宁波市中小企业融资模式的创新研究_开题报告

（一）国内研究现状

    中小企业融资难问题，国内学者从不同的视角展开广泛的理论研究，形成了较为丰富的理论成果。

    王霖博士的专著《中小企业融资研究》、杨思群教授的《中小企业融资》等，他们在与中小企业融资相关的直接融资和间接融资方面进行了全面的理论和实证分析：

    魏开又博士的《商业银行和中小企业融资关系》等从银行角度来论述了中小企业融资问题;张捷教授的《结构转换期的中小企业金融研究》，将中小企业融资问题的研究推向了一个新的高度。

    林毅夫和李永军指出、企业仅仅靠内部积累难以满足全部资金需求，当内资金不能满足需求时，就必须选择外部融资而在信息不对称情况下.企业的融资选择与能否解决信.息不对称问题息息相关。

    谢朝斌、董晨在《中小企业融资问题研究》一文中从政府作用、间接融资、直接融资三个角度概括了中小企业融资的三要观点。

    刘曼红《我国中小企业融资问题研究》从自筹资金、间接融资、直接融资三种渠道分析如何解决我国由小企业融资难的问题并从政府支持和建二中小企业担保体系两水万面对中小企业融资的外部条件建设进行了研究。2006主刘伟、王汝芳通过动态模型实证，发现我国资本币场间接融资与固定资产投资的比立的提高对经济具有负作用影响，但随着金融改革的深化，其负面影响逐步降低：相对来说.资本市场直接融资与固定资产投资的比率的提高对经济有着积极的作用，且其积极作用越来越明显。为此。建议在推进资本币场的改革和开放中，要不断提高直接融资的比重，建二多层次、多产品的币场体系。

    林毅夫和李水里就有可能利用这种信息优势在享先谈判、合同签订或享后资金的使用过程中损害资金提供者的利益‘使资金的提供者承担过多的风险、即逆向选择(AdverseSele. tion)和道德风险(MoralHazard)。

    李志赞认为中小企业一般规模较小经营活动的透明度差财务信息、具有非公开性，经营方式灵活生弃的不确定性大，在这些因素的共同作用下银行更偏好于向大企业贷款而不愿意问山小企业贷款。

    李大武认为，在国有商业银行中设二专门的中小企业贷款部门，督促它们增

加对中小企业的贷款。褚伟认为，发展面向中小企业的资太市场，如风险投资公

司、场外交易币场、二板市场等。曹凤岐认为在政府的参与下设立中小企业贷款担保机构。纪琼晓认为田政府或其他组织建二专门的政策性中小企业融资机构等等。

    叶望春在分析金融效率时，将金融效生分解为金融币场效率、商业银行效率、非银行金融机构效立、企业融资效主、金融宏观作用效主和中央银行对货币的调控效率这些方面、其中企业融资效率是指企业筹资成本、筹资风险以及筹资的万便程度。企业融资效率越高，社会闲散资金进入生产领域越容易金融效率也就越高。

    魏开又认为，影响中小企业融资效边的因素主要有五个，即融资成本、资金

利用直、融资机制规范度、融资王体自由度、清偿能力。

（二）国外研究现状

    在国外，Coleman首先从经济学角度考察了社会资本对融资与经济的影响，认为社会资本一定程度上强化了诚信的普遍接受程度;Rahn等研究了小额信贷发

放和中小企业的社会资本二间关系；Spagnolo证明非正式规则促使人们选择合作;Chakravartv等更进一步关注社会关系网络对企业融资行为的影响.提出了关系融资理论：Uzzi和Same：采用结构嵌入方法，提出并证明了社会资本在小企业债务市场上对金融市场的影响。

    Modigliani and Miller在《美国经济评论》上发表的《资本成本、公司金融与投资理论》中提出了MM理论，该理论经过严密的数学推导，深入考察了企业资本结构与币场价值的关系，提出了资本结构无关论，即MM定理。MM定理的提出标志着现代融资结构理论的创立，但是，MM理论有严格的假设前提，即没有企业和个人所得税、企业没有破产成太、资本市币场具有完全效率、零交易成本等，在现实中并不存在，因此其推导出的结论并不完全符合现实情况。

    继MM理论之后，许多经济学家从公司财务角度讨论了企业资本结构与企业价值之间的关系，对MM定理做出了各种修正。Scott， Myer提出了企业平衡理论：随着企业债务增多，企业风险也会增大，即企业陷入财务亏空的概率在增加甚至有可能导致企业的破产。陷入财务亏空概率的上升给企业带来了额外成本即破产成本和代理成本，使其市场价值下降，因此，公司最佳资本结构就是平衡免税优惠收益与因陷入财务亏空概率上升而导致的各种成本权衡的结果。即平衡理论探讨的是企业存在财务风险和破产成不以及代理成本的情况下，企业市场价值与融资结构的关系，解决了MM理论不能解决的问题。平衡理论的结论比较贴近实际，因而到上世纪70年代，它一度成为公司资本结构理论中的主流派。

范文提纲

引言

（一）研究目的

（二）研究意义

一、宁波市中小企业现状

（一）宁波市中小企业发展的现状 

1宁波市中小企业融资现状

2宁波市中小企业创新现状  

二、宁波市中小企业融资模式创新难的原因

（一）中小企业内部原因分析

1 企业财务管理意识模糊

2 经营管理人员素质不高，失误较多

3 企业规模小，科技含量低

4 工业产业结构单一，产业集群化程度低

（二）中小企业外部原因分析 

1 政策、法律环境的原因

2 金融市场环境的原因

3 财政税收环境的原因

三、宁波市中小企业融资模式创新对策

（一）发展供应链融资模式

（二）企业经营连带保证责任贷款模式

（二）发展场外证券交易市场融资模式

四、宁波经济技术开发区恒阳机械有限公司融资过程中的问题以及模式创新

（一）融资过程中的问题

（二）融资模式的创新

五、结论

三、参考文献

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