德昌电机股份有限公司资本结构优化研究_开题报告

一、文献综述  

（一）国外研究综述

WR McCumber(2015)对美国2003-2013年私营企业资本结构实证分析，发现察觉的公司和行业特征是财务杠杆水平和债务的决定因素，从而得出了影响资本结构的因素。Franco Modigliani,Merton miller(1958)研究资本结构，对企业的价值及其结构的关系进行认真分析，认为企业负债越大，企业价值越大。Nini,Greg,Sufi,Amir,Smith和David C(2009)选择违约数据作为样本进行实证研究，研究结论表明债权人态度会通过一定的方式影响企业的公司治理效率，结论表明债权人的态度对公司治理有一定的影响，并且表示是一种积极的作用。这是因为，在违约企业中在进行投融资时必须与当时签约的债务契约相一致。但从这个债务契约之外来看，还是存在一定的影响，这主要是由于债权人不直接对公司治理产生影响。

（二）国内研究综述

2010年赵咏梅指出我国上市公司大部分的股权高度集中，会出现大股东侵吞公司资产的问题；流通股所占比重较低，企业的外部公众对公司的监督作用；我国大多数公司债务融资主要是通过借款筹集的，但银行不能是上市公司的股东，这样使得作为债权人的银行无法进行有效的监督；债券市场不完善，债券发行成本高，缺乏流动性，债权人不能通过市场来分散风险，也没有起到对企业经理人员的监督约束作用。

2011年朱嘉实证研究得出资本结构中的两个方面债券融资和股权融资分别和公司治理间的关系明显。根据这之间的关系通过对债权关系与股权融资的调整，能够让公司治理更加完善，企业的资本结构更加健康合理。

2012年王希晨、魏然介绍了国有企业由于资本市场不完善，通常会选择负债融资，从而使资产负债率特别高。然而高负债率对企业的生存和发展势必造成不良的影响。所以企业需要完善企业制度，加强对企业债权的保护，大力发展资本市场，加强企业内部管理，从而提高自身经济效益，将自身的资产负债率降到合理水平。

2013年张颖、石泓认为股权缺乏制衡对资本结构有负面影响,建立独立董事监督制度有利于分散股权，抑制大股东对股权融资的偏好，促进股权多元化，实现优化资本结构的目的。

2015年孙谦、石松证明管理层人员由于自身的认知缺陷，并不能完全理性的应对企业内外部环境的变化，所以管理者的个人偏好会影响他们的决策过程和决策结果。管理者可能会根据个人的喜恶，而不是股东的利益，来影响公司资本结构决策。管理者的年龄、性格、文化水平、政治身份等综合特征形成个人偏好。

二、范文提纲

 一、引言    

二、德昌电机股份有限公司简介

三、资本结构现状及问题

（一）公司资本结构现状 

（二）债务比率问题

（三）负债结构问题

（四）股本结构问题

（五）财务杠杆问题

四、公司资本结构问题的分析

（一）宏观因素分析

1.货币政策

2.税收环境

3.地方政策及其环境因素

（二）微观因素

1.公司治理

2.公司的成长性

3.公司盈利能力

4.公司竞争地位

（三）经营原因分析--行业周期

五、公司资本结构优化的对策

（一）拓宽融资渠道

（二）加强资本结构优化管理能力

1.上升资本结构战略地位

2.提高财务人员优化资本结构能力

（三）完善公司治理

1.激励机制

2.监督机制

（四）加强内部控制

1.财务控制

2.应收账款控制

3.存货控制

    六、结论

四、参考文献  

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