论房地产开发企业中融资和现金流的重要性_开题报告

一、文献综述

（一）国外研究现状

随着金融理论的逐渐完善，在德国和英国等西方发达国家从房地产抵押、房地产证券化和房地产证券化等角度开始研究房地产融资渠道。

Sirota将房地产企业融资的资金来源分为信托结构和半信托机构两种。Clauretie和Sirmans将房地产企业融资类型划分为持久性融资和非持久性融资，而划分的标准就是房地产企业融资的时间顺序。对于房地产企业的持久性融资来讲，其主要包括长期固定利率贷款、权益参与贷款和授信后回租协议;对于房地产企业的非持久性融资，主要包括为取得土地而选择的贷款、开发建设的贷款和项目建设贷款。

20世纪60年代以来，在美国等房地产市场比较发达国家的房地产金融创新开始展现出新的趋势，由传统的以银行为主的间接信贷融资模式向以证券化为核心的之间权益融资模式过渡，即由单一银行投资融资主体向多元化和多层次的市场投融资主体的转变。到2000年左右，西方发达国家都经历了房地产金融创新的过程，房地产融资工具的不断创新为房地产市场的发展起到了巨大的推动作用，对房地产市场和金融市场的繁荣和持续发展奠定了基础。目前，伴随着房地产融资改革的不断推进，国外对房地产金融创新的研究己经从传统的定性研究转向了定量研究，例如最近比较流行的REITs制度的定量化研究。

（二）国内研究现状

1.从融资结构方面进行研究

宋晓梅认为资本结构在财务角度反映了企业利益相关者权利义务的体现，其影响并决定着一个公司的治理结构。从控制权的角度来对资本结构展开理论研究，不仅能够规范和优化国有企业的融资行为，还能够优化国有企业的治理结构和提高国有企业的经济效益。同时，她还利用博弈论和信息经济学的理论和方法，从控制权的角度来考虑企业资本结构优化选择的问题，得出控制权配置对资本结构决策发挥着重大的影响。

杨亦民、刘星从企业的成长阶段、企业股权结构和股东的风险转移动机等三个维度构建了分类标准，对大股东所控制的上市公司的融资结构对企业投资行为的影响进行了实证分析，从而加深了对宏观经济政策的认识和明确了对融资决策的选择。

朱相平通过对企业融资结构影响因素和企业社会资本相关研究的整理，尝试采用因子分析法来建立企业社会资本指数测度指标，并以房地产上市公司为例进行对其社会资本进行了测度。

2、从融资方式方面进行研究

通国对我国上市公司定向增发新股的现象进行了系统和深入研究后，章卫东认为我国上市公司在融资过程中，偏向选择定向增发新股而非发行可转换债券，这种现象与美国等发达国家偏向选择可转换债券而非定向增发新股的现象是存在很大的差异。

郭斌通过建立一个能够全面分析企业债券融资方案和不同方案选择如何对企业绩效、企业治理结构产生影响的框架体系，同时通过这个框架体系来分析实践中相关的问题和现象，从而为我国房地产企业融资结构优化和房地产企业融资渠道的发展提供理论基础。

伏军认为作为一种自发的融资模式，国内中小企业实施境外间接上市可以获得充足的资金，同时也为我国大规模的资本境外输出提供了一种比较可行的模式，因此我国政府应该采用区别对待和更加便于实施的监管政策。

4、从融资渠道对房地产融资进行研究

韦映通过分析银行贷款、企业上市、海外资金和房地产投资信托等融资渠道的现状和存在的问题。赵中秋、冉伦借鉴发达国家的经验，分析了我国房地产企业融资现状和存在的问题，最终提出我国房地产业应大力拓展符合我国国情的融资渠道，减少房地产融资的金融风险，从而有利于企业资金的良性循环。

唐颖从资本市场、融资结构和外部政策环境等角度分析了我国房地产企业融资问题的主要原因，以万科的发展历程和其多元化的融资方式作为实证分析的基础，提出了我国房地产企业融资优化的基本模式，并从完善相关法律规定、加大房地产信贷监管、建立个人信用制度、完善二手房交易市场、加强人才的培养和教育、解决金融信用缺失问题、加强政府宏观调控等对策措施来拓宽房地产企业多元化融资渠道。

二、^范文提纲

1 房地产企业融资的概念

2 定远房地产公司概况

2.1定远房地产公司简介

2.2定远房地产公司融资现状影响因素分析

3 定远房地产公司融资存在的主要问题

3.1贷款方式少

3.2融资的限制性因素多

3.3资产负债率偏高

3.4法律法规不健全

4 完善定远房地产公司融资的策略

4.1促进企业规模的壮大

4.2采取多元融资模式

4.3做好财务规划

4.4加强企业的信用管理

5 结论

三、参考文献

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