浅谈价值投资及技术分析在不同市场氛围的区别_开题报告

一、文献综述

（一）国内研究概述

金融市场一直存在着相关规律，人们也一直在寻求着市场的运行规律，并为此提出了各种各样的股票投资理论。然而投资者在金融市场选择的投资方法，已经成为当前中国股民投资收益率关注的热点和难点。综合近期我国有关的研究文献来看，主要存在以下观点：周晓华在《价值投资：中国A股市场的实证》中认为，价值投资已经成为许多中小投资者选择的投资方法。作者认为，价值投资偏好于成长性好的股票，成长性好的股票是在对宏观经济、行业、公司基本状况进行深入分析的基础上，通过对过去资产状况和内在价值的衡量，或者是对公司未来增长潜力判断来寻找安全边际高的投资对象，进行长期持股达到预定价值，从而投资获利。其更多的是研究它的内在价值和避免被淘汰的“谨慎”选择，而不是通过简单的短期投机获利。该观点更多的鼓励人们在中国金融市场营造一个良好的投资氛围，但是价值投资对于许多中小投资者并没有很好的研究和实施，因为现实中存在信息滞后和预期过度等问题。所以，张琼心在《适用于中小投资者的证券投资方法》中认为，技术分析是目前投资领域接受度仅次于价值投资但也最受争议的方法。他提出，国内金融市场没有发达国家完善，也没有一套完全受信任的体系来支撑技术分析，更多趋向于投机，通过短期投机获利。技术分析只关心股票市场本身的变化，而不考虑会对其产生某种影响的经济、政治等各种外部因素，从而投机获利。作者还认为技术分析难度很大，非一般人所能胜任，从某种程度上来说，技术分析更需要天赋和运气，后天很难习得。事实上，无论价值投资还是技术分析都是一种逻辑方法，它假设投资者是理性的，而金融市场的交易者在许多时候往往是非理性的，存在心理偏误。这些投资者的心理偏误会影响他们的行为，从而对价格走势产生重要的影响。庄树田在《浅谈投资心理和投资行为》中认为，由于中小投资者在精力、能力、信息等方面的局限性，在实际投资时很难做到理性投资，毕竟有以下因素影响着他们：过度自信、后悔厌恶、心理账户、处置效应、羊群效应、本土偏差等投资非理性心理。以至于投资者往往是“主观上是理性的，但客观上做不到”，因而作者认为对投资心理学和投资行为研究及其重要。

股价的运行受到多方面因素的影响，任何一种工具都无法准确预测，投资者盲目的选择价值投资或者技术分析来投资，只会让收益变低，毕竟两种投资方法都有其优点和缺陷，更要顾及其他投资者的投资心理，避免羊群效应。所以，投资者在投资中应选择适合当期市场的方法来达到收益最大化。

（二）国外研究概述

国外技术分析最为经典的便是艾略特的《波浪理论》，他认为存在市场的地方，经济发展必具有周期性，因此股票的走势就会遵循波浪形态的规律，一切都有迹可循。认为市场是周期不断重复一种模式，每一周期由3个下跌浪和5个上升浪组成，从中把握好每一波波浪形态，最终获利。价值投资方面，格雷厄姆和多德出版了著名的《证券分析》一书，并鼓励人们价值投资。作者认为具有投资品质的股票应该：①财务状况保守，而营运资本状况强大②盈利合理稳定，足以应付未来10年公司的变动起伏③盈利的平均水平对应市场价格的比率令人满意。并在书中表明股票的内在价值需要研究该股的资产负债表，利润表等状态报表，从基本面入手，在持续盈利的公司中拥有最佳投资潜力。随着时间的验证和发达国家金融市场的日趋完善，格雷厄姆的价值投资被广泛应用，也是成为金融市场的首选投资方法。

二、范文提纲

引言：谈及我国金融市场及中小投资者的发展和现状

一、中小投资者的主要技术利弊和问题分析

（一）技术分析在金融市场的利和弊

（二）价值投资在金融市场的优势和问题

（三）中小投资者的非理性投资心理

二、中小投资者在不同市场氛围的投资性质

（一）不同市场氛围的定义

（二）不同市场氛围的改变

（三）不同市场氛围所影响的投资者投资行为

三、中小投资者在不同市场氛围的投资选择和实际操作

（一）中小投资者在不同市场氛围应做的技术选择

（二）中小投资者在不同市场氛围应克服的实际投资心理

（三）中小投资者在不同市场氛围的现实操作

四、总结

三、参考文献

[1]向文葵,胡忠林.论技术分析在我国证券投资中的应用[J].经济研究导刊,2008(3):41-43

[2]张荣武,沈庆元,聂慧丽.经济周期、投资者心理偏差与资产定价[J].会计研究,2011(7):45-51

[3]朱华桂,王笑宸,庄 晨.个体证券投资者心理与行为:评析与展望[J].经济问题,2014(11):11-15

[4]杨若竹.中国2015年牛市分析—起源、崩盘及救市[J].财政金融,2015(11)上:159-160

[5]郝紫琪.基于行为金融学的个人投资心理行为分析[J].金融视线,2017(26044):91-92

[6]卫红亮.论投资心理学在中小投资者自我保护中的作用[J].科技经济导刊,2017(02):216

[7]张琼心.适用于中小投资者的证券投资方法[J].金融经济,2017(20):111-112

[8]庄树田.浅谈投资心理和投资行为[N].东南大学学报（哲学社会科学版）,2015(12):17

[9]黄向臻.中国股市价值投资与投机的思考[N].福建师范大学学报（哲学社会科学版）,2017(3):23-24

[10]冷松,俞立平.我国证券投资理论与实践的差异化分析[N].扬州大学学报(人文社会科学版）,2016(9):20-5

[11]周东生.中国股票市场有效性与投资决策研究[D].大连：大连理工大学,2016

[12]周晓华.价值投资:中国A股市场的实证[D].上海：复旦大学,2017

[13]徐成刚.价值投资理论研究[D].山东：山东大学,2015

[14]本杰明·格雷厄姆,戴维多德.证券分析[M].北京:中国人民大学出版社,2018

[15]本杰明·格雷厄姆.聪明的投资者[M].北京:人民邮电出版社,2018