浙江省中小企业的融资困境及对策-----基于M公司的实证研究_开题报告

一、文献综述

（一）国外文献综述

    在西方，世纪年代初，麦克米伦就中小企业融资难的问题进行了深入的调查研究，并就研究成果以报告形式对外界发表，在这一调查研究报告中，他提出了著名的“麦克米伦缺口”。他认为在英国中小企业的发展存在着诸多问题，其中最为显著的是资金缺口的普遍存在问题。现存的金融体系无法充分提供中小企业在发展过程中对资本和债务的巨大需求，中小企业融资危机频繁出现，金融市场与中小企业之间供需鸿沟一直存在。随后学者们对于融资缺口问题进行了大量的专题研究，集中主要观点和结论包括：

1、融资顺序偏好。Myers和MyersMajlaf提出了融资顺序偏好论，认为中小企业融资存在非优化现象，即企业的融资次序是由内而外顺序进行，以此加强对企业控制，并提高企业融资安全，规避相应的融资风险，以求在保障中小企业股权控制力的前提下，依然能够获得良好融资状况，促进企业自身发展。

2、金融约束理论。Mekinnon（1973）和肖（Shaw1973）发表了关于发展中国家金融抑制的理论，在他们看来，经济发展的前提是金融不能处于抑制状态，为此他们主张“深化”金融或在有关国家推行金融自由化。赫尔曼、穆尔多克等关于金融约束的理论指出，在金融压抑下，政府按照自己的偏好将更多的资源倾向于投资到大的项目和国有部门中去，忽略了对中小企业的支持，后者的融资需要难以得到满足。

3、信贷配置及生成机制理论。Baltensperger（1978）指出，信贷配给是指一部分的贷款申请得到满足，而另一部分人即使愿意支付合同中规定的高利率，其贷款需求仍是得不到满足。对于信贷配置的生成机制，学术界有各种解释。有部分专家认为信贷配给现象产生于信贷市场上的不对称性。他们在研究中发现各行业从业者信息获取能力及获取资源的多少存在不一致性，产生的市场经济活动效果也各有差异。信息掌握较为充分者，能够获得较大利益；信息获取不力者，则处于不利地位。而这种不对称性会引发市场逆向选择和道德风险的存在，对于市场活动会产生较大影响。S’tiglitz&Weiss（1981）以信贷市场信息不对称为基础建立的模型在该领域颇具影响力。

4、中小企业融资周期理论。融资周期理论为中小企业在信贷市场不对称条件下融资难提供了另外一个思考办法。Berger& Udell（1998）认为中小企业具有金融周期，其资金需求量和选择权变化随企业成长周期不同、信息约束条件减弱而变化。论证了财务结构在不同进化阶段的决定性作用。

5、其他一些中小企业融资理论。Dewatripant和Maskin（1995）提出了“预算软约束”问题。他们认为银行对中小企业信贷中会产生”预算软约束”问题，使得银行更趋向于”大客户”的业务。Hodgman（1961）和Martinell（1997）认为中小企业经营历史和信贷历史都较为短暂，历史信用不足，必然面临银行信贷难的问题。Berlin和Mester（1998）将银行贷款划分为市场交易型贷款和关系型贷款。市场交易型贷款以市场为导向，信贷需求随时变化，多为一次性的市场交易行为。而关系型的贷款，银行和借款人关系密切，隐含长期融资关系为基本特征。Berger& Udell（2002）认为中小企业更加依赖于关系型贷款，因为关系有助于解决信息不对称带来的问题。

（二）国内文献综述

    改革开放以来，随着我国“一个中心，两个基本点”的社会主义初级阶段的基本路线的逐步实施，我国中小企业在改革开放三十年里取得了较快发展。尤其是进入世纪以来，伴随着我国中小企业的发展壮大，国内学界掀起了中小企业问题研究的热潮。尤其是中小企业存在的融资困境问题，已引起了我国专家学者的高度关注，这些研究视角多样，不仅从理论层面进行了深入探索，而且基于多样化视角对其中一些问题进行分析。通过长期探索，关于我国中小企业融资问题的研究已经取得较大丰硕成果，理论框架愈加深刻，理论创新逐步展现。

