浅析央行对人民币汇率常态式干预的作用-开题报告-文献综述-参考文献

（一）国内研究现状

为了有利于经济状况的改善，央行可以控制有关国家的货币供应增长。货币汇率实际上已经变成一个工具，像税收和货币供应一样，使政府可以通过其来实现经济目标。综合近年来我国有关研究文献来看，主要存在以下观点：

栗书菌、乔云霞在《央行对人民币汇率定价影响的实证分析》中认为，从国际外汇市场干预的实践来看，中央银行对汇率定价干预行为主要出于这样几个目标:影响汇率的短期波动趋势;影响汇率的波动区间;作为宏观经济政策的一种工具。由于汇率在短期内出现剧烈的、大幅度的的波动会对宏观经济的良好运行带来负而效应，会影响宏观调控政策目标的实现。此时中央银行必然会采取相应的干预措施。

陈占强(1999)就西方国家关于均衡汇率决定理论的文献进行了梳理总结，详细对比介绍了购买力平价理论、利息平价理论、货币评估法和资产平衡法等比较经典的汇率决定理论。

李泽广(2003)则通过改进的Edwards模型建立了一般均衡的分析框架，分析发现人民币实际汇率存在一条均衡路径，而人民币名义汇率存在低估。

姜波克，许少强，李天栋 ( 2004)就经济增长与均衡汇率实现之间的关系及其作为政策工具的可行性等问题，在研究基础上提出了政府可以根据经济增长目标通过政策调控和引导实现不同性质的均衡汇率的看法。

李天栋(2005)提出了用于区分均衡汇率的不同类型具体的指标，对内外部均衡的内涵和不同的重要性予以重新界定，认为只有采取不同的政策工具和政策搭配实现主要目标才能汇率作用的建议。

••（二）国外研究现状

一直以来外汇干预都具有非常重要的政治意义，因此在过去二十多年里不断涌现出许多新观点、新方法和新模型，与此同时也引发了很多关于它的争论。在此期间关于外汇干预理论的研究得到了很大的发展。综合近年来国外有关研究文献来看，主要存在以下观点：

Jurgensen （1983)在其报告中指出，外汇干预即为货币当局以影响本国货币汇率为目的而在外汇市场上从事的任何外汇买卖的行为，也称为官方干预外汇市场。

Frankel & Froot(1990)考察了在完全市场化状态下汇率变动的水平，以美元为样本测算了自1984年5月到1985年2月期间美元的升值幅度，结果显示虽然美元对其他国家货币的利差在不断下降，但美元的升值幅度却高达近20%,宏观经济变量例如贸易逆差及货币、产出增长等的变动都难以解释该现象，进而指出了央行干预外汇操作的必要性。

S anchez- fung(2005)多发展中国家的央行干预外汇市场的数量进行了估计。他用短期通货膨胀率对长期通货膨胀率的缺口、实际产出对潜在产出的缺口、市场汇率缺口、官方汇率作为解释变量得到了基础货币的决定函数，又以得到的基础货币作为被解释变量来估算央行货币政策的反应函数。应用该方法对多米尼加共和国进行了实证分析，分析认为多米尼加共和国的外汇市场干预主要是以官方汇率和相关市场汇率缺口为主要目标进行的，具有非常强的目标性特征。

二、范文提纲

引言

一、央行对人民币汇率常态式干预概述

（一）干预的类型

（二）干预的目标

（三）干预的运行机制

二、央行对人民币汇率常态式干预的重要作用 

（一）影响汇率的短期波动趋势，保持人民币汇率均衡变化

（二）作为宏观经济政策的一种调控工具，促进社会经济发展

（三）影响汇率的波动区间，逐步实现人民币国际化

三、央行对人民币汇率常态式干预的负效应及趋势

（一）央行对人民币汇率常态式干预的负效应

1.形成了隐性的“准财政赤字

2.货币政策陷入两难困境

3.制约了外汇市场的活力

4.垄断的市场结构导致汇率的扭曲

（二）央行对人民币汇率常态式干预的发展趋势

1.央行成为外汇市场的“超级做市商”

2.央行干预的被动性逐步显现

3.央行干预力度出现逐渐减弱 

四、减少央行对人民币汇率常态式干预的措施建议

（一）完善人民币汇率制度

1.扩大银行间外汇买卖汇率波动幅度

2.减少外汇指定银行周转头寸的限制

3.加快推进人民币可自由兑换进程

（二）减少中央银行干预行为

1.明确并缩减中央银行干预边界

2.提高中央银行干预措施效果

（三）完善做市商制度

1.扩大做市商的数量以实现多元化

2.加大对做市商的激励与政策扶持

结束语

参考文献

三、参考文献

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