基于财务报告的国投电力价值投资分析_开题报告

 文献综述

1929 年的经济大危机时代，保守投资者同样遭受到损失，关于投资分析的研究价值则受到了严重质疑。本杰明·格雷厄姆在《证券分析》和《聪明的投资者》便是在此背景下应运而生的，该书从“内在价值”和“安全边际”视角建立了经典的价值投资理论，随着无数次的再版，该书成为了有史以来最常青的畅销书，是价值投资者眼中的“圣经”。纽约证券分析协会强调，格雷厄姆“对于投资的意义就像欧几里得对于几何学、达尔文对于生物进化论一样重要。“安全边际”是格雷厄姆的重要论断，格雷厄姆建立他的安全边际主要通过搜寻如下三个方面的优势：资产的评估、获利能力的评估、分散化投资。另一个重要论断是内在价值，价值投资就是寻找以等于或低于其内在价值的价格标价的证券。这种投资可以一直持有，直到有充分理由把它们卖掉。价值投资的另一代表人物是菲利普.费雪,其著作《如何选择成长股》深化了对公司股票的价值分析，特别是在格雷厄姆的基础上发展出了针对成长股的分析方法，现代成长股投资方法多数都源自费雪的理论。而巴菲特是集大成者，从《巴菲特之道》一书，巴菲特继承和发展了格雷厄姆和费雪的投资理念，巴菲特能够熟练地运用价值投资理论，为其积累巨量财富奠定了理论基础。

由于我国股票市场起步较晚，国内对价值投资的研究时间不长，但价值投资也拥有大批粉丝，研究文献非常丰富。宋鹏[1]综合运用价值投资理论、粗糙集理论、信息熵理论、符号数据分析方法、多准则决策建模，建立了“稳健型股票价值投资决策”的研究框架。孙景斌[10]以账面价值、盈利能力、现金流量和超额收益为依据对上市公司普通股定价模型的发展历程进行梳理和评述，得出股票的内在价值是确定股票价格的根本因素；黄惠平[9]将财务信息划分为9个指标，度量了公司的盈利能力、经营效率;赖晓聪[8]认为我国证券市场仍是一种新兴的证券市场，但价值投资必将发挥作用；张海报[3]对对制约价值投资理念发展的监管问题、信息披露问题、内幕交易问题、上市公司不分红问题及投机横行等问题进行了深入总结和分析；马慧[2]研究了价值投资理论在中国股市的实践,认为价值投资理论对中国股票市场的发展有着积极的作用,其应用具有一定的必要性与重要性。同时马慧也指出价值投资理论在实际应用中存在不少问题,如上市公司质量偏低、A股市场时常爆发危机、交易机制不健全。张慧敏[4]对价值投资理论以及在中国股票市场上投资理念的现状进行了全面分析，她认为A股市场大部分投资者是通过技术分析预测股市未来走势，这些主观投机方法抑制了价值投资在我国股票市场上的推行。

范文提纲

绪论

价值投资概述

研究方法和意义

国投电力基本情况

电力行业特点分析

国投电力特点分析

国投电力财报初步分析

资产负债表分析

利润表分析

现金流量表分析

国投电力财务分析

盈利能力分析

偿债能力分析

公司获现能力分析

公司营运能力分析

公司成长能力分析

对国投电力的简单估值

现金流折现法

同行业比较法

资产清算法

六、结论

参考文献

[1]宋鹏.基于序化机理的稳健型股票价值投资决策[J].北京理工大学学报,2016,18(3)

[2]本杰明·格雷厄姆.聪明的投资者(第四版)［M］．北京:人民邮电出版社，2010

[3]孙景兵,基于价值投资视角的上市公司普通股定价模型综述[J],前沿,2011,20

[4]黄惠平,基于财务视角的价值投资策略实证研究[J],经济管理,2012,9

[5]赖晓聪,基于价值投资的证券市场相关研究和回归分析以及应对策略[J],2013,34(181)

[6]张海报.价值投资在我国面临的困境及对策研究[J].科技创业,2015,23

[7]马慧.价值投资理论在中国股市的实践[J].金融视线,2015,20

[8]张慧敏.浅论价值投资在中国股票市场上的适用性[J].管理观察,2014,2

[9]景小勇，上市公司财务报表解读：从入门到精通[M].北京：机械工业出版社，2011 

[10]赵爱玲，中国上市公司财务分析及案例精选[M].北京：中国经济出版社，2012 

[11]武昊,改进杜邦分析体系的逻辑基础及现实意义[J],财会月刊,2014，8

[12]Piotroski J．Value Investing: The Use of Historical Financial Statement Information to Separate Winners from Losers ［J］．Journey of Accounting Research，2000，38，(Supplement):1－41