80%的就业岗位都是中小企业提供的，在企业技术创新和新产品开放方面，中小企业也居于前列。但是，和中小企业所作出的贡献相比，在获得融资支持方面，我国的中小企业却远不如国有大、中型企业，融资难成为我国中小企发展所面临的巨大障碍。中小企业融资难的原因，许多专家都进行了论述，我国金融结构和经营模式是中小企业难以获得融资支持的主要原因。因此，中小企业如何根据自身的实际情况，在融资模式上进行创新，推动中小企业的发展壮大，就有非常重要的意义。

（一）国内研究现状

有关中小企业融资的问题，国内许多专家都进行了细致地研究。

中小企业融资困难原因研究：张慧卿（2008）指出中小企业对我国经济的发展、就业做出了巨大贡献。但我国中小企业在发展过程中却长期因缺乏资金而陷入困境，综合各种因素，资金短缺是我国中小企业发展的主要障碍。面对经济发展及加入WTO现实,从战略上体制上从新审视过去对中小企业金融支持政策和策略，调整我国当前的金融结构的布局和织体系是非常有必要的。张立维（2011年）指出在我国中小企业是促进国民经济发展的重要基础，无论是在数量上还是在产值贡献上都占有绝对优势地位。但是，中小企业在发展中一直存在利润薄、税负重、用工成本较高和融资困难等问题，尤其在融资方面的困难使得中小企业的发展难以为继。原因主要为我国金融体系不健全、企业内部管理制度缺失、中小企业经营者的素质普遍不高、专门服务于中小企业的金融机构数量不足等。王辉（2012）指出，我国中小企业资金绝大部分来源于自有资金和内部留存收益，中小企业内源融资比例普遍偏高，大部分在 50%以上，外源融资中银行贷款占 40%左右，公司债券和股权融资比例很低。尹雯、付雅婷、张华（2009年）从信息不对称以及博弈的角度出发，把中小企业与金融业在发生信贷关系构造了一个博弈模型，对我国信贷市场上商业银行与企业在申请贷款和偿还贷款时所做的策略选择和行动方案进行了详细地分析，根据模型的假设条件，把我国当前的实际情况结合起来，对博弈均衡的结果进行分析，对各个变量的改变对博弈均衡结果所造成的影响进行重点分析，最后得出结论。

解决中小企业融资困难的对策研究：于诚信（2010年）探究了民营中小企业发展过程中普遍存在的融资难问题，通过对企业内部机制以及外部环境地分析，找出了中小企业融资渠道中存在的障碍和制约因素。指出要解决中小企业融资难必须先完善中小企业的治理结构，发展风险投资业，健全有关投资方面的法律法规，加强信用体系和融资担保体系地建设。张静(2010)在分析中小企业融资现状及应对措施时以企业生命周期不同发展阶段为线索,并简述了国外中小企业比较重视内部积累,并且以银行信贷为主的外源融资的特征,然后通过对中小企业创业期、成长期、成熟期和衰退期融资策略进行了不同的分析,从企业生命周期理论的不同阶段的融资角度为解决我国中小企业融资问题提供了一个新的思路。张洪在《关于中小企业融资的创新浅谈》一文指出，在中小企业的发展中，从资本市场上支持中小企业融资，并对资本市场制度进行研究，创新融资思路方式，从而促进中小企业的发展。根据中小企业的情况来看，要想得到理想的融资方式就需要满足以下几个：首先，将资金供给主体，对比传统的融资机构会得到更好更高的效益，但因此也会承担更大的风险。其次，对于中小企业的融资来说，资金供给主体是方便于中小企业融资的，还能够帮助中小企业进行管理。最后资金供给主体还能够帮助中小企业克服融资本钱较高的困难，从而促进中小企业的融资。薛文广在《新常态下中小企业融资创新研究》中提到，在经济新常态下，企业为了适应市场的变化，解决融资难的问题，需要加快融资创新步伐，可以发展供应链企业融资服务模式、“企业联盟+互助担保+主板银行”等融资模式，在发展的过程中搭建多元化融资服务平台，完善融资服务体系。

