股票价值投资的影响性因素分析_开题报告

（一）国内研究现状

自股票诞生以来，各种围绕股票价值及其收益的分析和理论著作纷至沓来。实践中，人们致力于通过股票价格理论预测获得股票价格波动涨幅收益。综合国内相关文献，国内关于股票价值投资影响性因素研究包括：

1.宏观经济因素。宏观经济因素一方面通过直接影响公司的经营状况和盈利能力，从而影响股票的获利能力以及资本的保值增值能力；另一方面通过直接影响居民的收入水平和对未来的心理预期，从而间接影响居民的投资欲望。宏观经济因素又可细分为：①经济周期。在正常状态下，股票市场价格是宏观经济的晴雨表。在经济收缩、复苏、繁荣和衰退的四个阶段，股市也随经济景气呈周期性波动。②通货变动。分为通货膨涨和通货紧缩。通常，通货膨胀导致居民产生资产保值心理，从而争相购买股票，促使股价上升。通货紧缩则会对经济产生负面影响，股价及投资价值也会呈负面下降。③国际金融市场。在经济全球化、资本金融全球化背景下，一国金融市场及其股票价格投资价值必然受到国际金融市场荣衰的影响。宏观国际金融市场不景气时，鲜有一国股市能不受其冲击。

2.宏观政策因素 ①货币政策。货币政策通过利率、存款准备金率、贷款规模控制、公开市场业务、汇率等手段调节金融市场货币供应量，分为紧缩性货币政策和扩张性货币政策。货币供应量增加，并同生产流通相适应时，将促使经济景气高涨，此时上市公司生产规模扩大、销售收入增加、收益能力显著提高，股票价格也必然随之上涨；反之，股价下降，投资价值降低。②财政政策。扩张性财政政策通过提高国家预算支出，增加社会总需求，从而提高相关行业的收益状况，促进股价上涨；反之，会抑制社会总需求、经济降温，股价回落、投资价值降低。 ③政治因素。政治形势的变动一般不会直接对股票市场产生冲击，而是通过直接影响人们对一国经济的预期，由此间接影响对股票市场的预期，并造成股票市场的价格波动。如：战争使得国家政治经济环境不稳定，人心动荡，投资者会对该国的股票市场投资欲望不高，导致股价下跌。 

（二）国外研究现状

国外关于股票价值投资相关理论，最具代表性的人物是本杰明·格雷厄姆，他的著作《证券分析》一书，标志证券投资正式成为一门学科，而价值投资也逐渐广为人知。在其价值投资理论框架下，“价值投资就是寻找以等于或低于其内在价值的价格标价的证券。这种投资可以一直持有，直到有充分理由把它们卖掉。比如，股价可能已经上涨；某项资产的价值已经下跌；或者政府公债已经不再能提供给投资者和其他证券一样的回报了。遇到这样的情形时，最受益的方法就是卖掉这些证券，然后把钱转到另外一个内在价值被低估的投资上。”同样，菲利普·费雪是关于价值投资的“高风险”的质量分析家，他和本杰明·格雷厄姆恰恰相反。他侧重：可以增加公司内在价值的分析，发展前景、管理能力。他建议投资者购买有成长价值期望的股票。他建议投资者在投资前，做深入的研究、访问。他建议投资者投资组合集中化，仅买入一种或极少的品种的股票。值得一提的是，沃伦·巴菲特也针对股票价值投资进行了深入研究，而且是股票价值理论研究与实践的集大成者。其主导的伯克希尔投资公司在1965—2006年的42年间，净资产的年均增长率达21.46%，累计增长361156%。

二、范文提纲

引言：谈股票价值投资的研究及现状

一、股票、股票价值与股票投资

（一）股票的产生与来源

（二）股票的价值分析

（三）股票价值投资与收益

二、股票价值投资影响性因素分析

（一）宏观因素

1.经济因素

2.政治因素

3.市场因素

（二）中观因素

1.产业类型

2.产业发展阶段

（二）微观因素

1.公司发展阶段

2.公司类型

3.投资者风险偏好

三、理性投资者的价值投资选择

（一）宏观层面把握经济形势，辨识“牛市”“熊市”

（二）中观层面做好产业分析，分清“朝阳产业”“夕阳产业”

（三）微观层面抓住投资机遇，精准投资“潜力股”“绩优股”

三、参考文献

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[2]柯原.基于价值投资理论的最优证券投资组合探讨[J].福建金融管理干部学院报，2011（3）

[3]胡倩倩，李建新.基于内在价值理念的股票长期投资策略研究[J].广东工业大学学报，2013（3）

[4]王亮亮.价值投资策略在证券市场的适用性研究[J].时代金融2015(23)

[5]于长秋.股价波动于宏观经济波动[J].辽宁财专学报，2013（2） [6]徐忠兰，许永龙，赵亮.股票价格影响因素研究[J].天津师范大学学报，2014 [7]郭玲.从另一角度看我国股市的有效性[J].经济工作，2016（4） [8]马向前，万帼荣.影响我国股票价格波动的基本因素[J].山西统计，2011（1） [9]张人骥，刘春江.基于政策监管下的新股增发与股市波动研究[J].财经研究，2005（6） [10]史代敏.中国股票市场波动与效率研究[M].西南财经大学出版社，2013 [11]崔阳.对股票市场的理性思考[J].商场现代化，2017（11） [12]徐文涛，刘秉乾，孙文.影响中国股市大涨大跌因素的探索[J].中国集体经济，2008（4）