上市公司价值投资评估与应用_开题报告

（一）背景分析

1、近些年随着我国金融市场的快速发展,我国证券市场进入了由新兴市场逐步向成熟市场过渡的阶段,这意味着中国证券市场的"暴利时代"基本结束。与此相应的是,投资者盈利目标也有很大转变,由以往的追求炒作暴利转向追求长期的、稳定的投资收益。同时,注重理性投资的机构投资者的兴起,尤其是注重稳定投资回报的各种保险金、社保基金和开放式基金等机构投资者的介入,价值投资正逐步成为投资理念的主流思想。文章从价值投资的经济学基础入手,展开分析,分析了价值投资的内涵和上市公司投资价值因素,为投资者提供有效投资信息,具有一定的理论指导和现实意义。

（二）国内外研究现状

1、标准金融学以有效市场假设为前提。有效市场假设的概念由Samuelson（1965） 首次提出，后经Eugene Fama、Michael C. Jensen等学者的努力，将其发展成一 套理性看待证券市场的思维理念和分析框架。有效市场理论认为“价格总是完全反映了所有可得信息的市场被称为是有效的”，有效市场理论以投资者是完全理性 人为假设前提。在此基础上发展起了各种金融理论，包括现代投资组合理论（MPT）、资本资产定价模型（CAPM）、资本结构理论（MM 理论）和期权定价理论（OPT）等等。由于标准金融学以有效市场假设为前提，因此认为价格和价值是一致的。然而，行为金融学则根据金融市场中存在着大量与有效市场假说相悖的现象，比如：过度反应与反应不足、动量效应与反转效应、规模效应、日历效应等等异象，对理性人假设和有效市场假设提出质疑。行为金融学认为，投资者是非完全理性的，甚至是不理性的，并将心理学、社会学、人类学等其他社会科学的行为研究方法引进金融学的研究，产生一系列行为金融理论。价值投资理念也对有效 市场理论提出质疑，价值投资最成功的实践大师巴菲特认为：“如果市场总是有效率的，我将会流落街头，沿街乞讨。” 正因为市场并非总是有效，价值投资认为价格与价值是不同的，而且并没有 按照标准金融学理论来指导投资决策，而是根据基本面分析来指导投资决策。代表人物如：费舍尔强调定性分析和增长的作用，倡导增长投资。巴菲特注重在“能力圆圈”内投资、商业分析和长期持有。

（三）范文研究思路

1、范文研究思路 首先，提出价值投资应用的理论基础，论证价值投资不仅是可行的而且将剖 解该理念优势的深层次原因。第一，简明扼要介绍并比较当今主流的投资理论， 说明价值投资的优势；第二，重点论述价值投资的理论基础。1、有批判地继承有 效市场理论，认为信息的传递是需过一个过程的，本文称之为“信息反应进程”， 因此难实现“价格完全反映信息”的有效市场现象，但不完全否认有效市场理论。 2、再结合行为金融学认为的非理性行为产生资产定价的偏差，因此价值投资认为 价值和价格是不同的。3、以投资者是有限理性人等三条现实（假设）基础为前提， 分析价格与价值之间的关系，并提出价值投资应用理论的六方面内容：内在价值 评估、确定能力圆圈、投资决策、增长投资、长期持有，论证价值投资获得超额 回报的原因。第三，简单分析国内价值投资应用的基础。

二、范文提纲

摘要

一、绪论

（一）背景分析

（二）国内外研究现状

（三）范文研究思路

二、上市公司价值投资基础理论

（一）当今主流的投资理论

（二）价值投资研究的理论基础

1.有效市场理论

2.标准金融学和行为金融学

3.价值投资利用的理论基础

（三）我国价值投资应用基础

1.我国证券市场有效性分析

2.价值投资应用的条件分析

三、上市公司投资价值的分析与评价

（一）基本面分析的内容

1.财务成果与状况是企业奋斗的最终目标

2.核心竞争力是企业可持续性发展的源泉

3.营管理水平是企业高效运营的基础

4.外部环境是企业的约束条件和生存的机会

（二）上市公司内在价值的评估

四、案例分析

（一）案例公司简介

（二）财务报表分析

1.营运能力

2.获利能力分析

3.偿债能力分析

（三）大华股份投资机会与估值

1.投资机会

2.估值与风险提示

五、研究结论与展望

（一）结论

（二）展望

参考文献

致谢

三、参考文献

[1]朱虹.上市公司价值分析[J].中国证券期货, 2013(4):27-27 

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[4]陈赞迪.非经常性损益的价值相关性研究[D].西南大学,2015.

[5]杨梦旋.基于复杂性程度差异的盈余质量指标市场反应研究[D].湖南大学, 2015 .

[6]史璐璐.上市公司非经常性损益信息披露研究[D].重庆理工大学,2015 .

[7]张辉.收益质量与公司价值评估——基于宁波上市公司的实证分析[D].宁波大学, 2015 .

[8]陈建岐.试论非经常性损益的改进[J].西部财会,2015,(12) . 

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[10]詹孟于.我国上市公司非经常性损益信息披露研究[J].经济研究导刊, 2015,(12) .

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[12]吴玉燕.房地产企业多元化经营与盈利质量关系的研究[D].湖南大学,2014.