浅析温州中小企业融资难问题及解决对策研究-开题报告

（一）国外关于小企业融资的文献综述

    1、企业资本结构理论与中小企业需求

    企业最优资本结构及决定因素是公司金融的核心问题。MM定理(1958)提出企业实现最优融资结构的均衡方法，为研究企业融资提供基础，标志着现代融资理论的产生。但该理论是以有效的资本市场为前提，更适用大型企业，并不适用中小企业融资结构分析。随着中小企业融资难问题凸显，在传统资本结构理论基础上结合中小企业的特殊性提出了中小企业融资需求理论，最具代表性的是“融资顺序理论（1984)”。该理论最初仅针对一般企业融资结构探讨，并未涉及企业的规模和信用条件等影响因素。后来研究发现，信息不对称产生的交易成本对企业融资决策的影响很大程度上与企业规模有关，融资选择顺序在大企业表现并不明显，更多适用于信息不透明的中小企业。这样经过修正的融资顺序理论被作为研究中小企业融资结构问题的理论框架（1991）。但融资理论主要解释特定制度约束条件下企业短期内对增量资金的融资顺序，无法揭示在企业成长过程中资本结构动态变化规律。企业金融周期成长理论部分弥补了融资顺序理论的不足。企业金融成长周期理论（1998）认为，伴随着企业成长周期而发生的信息约束条件、企业规模和资金需求的变化是影响企业融资结构变化的基本因素。其基本规律是，越是早期成长阶段的企业，外部融资约束越强，渠道越窄，反之相反。因此，企业要顺利成长，就需要有一个多样化的金融体系来应对其不同成长阶段的融资需求。

    2、银行结构、信贷技术与中小企业融资机制

    20世纪80年代后西方银行并购浪潮出现，提出关系型贷款理论和小银行优势论两种代表理论。彼得森和拉亚（1994）对美国小企业实证研究发现，企业建立密切关系有助于信贷可得性的增加。伯杰和尤德尔（1995）指出，银行对小企业贷款更倾向于信息敏感和关系驱动，而对大企业则更倾向于交易驱动。为解决金融交易中的信息问题，银行开发了基于不同种类信息下的贷款技术。

    3、信息不对称理论与中小企业融资难关系

    中小企业信贷配给问题是中小企业融资需求理论的重要部分。斯蒂格利茨和维斯（1981）认为由于银企之间严重的信息不对称，逆向选择导致对中小企业进行信贷配给成为银行的理性选择。贝斯特（1987）认为，一些优质的低风险中小企业由于自身资产较少，抵押品不足，无法有效显示自己的信用品质，因而受到银行的信贷配给。此外，中小企业在于银行等金融机构的融资谈判中处于弱势地位，短期贷款的约束，以及必须提供抵押或担保的约束等，都加剧了中小企业融资难问题。伯杰等人（2005）认为，小银行更适合服务中小企业融资。威廉森（1986）认为，即使不存在逆向选择和道德风险，只要信息不对称，且贷款人监控借款人需要成本，信贷配给现象就可能出现。

    4、非正规金融对中小企业融资的作用

    非正规金融对中小企业融资难解决具有重要作用。伍德拉夫（2001）对墨西哥小企业初创期的发展阶段的融资状况调查，Aliber(2002)对印度城市纳哥普尔和乌干达首都坎帕拉的调查研究，Issksson（2002）对肯尼亚小企业的研究，结果都表明：中小企业从非正规金融部门的借款远大于正规金融部门借款。

（二）国内关于小企业融资的文献综述

    1、 企业资本结构理论与中小企业融资需求

    张捷、王霄（2002）通过中美实证比较，验证企业金融成长周期理论对中国中小企业的适用性，并指出构成我国中小企业融资壁垒的主要因素是规模歧视而非所有制歧视。陈小红等（2004）研究证实我国中小企业的“强制优序融资”明显，中小企业融资过程多数依赖非正规金融。罗丹阳、宋建江（2004）实证研究私营企业成长不同阶段的融资方式和结构的形成及其内在机理，指出金融的多样化和多层级，应该放在金融改革的首位。谭之博、赵岳（2012）实证检验了企业规模对融资来源的影响，结果表明，企业规模越小银行融资占总资产的比重越小，同时银行融资相对于股权融资的比例越小。

