人民币汇率制度选择与完善分析_开题报告

一、引言

2015年8月11日，中国人民银行宣布人民币中间价定价机制调整，推出“上一交易日4：30中间价+一篮子”的中间价报价方法，形成更为透明的定价规则，让市场预期更为收敛。811汇改的实质是央行主动放弃对汇率的中间价管理，稳定了市场规律预期，由此构成人民币对美元脱钩，开启双向浮动的转折点。

二、人民币汇率制度改革的历程

随着我国对外开放程度的进一步加大，人民币汇率管理总体趋势是由紧到松的过程，大致经历四个发展阶段。

第一阶段（1979-1984年），两种汇价制度并存，在继续保留官方牌价用作非贸易外汇结算价，另外制定贸易外汇内部结算价，即所谓的“汇率双轨制”。

第二阶段（1985-1990年），取消贸易外汇内部结算价，重新恢复单一汇率制。自1986年1月1日起，人民币放弃叮嘱一篮子货币的做法，改为浮动管理，以求一段时间内保持相对稳定。

第三阶段（1991-1993年），我国开始对人民币官方汇率实施有管理的浮动汇率机制，国家对官方汇率进行适时适度、机动灵活、有升有降的浮动调整。

第四阶段（1994-2005年），我国实行人民币汇率并轨，实行单一汇率，人民币对美元汇率定为1美元兑换8.70元人民币。

自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。核心是放弃盯美元，参考一篮子货币，以建立调节自如、管理自主、以市场供求为基础的、更富有弹性的人民币汇率制度。

三、浮动汇率制度的趋势

从全球汇率制度转变看，在20世纪70年代之前基本为固定汇率，之所以70年代之后越来越多主要经济体都转向浮动汇率，越来越强劲的国际资本洪流是至关重要的影响因素。对于汇率的浮动与否来说，起根本作用的其实不是慢变量经常项目，而关键是快变量资本项目。

当年亚洲金融危机，其之所以发生，主要是这些经济体既想利用资本开放的好处，却又不想让汇率制度市场化浮动，最终资本账户的开放程度与汇率制度弹性不兼容“诱发了大崩溃。新兴市场国家如果从亚洲金融危机学到什么，那就是天量的外汇储备作为资本流动的屏障，力图以此抗拒外部金融冲击，这无可厚非，尤其对于出口依赖大的亚洲国家更是如此。中国目前有接近4万亿外汇储备，位居世界之首，对于央行而言，这一外汇储备并非央行净资产，央行对应发行了等量的人民币货币。

作为一个大型经济体，长期来看最适宜的制度应该是自由浮动汇率，让汇率水平完全有市场供求来决定。当前过渡阶段应该设置较大区间的波动，提高汇率的弹性，才能彻底消除人民币单边贬值预期，增强人民币货币政策的独立性和有效性。

四、811汇改

周小川（中国人民银行行长）定义汇率的功能定位和规律：“一国可贸易货品和不可贸易货品的比价。” 经济体系是复杂的，当这种比价关系不为市场所决定时，一般就容易出现长期偏离均衡水平的情况，由此就不免导致经济结构出现扭曲。特别是在经济挥之不去的下行压力全部来自可贸易程度高的第二产业，而第三产业某些领域同时还出现日益明显的泡沫化端倪的情况下，不必在意一时一地的升贬，是着眼于为经济建立一个永久可持续的平衡自导航机制，才是汇率市场化改革之真正初心。

2016年1月和12月，人民币汇率骤贬先后与中国股市熔断、债市风波相伴共生。这表明，不同市场间的风险传染正在增强，针对汇市进行孤立、割裂的风险防范难有实效。需要密切监测并及时阻断金融风险的跨市场联动，严防汇、股、债、房等多市共振触发系统性风险。

2018年3月的政府工作报告显示了中央政府整顿金融秩序的决心，各条线监管部门的协调性将会逐渐增强，监管的穿透能力将将会明显提升。在此背景下，金融机场在更加稳定和健康的轨道上发展，也将为人民币汇率真正实现浮动提供更为坚实的市场基础。

811汇改的稳步前行，以实际行动证明中国的改革不会停顿，开放不会动摇。

五、一带一路下的人民币国际化

某国货币流通的国际领域越广，认可某国货币的国家越多，某国货币就越值钱，因为也就被称之为国际货币，真正意义上的国际货币就是美元。各国消费者使用美元就可以购买大宗商品、生活必需品、高档奢侈品、科学技术等等，而且大部分国家可以兑换流通，自然就把美元当成财富储备的首选，中日韩等过都有巨额美元为主题的外汇储备。

本质上当前人民币仍然是新兴市场货币，而非避险货币。在国际金融市场风险较高时，跨境资本从风险较高的货币资产转向流动性较高的货币资产，美元和日元是典型的避险货币。中国经济虽然总量较大，但是金融市场并不发达，外汇市场和国债市场容量有限，无法容纳海外资本回流，至少在目前人民币更像是新兴市场货币。

“一带一路”的终极目标就是国民财富的增长，足以让中国及沿线国家的民众过着丰衣足食的生活，人人都有钱。当然人人都有钱并不是指沿线国家的本币，而是指国际货币，当前的国际货币基本上指美元或者欧元，一带一路沿线国家能否持有人民币？中国使用人民币购买沿线国家的资源性或者非资源型产品，沿线国家从中国那里赚取的人民币，直接在中国市场上购买本国所需要的生活必需品。当中国用人民币购买沿线产油国的油气资源，中国还是否有必要继续保持庞大的外汇储备呢？

六、尾声

2018年两会结束后，一带一路进入新时代。人民币在“一带一路”国际市场上流通，成为中国雨沿线国家贸易的支付货币，僵尸中国迈向世界大国的关键一步。

二、^范文提纲

引言：

一、人民币汇率制度改革的历程

（一）改革开放的新一轮改革

（二）新汇率制度起步运行阶段

二、浮动汇率制度的趋势

（一）全球汇率制度的转变

（二）大型经济体最适宜的制度是自由浮动汇率

三、811汇改

（一）811汇改的具体内容

（二）811汇改的影响

四、一带一路下的人民币国际化

（一）货币国际化的影响

（二）人民币国际化

五、尾声

三、参考文献

[1] 习近平《决胜全面建成小康社会 夺取新时代中国特色社会主义伟大胜利》 

[2] 李克强《2018年政府工作报告》

[3] 格林斯潘：《动物的世界》[M]，中信出版社，2014年

[4] 陆刚：中国两会之后的一带一路新思考

[5] 程实、钱智俊：811汇改两周年

[6] 瑞达利欧：《原则》[M]，中信出版社，2018年

[7] 李远芳：人民币汇率中间价的回归

[8] 徐琤、盛宝莲《国际金融学》[M]，华东理工大学出版社，2010年

[9] 多恩·布什等：《宏观经济学》[M]，中国人民大学出版社，2010年

[10] 黄达:《金融学》（第三版）[M]，中国人民大学出版社，2014年