资本市场变化对公司理财的影响分析_开题报告

一、国内研究现状

从历史分析，我国传统的“理财”定义是“为国理财”，而作为“企业财务管理”概念的“理财”是从100多年前的郑观应、盛宣怀开始的（见叶世昌主编《十大理财家》上海古籍出版社，1992年）。20世纪初，一些大学开设了专门的财务管理课程，上海交通大学还设立了财务管理学系。当时公司理财中一批民族资本家形成出了一系列独到的、极富操作性的财务管理思想。比如郑观应提出的重视经营规划、成本核算和利润分成的见解我国近代最早的民族资本企业集团创始人张套“制定预算、以专责成、事有权限”的思想；抗战期间的卢作单“无计划勿行动，无预算无开支”和“预算本为事业中的财务问题之一，但涉及事业的全部财务问题”的主张等等。与20世纪初至三十年代西方流行的“财务筹资”理论相比，当时我国的公司理财还没独立的理论和方法，只是形成了主要以“财务控制”为主要内容的公司理财的思想和观点。

建国后一直到改革开放，我国基本上是在大会计的框架下研究企业财务管理问题，涉及的财务理论问题主要有：关于社会主义经济核算理论。主要涉及到经济核算的实质、客观依据、指标体系、群众核算与专业核算的关系。关于社会主义资金理论。有关这方面的讨论主要集中在资金的本质、资金与资本的区别、资金运动规律性、固定资金与流动资金的区分、折旧基金性质、流动资金职能、社会资金与企业资金相互作用等。关于社会主义企业利润的客观依据及其与资本主义利润的根本区别。关于财务本质上是货币关系体系的总和还是资金运动及其所体现的经济关系，或是价值分配活动。关于经济效果的概念、范围与经济核算的关系。对企业车间班组核算制度、月度财务收支计划和资金平衡会议制度、决算审查会议（经济活动分析会议）制度、定额发料制度、流动资金归口分级管理、成本费用归口分级管理的研究等。这一阶段财务理论研究的特点是：以马克思政治经济学作为唯一的基础理论，甚至把一些政治经济学应该研究、解决的问题，纳入到财务研究之中。在内容上，财务概念上的争议是财务研究的重点；在目的上，主要对宏观上的有关财务政策产生影响：在实务上，总结形成了极富中国特色的财务控制的具体操作方法。

二、国外研究现状

二次世界大战以后，美国经济在世界上的领导地位得到加强，带动了现代财务管理理论的发展，并使公司理财从规范性研究向实证性研究转变。

50年代末期以来，财务管理进入新的历史时期一—现代财务管理阶段，逐步形成企业价值理论、投资组合理论、资本资产定价模型，套利定价理论APT（Arbitrage Pricing Theory），选择权等各种新的财务理论相继产生和形成，现代财务理论得到前所未有的发展。

50年代末期，在传统财务管理理论的基础上，财务经理人已开始理解和掌握投资者及债权人如何根据公司的盈利能力、资本结构、股利政策经营风险等系列因素来评估企业的价值，以及某一特定决策如何影响企业价值的评估，各种财务决策和估价模型得到发展，企业的总价值理论得到重视。

1958年到1961年，莫迪格列安尼（Modigliani）和米勒的两篇^范文提出了“在有效的金融市场上企业的举债和股利政策与其证券价值的确立互不相关。”

60年代初，财务管理另一重大成就是马克维茨（Markowitz）的投资组合理论以及夏普（Sharpe）和林特纳（Linter）资本资产定价模型。

70年代财务管理发展主要表现在两方面：

首先，罗斯（ROSS）通过实证研究对资本资产定价模型提出了挑战，并创立新的资本资产定价模型，套利定价理论，（APT）。

布莱克和斯高乐氏（Black and Scholes）创立用于评估财务要求权的选择权理论。

B. ^范文提纲格式

引 言

一、上市公司的理财模式及现状分析

（一）上市公司理财模式的特点

（二）上市公司的理财现状

1、所有权和经营权基本实现分离

2、股权高度集中较难形成权力制衡

3、高层理财家族化

二、我国上市公司理财存在的问题分析

（一）股权结构不合理，股权过于集中

（二）公司组织机构分权制衡机制失衡

1、董事会权责不清

2、监事会如同虚设，无法履行职责

（三）公司经营者激励机制和约束机制不健全

四、我国上市公司理财引起的思考

（一）改善不合理的股权结构

1、制衡股权结构

2、应解决上市公司融资难的问题

（二）完善公司理财主体间的制衡机制

1、完善董事会的机构设置

2、加强监事会的职能

（三）加强公司职工参与公司理财

1、决策的参与

2、资本参与

（四）银行参与公司理财

结论

参考文献

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