对中小企业融资问题的研究——以畅丰汽车为例_开题报告

（一）国内研究现状

针对中小企业融资难问题，国内学者也从不同的角度进行了研究。其中关于融资难的原因，部分学者认为，中小企业在抵押品不足的情况下，融资时会陷入“违约、不贷款”的囚徒困境。杨胜刚和胡海波(2016)则认为中小企业不提供反担保或反担保金额不足时，担保机构为中小企业提供较高比例的担保则会加剧逆向选择和道德风险问题。林毅夫和李永军(2016)也指出，大型金融机构更愿意为大型企业提供服务而不是中小企业，主要原因是大型金融机构不了解中小企业的信息。同时，林毅夫和孙芳(2017)还认为国有商业银行的信贷所有制歧视会导致中小企业的融资难问题。

在融资方式方面，尹丹莉(2017)指出将财政支持和金融支撑两者相结合的融资支持方式可以较好地帮助中小企业解决融资问题。兰邦华(2018)通过具体案例的分析后得出中小企业尤其是技术密集型中小企业应该充分利用其所处地域和区位优势，拓展多层次的融资渠道，同时提出由融资供给方驱动的金融方式创新也不可或缺，比如利用股权质押、知识产权质押、创业风投、中小企业区域集合债、短期融资凭证等方式。

对于中小企业融资难，国内部分学者也提出了一些解决机制。仇冬芳(2016)认为，声誉机制是一种内生化的信用担保机制，通过开发中小企业长期价值作为增信方式，可以起到增加信用供给的作用。刘惠萍和张世英(2017)则进一步认为，在市场不完备条件下需要建立声誉机制和显性机制相结合的激励机制，以实现长期激励与短期激励相结合的激励模式，遏制国内经理人短期化行为，激励其长期化行为。针对大银行难以为中小企业提供有效服务的问题，部分学者还提出，应该大力发展区域性中小型银行来解决融资问题。

李哲、赵芳(2016)指出中小企业的自身特点是中小民营企业融资困境的成因之一，信贷市场的信息不对称是造成这种困境的根木原因。卖方对于自有商品信息的了解肯定多于买方，这样，卖方便有了利用信息的独占性而“自卖自夸”的资本。同样，信贷市场上也存在着类似的信息不对称问题。在古典经济学中的信息对称的假设下，财务管理对于筹资方法的讨论多数将融资成本局限于可预见的必要的成木支出上，如股权筹资所付的股利、债权筹资中所付的利息等，在这些既定的成木核算的基础上，对筹资方式的选择是相对简单容易的，而现实中的融资市场并不是信息对称的，所以才会导致困境的出现。

欧新黔的突出问题(2017)认为，从总体上看，融资难已成为中小企业发展中函待解决融资方式单一，缺少融资渠道，是造成中小他提出解决办法是:一是加大对中小企业的支持力度企业融资难的主要原因，抓紧制定相关法律法规;尽快出台中小企业信用担保管理工作暂行办法，依法推进融资环境改善。二是推进信用体系建设;三是加快中小企业信用担保体系建设;四是政府应为中小企业发展安排专项资金，加强支持。

李彤（2018）将不完全契约理论引入融资结构的分析框架，对债务契约和资本结构关系进行研究，结论为：在多次博弈过程中，当出现不容易得到的收益信息时，将控制权转移给债权人是最优的。这样资本结构的选择问题与就是控制权在不同证券持有者之间如何进行分配的问题。最优的负债比率是在该负债水平上导致企业破产时，控制权将从股东转移给债权人，此时企业控制权随融资结构的变化所实现的“相机性治理”最有效。

（二）国外研究现状

国外许多学者研究了中小企业融资难的成因。部分学者从信贷规模的角度对中小企业融资问题进行研究后，认为银行规模的大小与其对中小企业贷款的积极性之间存在较强的负相关性，即大型的综合性银行更加愿意为大的企业提供融资服务，而不愿意主动为中小企业提供融资服务。Berge(2016)也认为，由于中小型金融机构的经营体制灵活，所以获取中小企业信息更具优势，通常比大型金融机构更愿意为中小企业提供融资服务。除了规模上的原因之外，在宏观政策层面上，金融管制的相关政策也导致了国有商业银行严重的信贷配给和信贷歧视，非国有的经济主体通常遭受严重影响，这也从另一方面导致了中小企业的融资难问题。

