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中国钢铁行业并购重组的研究——以D集团为例_开题报告

Ktbg16328 中国钢铁行业并购重组的研究——以D集团为例_开题报告一、文献综述（一）国外研究现状Runback&Jensen (1983年)在自己的文章中对大量的文献进行了相关的研究总结，并且对很早以前的(1983年以前)的并购重组进行了归纳，其特征主要如下：(1)通过善意的收购可以使目标企业股东的平均收益率为30%，目标企业股东..

中国钢铁行业并购重组的研究——以D集团为例_开题报告 Ktbg16328 中国钢铁行业并购重组的研究——以D集团为例_开题报告

一、文献综述

（一）国外研究现状

Runback&Jensen (1983年)在自己的文章中对大量的文献进行了相关的研究总结，并且对很早以前的(1983年以前)的并购重组进行了归纳，其特征主要如下：(1)通过善意的收购可以使目标企业股东的平均收益率为30%，目标企业股东的平均收益率若想超过30%，则可以通过敌意的收购实现；(2)收购企业股东的平均收益在不同的收购中有不同的表现，比如，善意收购使其为零，而敌意收购则可以使其达到4%；(3)企业通过并购重组可以产生良性的结果，比如企业的资源的利用率得到保持，提高了整体的收益，使得企业的收益增长了 8.4%。

Heady, Palm like 和 Rub ace . J(1992)分析了美国从 1979 年到 1984 年间的50个最大的并购案。通过研究他们发现在同一时期未实施并购的同行业公司的营运现金流比实施了并购后的公司的营运现金流下降的更多。因此，实施了并购的公司的资产生产率相对于他们各自行业的平均水平而言是有显著的提高。

Alessandria , Manchukuo (2004)认为并购重组是一个持续集中的整合运动，通过并购重组可以产生具有国际竞争力的钢铁企业集团，并探讨了相关政策问题的主要结果及造成企业效率低下的各种因素。

Chihuahua Rue (2006)对企业的并购重组理论有着相关的研究，通过研究作者认为企业通过并购重组可以扩大企业的规模，提高企业的生产效率，优化组织结构，并且其带来了难以想想的影响，这种扩大企业规模的方式可以作为国际化的战略手段进行推广。并且作者也对钢铁企业之间的连带效应关系进行了深入的研究，得出钢铁企业也可以通过并购扩大企业规模的结论。

Agrawal 和 Jaffe（2015）等将现金支付与股票支付两种并购交易方式做了对比研究，认为现金支付方式会比股票支付给公司带来更多的收益。Bruner（2016）对学术界 1981 年～2011 年间的 130 多篇有关并购绩效的文章进行了综述，研究发现一半以上的文献显示并购未给并购双方效益带来显著的改善。

（二）国内研究现状

李肃(1997)分析了美国五次并购重组浪潮，并探讨了其对我国企业重组的启示。刘运哲、黎志成(1998)在文章中分析了经营管理方式重构的整个发展变革过程，并探讨了企业重组的范围、目的、内容、方法和效果。刘世锦、杨建龙(1999)在文章中把企业并购重组划分为三个层次：企业的市场重组、企业的外部重组及企业的内部重组。洪银兴(1999)的文章主要观点是，降低市场竞争成本是企业重组的目标、企业重组要追求效益，而且企业重组的目标可以通过防止风险、成本的降低、风险的控制来实现。陈可，程帆(2007)对世界上企业并购重组的历程背景进行了深入的分析，并且着重介绍了我国钢铁行业并购重组的背景，有着自己深入的理解，而且还研究了现有的钢铁行业并购重组的模式，分析了其中的利弊；也分析了这种重组模式相应的理论构想。在文章中，作者结合我国的现状，对我国钢铁行业并购重组的现装进行里深入的研究，并归纳总结了企业重组中遇到的这种障碍，以及针对这种情况，作者也提出了相应的解决方案。肖祥飞(2008)，作者的文章很有针对性，主要研究了我国钢铁企业并购重组中肯能遇到的这种问题，比如企业并购重组的环境背景、可能遇到的各种问题的总结归纳，并针对这种情况，作者也提出了相应的解决方案。李国团，李艳红(2008)在文章中通过得出如下结论：积极借鉴国外钢铁企业在技术、采购、管理、营销等能力整合上的经验和做法有利于推动我国钢铁行业的并购重组并确保并购的成功，这对于我国钢铁行业而言具有重要的指导意义。陶魄(2008)，作者也是主要以我国钢铁业的发展为研究对象，该文章介绍了钢铁的发展特点，也介绍了行业中存在的这种问题。并对国外钢铁业发展的规律进行了深入的研究，揭示出解决现有问题的核心是钢铁行业的重组并购；针对我国钢铁行业的现状提出了相关政策建议，比如通过重组并购，借鉴国外发展经验，提高行业的集中度，解决钢铁业发展中的矛盾等，这些措施在一定程度上可以使我国由钢铁大国成为真正的钢铁强国。赵息等（2015）将企业并购按照交易方式分为了股票支付方式和现金支付方式两种类型，通过分析 2010年进行并购交易的 72 家上市公司，得出的基本结论是股票收购方式会导致并购公司股价出现超额波动，财务绩效获得改善，但现金方式只能获得正常收益。董继扬、田波平等（2016）研究了 2009 年实施并购重组的 30 家国内上市企业，选取了净资产收益率、主营业务利润率、总资产增长率、股东权益增长率、每股收益、每股净资产六项指标，采用因子分析法和数据包络分析法分别计算出并购前后一年样本公司的经营绩效和二次相对绩效值。

二、^范文提纲

一、引言

二、理论基础

（一）并购重组相关概念界定

（二）并购重组相关理论

三、我国钢铁行业并购重组的特点及问题

（一）钢铁行业并购重组的特点

（二）钢铁行业并购重组面临的问题

四、案例分析

（一）案例背景介绍

（二）并购过程

（三）并购的其实

五、提高钢铁行业并购重组绩效的对策建议

（一）政府引导，市场主导

（二）实施多元化并购

（三）加大对并购后企业整合力度

三、参考文献

[1]陈爱雪.供给侧改革背景下我国钢铁产业产能过剩问题的解决路径研究[J].工业技术经济,2016,35(10):133-137.

[2]胡鞍钢,周绍杰,任皓.供给侧结构性改革——适应和引领中国经济新常态[J].清华大学学报(哲学社会科学版),2016,31(2):17-22.

[3]陈一, 李友倩. 供给侧结构性改革下钢铁行业转型升级路径研究[J]. 价格理论与实践,2016(5):81-84.

[4]洪银兴.准确认识供给侧结构性改革的目标和任务[J].中国工业经济, 2016(6):14-21.

[5]杨腾腾.国有钢铁企业并购重组效果研究——以武汉钢铁集团公司频繁并购为例[J].商业会计,2017,(19):22-25.

[6] 赵息,齐媛.去产能为目标的并购重组绩效及产业效应研究[J].甘肃科学学报,2017,(6):136-140..

[7] 王硕.商业银行并购金融业务的创新趋势[J].经济研究参考,2016,(30):24. DOI:10.3969/j.issn.2095-3151.2016.30.017.

[8]龚刚.论新常态下的供给侧改革[J].南开学报(哲学社会科学版), 2016(2):13-20.

[9]工业和信息化部原材料工业司,冶金工业信息标准研究所,世界金属导报社刊.钢铁产业发展报告2015[M].北京: 冶金工业出版社,2015: 372-376.

[10]国务院.国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见[EB/OL].://.gov.cn/zhengce/content/2016-02/04/content_5039353.htm,2016-02-04.

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