浅析我国多层次资本市场健康发展_开题报告

                          文献综述

一、国内研究现状

    我国开始建设资本市场时主要集中在主板建设上。当时没有能考虑到因公司规模不同，对资本要求以及制度需要有全方面细分。后来随着证券市场快速发展。管理层开始考虑多层次资本市场的建设问题。直到现在，我国的多层次资本市场已经初步形成，由主板市场和创业板市场以及全国中小企业股份转让系统组成的三板市场和四板市场（股权交易市场）组成。

但是我国多层次的资本市场在发展过程中也存在相当严重的问题，从发展进程上来看，由于我国资本市场发展较晚，存续时间相比欧美等其他成熟市场短。所以存在仿效国外成熟市场的发展道路来完善我国资本市场建设的因素。但是由于各国国情以及资本基础的不同，我国同时也在这过程中走了不少弯路。目前我国资本市场现仍处于进一步开放改革的重要时期，多层次资本市场建设仍然很不完善。在这里梳理出我国多层次资本市场存在的几个问题：与发达国家资本市场相比缺乏多元化，主要是主板，二三四板，门槛高，上市难，极大影响了民营企业的发展。从融资主体上看，国企占很大比重，不利于国民经济小微企业积极发展。政策监管方面也存在有些地方监管不力但是有些政策却过于严苛封闭的几个矛盾点。导致我国资本市场普遍存在投机性强，波动大，上市企业缺乏诚信意识等问题。包括创业板上市标准以及近期科创板的开展后续仍有很多问题需要根据市场选择做出调整。转板制度在其中尤为重要。本文将从以下几个方面浅谈我国多层次资本市场出现的重要问题：资本市场的行政垄断对资本发行市场的阻碍、市场体系不健全、证券交易市场分割的局面、证券交易所缺乏竞争以及运行模式存在的问题进行分析。

海外研究现状

   海外多层次资本市场中相对成熟的有美国，英国，日本等地多层次资本市场。其中具有代表性的为美国多层次资本市场。美国的多层次资本市场主要有场内交易市场和场外交易主板市场构成，其中场内交易市场下又分为主板市场和二板市场，主板市场下有纽约交易所和纳斯达克精选市场。二板市场下有全美证券交易所，纳斯达克全球市场交易所，纳斯达克资本市场。场外交易主板市场下分为三板市场和四板市场，三板市场是纳斯达克OTCBB市场，四板市场是粉红单市场。美国的证券市场制度相对规范健全。经过多年的发展，已经形成各层次各板块市场相统一、相协调、相结合的体系。从1792年纽交所的成立至今，其多层次资本市场展已经取得了巨大的进展。但是由于各国国情不同，美国资本市场在风格上更偏向于让市场自己化。政府政策在其中尽可能减少参与。从转板制度上就可以看出，美国是转板机制建立最早的国家，市场建设初期就允许上市公司在两个市场之间转板。这对于市场发展来说有利有弊。

一、研究我国多资本市场健康发展的意义

（一）我国多层次资本市场发展历史与现状

1. 我国多层次资本市场发展

2. 海外多层次资本市场发展

3. 实现我国多层次资本市场的理想目标

二、多层次资本市场存在的问题及后果

（一）资本市场多元化目标构建

1. 实现资本市场多元化必要性

2. 与海外资本市场多元化全面对比

3. 浅析我国资本市场如何全面实现多元化

（二）从监管层面分析多层次资本市场问题

（三）从投资者行为分析多层次资本市场问题

三、多层次资本市场存在问题的解决建议

 （一）转板制度完善对多层次资本市场建设重要性

 （二）规范投资者行为对市场的影

 （三）政策构建在多层次资本市场中发挥的作用

参考文献

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