我国制造业上市公司绩效的影响因素分析_开题报告

自从20世纪90年代以来，经济形态和企业外部环境发生了巨大的变化，企业需要了解市场需求和改革管理方法来不断增强企业活力，提高企业绩效，以使企业在日益激烈的竞争中保持不败的地位。所以企业越来越重视其自身绩效的评价，而要想对企业绩效做出正确而客观地评价，我们必须对影响企业绩效的因素做出正确而全面的分析，这便成为了理论界所研究的热点问题。

公司绩效是衡量公司存在价值的重要方面，对于公司的发展至关重要。尤其是经过金融危机的冲击以后，各个公司的盈利性对于公司的发展更为重要。因此，本文基于中国制造业上市公司，研究了财务杠杆，公司规模，业绩与现金流及净资产收益率对于该类企业公司绩效的影响程度。希望研究结果可以对于公司绩效的发展有一定的指导作用。

国外的绩效管理理论和研究方法已经比较成熟，而国内对其涉及则相对较少，且缺乏系统性和实践性。我国社会主义市场经济还处于过渡时期，市场的整体发展还不完善，我国与西方发达国家的政治、经济、文化等外部环境存在差异，因此不能单纯的简单模仿和随意吸收国外的绩效管理理论和研究方法，因此，我们要从多个不同角度去研究和分析绩效的影响因素，这对于绩效理论的发展具有重要的理论意义。

对于公司绩效影响因素的研究，学者的研究大都以不同的企业类别或不同的行业而展开。从企业性质角度看，纪任雄、孙琦（2012）以我国制造业上市公司为例，研究了资本结构与公司绩效的关系[1] ；潘平（2012）研究了并购支付方式、外资并购后在目标公司所处的股东地位、人民币汇率、外资并购中双方公司的不同文化等因素对于外资并购上市公司的绩效的影响[2]；张邯、马广军、田高良（2007）应用实证研究方法,探讨了影响我国保险公司绩效水平的因素,并得出:赔付率、经营区域、保费收入增长、公司规模等是影响我国保险公司绩效的重要因素[3]；李志辉、段明明（2012）以制造业为例，探究了最终控制人、股权结构与公司绩效的关系 [4]。张仁方（2004）从第一、二、三大股东的持股比例（股权结构）、CEO 薪酬、独立董事等角度对民营上市公司的业绩进行了实证分析，并得出结论，对于提高民营上市公司业绩提出建议[5] 。但是更多对于公司绩效影响因素的研究，则是从不同的行业展开。闫丽华（2012）利用构建的多元回归模型从股权集中度、资产结构和资本结构三个方面分析了金融上市公司的影响因素[6]；何英慧、马赫（2005）以信息技术行业上市公司05 年财务报表为样本，选取资产报酬率为衡量公司绩效标准，在相关研究及现有数据基础上．选择领导权结构，独立董事比例，资产构成，公司规模作为分析变量，分析了影响公司绩效的微观因素[7]。对于制造类企业公司绩效的影响因素，国内学者多从该类企业公司绩效与某些经济因素的关系展开研究。但是以上一些文献大都未对制造类上市公司绩效影响因素进行较为全面的研究，本文选取2007 年制造业上市公司的数据，研究了财务杠杆，公司规模，业绩与现金流及净资产收益率对于该类公司绩效的影响程度，以期对后人关于公司绩效的研究产生启发作用。1 数据来源与说明 本文以 2007 年为研究窗口，应用中国制造业上市公司截面数据,来探讨财务杠杆、公司规模、业绩与现金流对公司绩效的影响。并且各项指标数据均来源于CSMAR 数据库。另外，本文采用的数据可能会存在以下不足：由于股票上市初期股价表现不稳定，在进行数据收集时最好能以1998 年12 月31 日以前在沪证券交易所上市的公司为研究对象，以避免对公司业绩的影响，而本文所用数据并未进行如上处理。但是，该不足并不会对本文的研究有太大的影响，而且，前文提到的研究对象数量相对较少，不足以支持研究的充分性，因此，本文选择不对数据进行上述处理，而其结果依旧是可靠的。 2 模型的建立与假设说明 本文期望建立的多元回归模型具有如下最终形式（具体变量选取与逐步回归结果有关，但下述模型不失一般性）： 其中，各变量的解释如下： Tobin’s Q：即托宾Q 值，在本文中作为度量公司绩效的指标。Q＝（市值＋总负债）/总资产，其中，市值以年个股总市值进行衡量。 LEV：资产负债率（负债总额/资产总额），代表公司的财务杠杆。由于债务融资相对于权益融资来说具有税收屏蔽作用,因此,一般来说,当财务杠杆较低时,公司价值随财务杠杆的提高而增加。然而,对中国上市公司来说,财务杠杆的作用方向目前还不明确。 SIZE：公司规模，它是公司总资产的对数（Ln（总资产））表示。该项指标同上市公司绩效的关系可能与股市投机性等具体因素有关。b

二、范文提纲

（一）、选题背景与研究意义

（二）、影响因素分析

1．多元化程度对企业绩效的影响

2．企业规模对企业绩效的影响

3．资本结构对企业绩效的影响

4.股票流通性对企业绩效的影响

5.股权结构对企业绩效的影响

6.高管薪酬对企业绩效的影响

（三）、提升企业绩效的启示

三、参考文献

1.纪任雄，孙琦.资本结构与公司绩效的相关分析――我国制造业上市公司实证分析[J].金融经济（理论版）,2012（1）：69-71

2. 潘平.外资并购上市公司绩效的影响因素分析[J].经济论坛，2012（7）：100-102

3. 张邯、马广军、田高良.我国保险公司绩效影响因素的市政研究[J].当代经济科学，2007（3）：74-80

4. 李志辉 , 段明明.最终控制人、股权结构与公司绩效-- 以制造业为例[J].天津商业大学学报，2010（1）：11-15

5. 张仁方.民营上市公司绩效影响因素分析[J].齐鲁珠坛，2004（6）：49-51

6.闫丽华.我国金融业上市公司绩效影响因素分析[J].市场周刊，2012（4）：86-87

7. 何英慧、马赫.信息技术类上市公司绩效影响因素研究[J].商情，2012（20）：55

8李子奈，潘文卿.计量经济学（第二版）[M].北京：高等教育出版社，2005