    2、银行结构、信贷技术与中小企业融资机制

    张捷（2002）通过构建一个权衡信息成本与代理成本以寻求最优贷款决策位置的组织理论模型，证明了在关系型贷款上的小银行的优势。徐忠、邹传伟（2010）通过建立硬信息和软信息框架下的委托代理模式，分析了银行内部贷款审批权分配和激励机制对中小企业融资的影响。何德旭执笔的课题组（2008）基于中小企业信贷可获得性因果链的分析表明，我国中小企业贷款难问题是政策环境、金融结构与信贷技术三方面因素作用的结果。

    3、信息不对称理论与中小企业融资难关系

    我国学者从多方面对我国中小企业融资因信息不对称导致信贷配给产生的原因做了分析。王霄、张捷（2003）构建了一个内生化抵押品和企业规模的均衡信贷配给模型，弥补了传统信贷配给理论未能将企业规模内生化的缺憾，同时扩展了信贷配给的内生决策变量，不仅将利率而且将贷款抵押品也作为信贷配给机制的内生决策变量。杨丰来、黄永航（2006）对传统的套用信贷配给理论来解释中小企业银行融资难问题的思路提出质疑，认为信息不对称在大企业和小企业都存在，中小企业受到的信贷配给影响更大，是由于其所有权与经营权结合较为紧密而导致其债务融资代理成本较大的原因。肖兰花、金学军(2010)认为非对称信息下的逆向选择和抵押品缺失是导致我国农村中小企业信贷融资难的重要原因，并就抵押在信贷市场上对逆向选择引致作用进行了分析。

    4、非正规金融对中小企业融资的作用

    郭斌、刘曼路（2002）等对温州中小企业发展阶段的实证研究后发现，企业初创阶段自由资金和民间借贷为主要资金来源。企业具有一定规模和实力后，以自由资金和银行贷款为主，但民间金融仍是重要的外部资金来源。林毅夫、孙希芳（2005）通过构建一个包括异质的中小企业借款者和异质的贷款者的金融市场模型，证明非正规金融的存在能改进整体信贷市场的资金配置效率。虞群娥、李爱喜（2011）民间金融作为一种非正规金融形态，与中小企业存在很强的共生性关系，对中小企业的外源融资发挥着重要作用。

范文提纲

    引言

一、温州中小企业融资现状及主要融资渠道

（一）温州中小企业融资现状

（二)温州中小企业主要融资渠道

1、内源融资

2、银行贷款

3、民间融资

二、温州中小企业融资难的主要问题及原因

（一）温州中小企业自身存在的问题

（二）多层次资本市场滞后

（三）银行业结构畸形发展

（四）民间金融的脆弱性

（五）不完善的信用支持体系

三、解决温州中小企业融资问题的对策建议

（一）提升温州中小企业自身融资能力

（二）加快多层次资本市场建设 化解中小企业发展困局

（三）大力发展和完善中小金融机构

（四）规范民间融资

（五）建立健全信用支持体系 帮助温州重建信用体系

四、总结

三、参考文献

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[2]郭斌,刘曼璐.民间金融与中小企发展：对温州的实证分析[J].经济研究，2002（10）：40-46

[3]李志赟.银行结构与中小企业融资[J].经济研究，2002（6）：38-46

[4]罗丹阳,殷兴山.民营中小企业费正规融资研究[J].金融研究，2006（4）：142-151

[5]许经勇,任佰强.温州民间借贷危机与温州金融综合改革的深层思考[J]农村金融研究,2012（8）：23-26

[6]郑晓丰.探寻温州特色中小企业融资模式[J].浙江经济,2007,(13)：12-13

[7]钟士取.温州市中小企业融资及民间融资现状的调查[J].金融发展评论2011,（07）：114-117.

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[9]孟冰.温州中小企业融资问题研究[M];郑州大学;2012年

[10]温州民间信用体系坍塌老板逃跑现象仍有发生[J].财经国家周刊，2012(3) 

[11]葛丹.新形势下的温州中小企业融资问题探讨[J].温州职业技术学院，2013,（8）：92-95

[12]孔迪.温州中小企业民间融资模式研究[M].硕士文档范文,西南财经大学,2013