对于融资难解决的机制，Barro(2017)认为抵押制度是一种履行信贷合约的保机制，因为抵押品合约的存在会给借款者提供动力，借款者会努力工作降低违约的概率。除了抵押制度外，在银行集中度较高的市场中，会出现新兴企业以较低成本获得融资的情况，特别是银行更愿意在企业发展的初期为新兴企业提供低利率贷款。除了研究银行等正规金融组织之外，Levenson(2018)从非正规金融机构的角度出发，指出由于具有较高的灵活性，非正规金融组织的快速增长满足了那些被正规金融机构拒之门外的中小企业的融资需求。

Mujluf（2018）首先正式将信息不对称的方法引入资本结构的研究中，他们认为，公司在融资是会以内部融资为最佳选择，如果必要使用外部融资时，则无风险或低风险的负债融资优于权益融资。Aghion（2018）认为融资过程中存在这样的先后顺序，并不仅仅是出于资金成本因素的考虑，而是考虑到公司内部管理和外部资金提供者之间存在有不对称信息的情况。当公司需要通过筹措资金来进一项新的投资计划时，如果公司采用外部权益来融资，则隐含着该公司股票有被高估的信息，换句话说，外部投资者往往认为发行新股的原因是资金短缺，因此会低估该公司的股票，造成该公司股票价格的下跌。另外，进行外部权益融资所需的成本也较其他方式大。所以，公司一般的融资顺序是：内部融资大于无风险或低风险举债融资，大于股票融资。优序融资理论解释了为什么获利性高的公司其财务杠杆较低，主要是由于有足够的能力由内部产生资金流，而无需向外融资，所以负债率较低；而获利性较低的公司无法由内部产生足够的资金来应付投资支出，而需向外部融资，而且根据优序融资理论，公司向外融资以负债为主，因此获利性较低的公司其负债率较高。

二、^范文提纲

前言

一、畅丰汽车公司简介

（一）畅丰汽车公司发展背景

（二）畅丰汽车公司发展历程

二、畅丰汽车公司融资渠道存在的问题

（一）融资渠道狭窄

（二）融资结构不合理

（三）融资成本过高

（四）金融支持体系不健全

三、畅丰汽车公司融资困难的原因

（一）中小企业发展水平不高是融资难的重要原因

（二）中小企业不适应宏观调控与产业发展政策的调整

（三）专门服务于中小企业的融资服务还不健全

（四）第三方中介服务机构发展进一步萎缩

四、解决畅丰汽车公司融资困难的对策和建议

（一）全面提升企业竟争力

（二）健全财务管理制度

（三）健全中小企业及全社会的信用体系

（四）拓宽中小企业直接融资的渠道

五、结论与展望

参考文献

三、参考文献

[1]杨胜刚,胡海波.我国中小企业融资难问题解析与对策[J].经济学动态，20,16(2):47-50

[2]林毅夫,李永军.当前我国中小企业融资问题及对策[J].工业技术经济，2016(8):141-142

[3]林毅夫,孙芳.第二届中小企业融资论坛综述[J].经济纵横，2017(4):57-59

[4]尹丹莉.我国中小企业板块的设立对民营企业融资的影响[J].中央财经大学学报，2017(2):33-36

[5]兰邦华.中小金融机构发展与中小企业融资[J].经济研究，2018(1):10-18

[6]仇冬芳.中小企业融资实务与技巧[M]北京:中国经济出版社，2016

[7]刘惠萍,张世英.民营企业海外融资的重要渠道[J].山东金融，2017(2):20-22

[8]Berge.A theory and Test of Credit[J}.American Economic Review, 2016(59):850-872

[9]Barro.A Transaction Cost Approach to the Theory of Financial工ntermediaries [J]，Journal of Finance, 2017,(31):215-231.

[10]Levenson.“ImperfectI nformation,Uncertainty,and Credit Rationing.“[J]，The Quarterly Journal of Economics, Volume90，Issue4,2018,(10): 651-666