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论信息披露制度对投资者的保护的重要性-开题报告

Ktbg5591 论信息披露制度对投资者的保护的重要性-开题报告文献综述一、信息披露制度研究的目的及意义证券市场是一个筹集资金和配置资源的金融资本市场，在国民经济的发展中起着举足轻重的作用。如何保障市场参与各方尤其是资金提供者的利益，如何通过创造公平的市场竞争环境来维持投资者信心，始终是证券法律制度肩负..

论信息披露制度对投资者的保护的重要性-开题报告 Ktbg5591 论信息披露制度对投资者的保护的重要性-开题报告

文献综述

一、信息披露制度研究的目的及意义

证券市场是一个筹集资金和配置资源的金融资本市场，在国民经济的发展中起着举足轻重的作用。如何保障市场参与各方尤其是资金提供者的利益，如何通过创造公平的市场竞争环境来维持投资者信心，始终是证券法律制度肩负的使命。而上市公司信息披露制度又是现代证券监管制度的核心内容与基石，通过制定公开信息的真实、全面和及时性等标准，要求证券发行人以招股说明书、上市公告书、定期报告以及临时报告等形式向社会公众公开信息，使所有的投资者能有均等的机会获得信息，从而做出证券的投资决策。它能有效地防止某些人凭借资金的优势操纵证券市场价格。但目前，我国上市公司在信息披露工作上还存在不少问题，信息披露制度还存在缺陷，证券市场上“造假”的案例愈演愈烈，屡禁不止，“造假”行为不仅严重扰乱了证券市场的正常秩序，而且严重侵害了投资者的合法权益。上市公司能否客观公正的真实披露相应的经营信息，不仅直接关系到证券市场健康有序的发展，而且对鼓励企业努力提高自身经营管理水平以及维护中小投资者的切身利益都具有重要意义。我国相关的管理者及专家在这一方面做出了巨大努力，也取得了明显的成绩，但目前存在的问题仍然不容忽视。

二、信息披露的基本原则主要包括以下几个方面：

信息披露制度，又称信息公开制度，起源于1844年的英国公司法，它是指证券市场上的有关当事人在证券发行、上市和交易等一系列环节中依照法律法规、证券主管机关的管理规则及证券交易场所的有关规定，以一定的方式向社会公众公布或向证券主管部门或自律机构提交申报与证券有关的信息而形成的一整套行为规范和活动准则的总称。

（一）真实、准确、完整原则

真实、准确和完整主要指的是信息披露的内容。真实性是信息披露的首要原则，真实性要求发行人披露的信息必须是客观真实的，而且披露的信息必须与客观发生的事实相一致，发行人要确保所披露的重要事件和财务会计资料有充分的依据。完整性原则又称充分性原则，要求所披露的信息在数量上和性质上能够保证投资者形成足够的投资判断意识。准确性原则要求发行人披露信息必须准确表达其含义，所引用的财务报告、盈利预测报告应由具有证券期货相关业务资格的会计师事务所审计或审核，引用的数据应当提供资料来源，事实应充分、客观、公正，信息披露文件不得刊载任何有祝贺性、广告性和恭维性的词句。

（二）及时原则

及时原则又称时效性原则，包括两个方面：一是定期报告的法定期间不能超越；二是重要事实的及时报告制度，当原有信息发生实质性变化时，信息披露责任主体应及时更改和补充，使投资者获得当前真实有效的信息。任何信息都存在时效性问题，不同的信息披露遵循不同的时间规则。

（三）风险揭示原则

发行人在公开招股说明书、债券募集办法、上市公告书、持续信息披露过程中，对有关部分简要披露发行人及其所属行业、市场竞争和盈利等方面的现状及前景，并向投资者简述相关的风险。

（四）保护商业秘密原则

商业秘密是指不为公众所知悉、能为权利人带来经济利益、具有实用性并经权利人采取保密措施的技术信息和经验信息。由于商业秘密等特殊原因致使某些信息确实不变披露的，发行人可向中国证监会申请豁免。内幕信息在公开披露前也是属于商业秘密，也应受到保护，发行人信息公开前，任何当事人不得违反规定泄露有关的信息，或利用这些信息谋取不正当利益。商业秘密不受信息披露真实性、准确性、完整性和及时性原则的约束。