1、从我国金融体制和金融结构展开研究。

张杰（2000）认为“民营经济的融资困境源于国有金融体制对国有企业的金融支持和国有企业对这种支持的刚性依赖，民营经济一时无法在国家控制的金融体制中寻找支持”。

林毅夫（2001）认为“民营中小企业融资难的根本原因是中小企业的经营透明度比较低，财务制度不健全”。

张名化（2006）着眼于资本市场、政府宏观调控职能等方面，对于中小企业融资困境的解决提出了可行性政策途径。

姬会英（2011）通过剖析中小企业发展状况、金融服务机构及民间融资的规模和形势，立足我国现阶段特殊国情，对中小企业融资困境的形成、发展及根源进行了深度解答，并提出可行性对策建议。

2、从经济宏观层面展开研究。

由丽丹（2005）基于国外有关中小企业融资的理论，对中小企业在融资过程中存在的一系列问题进行分析，这些问题包括：企业融资的信用，融资规模等方面。

谢启标（2005）基于政治经济学原理，从外部性、信息鸿沟、垄断等角度对中小企业融资困境进行了成因分析，他认为造成中小企业融资难的根本原因是市场调控的失灵。

梁冰（2008）通过对中小企业进行典型性调查研究，并以此为契机，对中小企业发展的起源及各方面状况进行了实证研究，并在此基础上对中小金融机构以及中小企业融资的服务水平进行了全面的分析和总结。

杨令芝（2011）对当下我国中小企业发展水平、发展规模和整体竞争能力等方面进行了分析，以此为突破阐述了中小企业融资的现状与问题，并得出提升中小企业融资结构的可行性路径。

3、基于信息不对称来研究小微企业信贷问题。

杨丰来、黄永航（2006）研究认为信息鸿沟与金融机构信贷的供给存在着必然联系，并对中小企业融资信贷的深层次原因提出了丰富性的治理假设。

林洲钮（2009）把中小企业集群性融资作为中小企业新型融资活动，认为中小企业融资需要破解融资瓶颈，优化融资结构来增强整体组织的融资能力。

    综上所述，以往的研究成果表明：国内学者对于中小企业融资困境的研究已经取得较大成果，创新点不断涌现，但值得注意的是，国内研究主要将侧重点放在中小企业融资的具体细节方面，研究缺乏系统论证，研究层面也不够深厚，理论视野存在较大局限。

二、范文提纲

一 绪论

二 浙江中小企业融资现状与存在问题

（一）浙江中小企业融资现状

（二）浙江中小企业融资的特点

（三）浙江中小企业融资存在的问题

三 影响中小企业融资因素分析

（一）企业外部影响因素分析

（二）企业内部影响因素分析

四 浙江省M公司融资问题分析

（一）M公司基本情况

（二）发展潜力与融资需求

（三）M公司融资现状

（四）M公司存在的融资问题及原因分析

五 总结

三、参考文献

[1] 周小和.中小企业融资困境及其对策[J].沿海企业与科技，2005，(11).

[2] 孙苹丽.中小企业融资困境及对策研究[J].融资研究，2009，(1).

[3] 郑洪涛.我国中小企业融资问题与对策[J].经济论坛.2010(07)

[4] 田怡娜.浅谈中小企业融资难问题及对策[J].中国外资.2011(18)

[5] 王汉刚.我国中小企业融资问题研究[J].经营管理者.2010(05)

[6] 欧阳明,崔亚龙.再论中小企业融资困境及对策[J].河北金融.2011(01)

[7] 马震.中小企业融资模式的国际经验借鉴及启示[J].中国集体经济，2010(6)

[8] 王泓长，王克祥，石汝贵.国外中小企业信用担保模式、经验与启示[J].商业经济2010年第八期

[9] 鲍静海,张会玲.创业板上市公司融资结构分析——解读科技型中小企业融资困境[J].金融理论与实践.2010(12)

[10] 李帅,张亚婷.浅析制约我国中小企业发展的瓶颈及其对策探究[J].中国商贸.2010(26)