（二）国外研究现状

国外学者对中小企业融资方面的研究比较早,并对中小企业融资结构问题进行了深入的理论探索,并形成了一批有代表性企业融资结构理论。

融资结构理论研究：传统的融资结构理论是由美国经济学家杜兰特1952年提出,他将其划分为三类:净收入理论、净经营收入理论和传统理论。现代融资结构理论是1958年由美国金融学家莫迪格利安和米勒(Modigaliani和MiUer)提出,简称“MM理论”。“MM”理论主要由三个理论组成:一是无公司所得税模型,论证了企业的加权资本成本完全和其资本结构无关,企业对外负债利益正好被其自有资本成本的上升所抵消,因而认为,在无税赋条件下,企业资本结构不会影响企业价值和资本成本;二是考虑公司所得税模型,得出相反的结论,即负债利息能冲减企业利润,减少所得税的基数,使投资者得到更多的收益,从而增加企业的价值,因此企业负债越多越好;三是米勒模型(考虑企业所得税和个人所得税),认为个人所得税在某种程度上抵消了企业利息支付的节税利益,降低了负债企业的价值,不过当企业资本全部来自负债时,市场价值会达到最大。Myers & Majluf (1984)基于信息不对称问题,研究了公司为新项目融资时的财务决策,提出了资本结构的顺序偏好理论。

融资路径研究：在中小企业融资路径探索方面，William D.Bradford (2004)等通过建立理论模型来分析政府融资项目对中小企业融资所产生的效益。指出:相较政府直接贷款,信贷担保项目更能有效地贷款给中小企业并能降低中小企业的借贷风险。斯蒂格利茨和威伊斯针对信息不对称的信贷市场研究指出，对银行来说，在中小企业融资市场，由于信息不对称导致了逆向选择问题的存在，但缺少一种有效的风险控制方式。在利率较高的情况下，资信好的公司不愿意承担高过自己自身风险的利率而选择离场，留下的只能是风险水平较高的企业，使得银行并不能通过无限制地提高利率来减少不良贷款的损失。由此得出的结论是，限定贷款的额度比提高贷款利率更为可取。认为中小企业由于担心控制权被稀释,企业更愿意采用对企业干预程度小的融资方式。

二、范文提纲

一、融资理论概述

融资的定义

融资的重要性

融资创新的内涵

二、浙江志高机械有限公司融资现状

（一）浙江志高机械有限公司概况

（二）浙江志高机械有限公司融资现状

三、浙江志高机械有限公司融资存在的问题

（一）融资成本高，资金缺口大

（二）资金紧张，信用不足

融资渠道单一

四、浙江志高机械有限公司融资创新合理化建议

（一）提升企业自身管理运营水平

（二）加强对中小企业的政策扶持

（三）创立多元化的融资体系

三、参考文献

[1]William D．Bradford Creating Government Financing Programs for Small and Medium-sized Enterprises in China[J].2004，234-245．

[2]韩芳.包头市中小企业融资困境及独特的破解路径研究[J]. 阴山学刊. 2011(01)

[3]姜风旭.我国小企业融资困境与对策研究[D].东北财经大学.2011年

[4]慕丽杰.金融危机对辽沈地区中小企业融资的影响和对策研究[A].创新沈阳文集（C）2009年

[5]牛成喆、彭迪、李鸣.转型经济背景下中小企业融资结构变迁[J].商业研究.2009年01期

[6]孙天琦、刘皓.我国中小金融机构发展中存在的问题与对策综述[J].国际金融研究.2001年11期

[7]叶斌 .Bank To Business网络融资模式--中小企业融资模式新探索[J].北京邮电大学学报(社会科学版).2011年05期

[8]姜风旭.我国小企业融资困境与对策研究[D].东北财经大学.2011年

[9]慕丽杰.金融危机对辽沈地区中小企业融资的影响和对策研究[A].创新沈阳文集（C）2009年

[10]张立维.我国中小企业融资问题研究[D].吉林财经大学.2011年

[11]张洪.关于中小企业融资的创新浅谈[J].文化研究.2015(2):31

[12]薛文广.“新常态”下中小企业融资创新研究[J].鸡西大学学报.2015(8):59-61