三、信息披露制度现在存在的问题

在各种不同的利益驱动下，上市公司隐瞒甚至扭曲某些会计信息以达到非法获益之目的，有的为了争取上市而虚列股本及业绩；有的为了实现配股或提高股价而虚夸利润，谎报业绩；有的为了免于特别处理而粉饰绩效、操纵利润等。目前，我国上市公司的信息披露问题可归结为以下方面：

（一）信息造假问题突出。信息造假的具体表现：第一，招股说明书严重失实。某些公司为争取上市机会而对财务报告采取包装手法，过度包装则导致了招股说明书与真实情况的严重不符。第二，利润操纵现象严重。中国证监会成立以来对上市公司所做的处罚，50%以上是因为会计账务的虚假。

（二）重要信息遗漏不容忽视。重要信息遗漏主要表现：第一，利润构成披露不充分。近年来，上市公司非主营业务利润及投资收益占利润总额的比重越来越大，而这其中是依靠股票、期货、房地产交易等投机性强的业务来获利的；第二，关联交易披露不充分。由于历史原因，我国许多上市公司只是控股股东中分离出来的部分资产和控股股东之间存在着密切的关联关系及关联交易。公司在披露信息时，往往对此类交易避而不谈，或轻描淡写，更谈不上与公平的市场交易进行比较；第三，担保事项披露不充分。部分公司未能列示报告期发生的全部担保事项，对被担保方的资信状况、公司所面临的风险以及采取的相应措施缺乏必要的说明。

（三）信息披露时间严重滞后。及时披露性是信息质量重要的特征，有用的信息一旦时过境迁也会失去其应有价值。在我国股市公开的市场信息对于广大普通投资者而言，其投资参考价值非常有限。从时间上看，我国规定上市公司年报披露时间为每年“五一”之前，与美国、日本等“财政年度后90天”的实效要求相比，存在明显的滞后。即使是如此宽松的时限要求，有些公司也不能保证按时提供信息。这样，一方面投资人是在所报事项发生了很久之后才得到信息，这种就对投资决策无任何意义；另一方面信息披露的不及时，使得公司内部人和投资人之间存在不对称信息，为内幕交易提供了机会，使一般投资人的利益受到损害。

四、解决信息披露制度问题的建议

（一）要使证券市场的信息披露规范化，首先应强调诚实信用原则。证券市场所蕴涵的不确定性和风险非常大，二证券市场又存在严重的信息不对称，这更加加大了投资证券的风险，解决的办法在于消除不完全信息或不对称信息。投资者有理由在完全信息的情况下做出决定，因此，证券法能够做到或者说应该做到的就是：确保投资者获取尽可能充分、准确、全面、及时的信息，并排除那些妨碍依自己的自由判断及责任进行证券交易的不正当行为，确保投资者能公平、公正地进行证券交易。

（二）信息不畅通是信息不对称的重要原因。持续信息公开制度，一方面有利于市场投资者深入了解公司的整体风险另一方面也可为政府提供更多的信息，逐渐减少证券市场的信息不完全和不对称，实现证券市场的透明与规范；我国法律规定，所有上市公司必须及时确地披露年度财务报告、中期财务报告和重大事项公告，对于ST、PT公司也要求公布季报，这是一个很大的进步。

加强信息披露时间的及时性，能够有效的防范出现重大遗漏，提高上市公司信息披露的透明度和完整性；通过充分的信息披露，将上市公司充分暴露在阳光地带，维护证券市场的公开、公正与公平。从根本上讲，股票价格是由上市公司的投资价值决定的。因此，股票价格对上市公司的各种事件和变化都表现出相当程度的敏感性。在有关法规、制度对信息披露不可能作出详尽无遗的规定的条件下，上市公司应在“规定动作”之外，主动、及时地完成“自选动作”，以提高信息披露的透明度和完整性，而不能以打“擦边球”的办法，避重就轻，避实就虚。

范文提纲

一、信息披露制度研究的目的及意义

信息披露的基本原则主要包括以下几个方面

（一）真实、准确、完整原则

（二）及时原则

风险揭示原则

保护商业秘密原则

信息披露制度现在存在的问题

信息造假问题突出

重要信息遗漏不容忽视

（三）信息披露时间严重滞后。

四、解决信息披露制度问题的建议