我国高额外汇储备的影响及对策分析_开题报告

外汇储备是关系到一国经济内外平衡的一个重要的宏观金融变量指标。只有在很好地协调经济内外平衡基础上的外汇储备增长，才是合理的增长，是有积极意义的增长，是值得追求的增长。实现了这种增长，反过来又会进一步促进经济运行与经济增长的内外协调与均衡，使经济发展进入一种较为理想的良性循环状态。

我国外汇储备量的迅速增加，加大了外汇储备对中国内外经济的影响力度。因此对我国外汇储备进行研究的学者不断增多，特别是在亚洲金融危机以后，国内学者对外汇储备的作用有了新的认识，很多学者是在借鉴国外相关理论与方法的基础上来计算我国外汇储备的适度规模，从定性和定量两方面进行了讨论。金融界人士根据不同模型计算出的结果也是相差悬殊，对储备规模问题的讨论也集中在将现有规模与通过模型计算的适度规模相比较，得出的观点大致可以分为以下三种：

第一种观点认为：目前我国外汇储备的规模是过量的。俞爱平认为近年来，我国的外汇储备呈快速递增趋势， 这种超常规增长的原因有内部的也有外部的，非常复杂。作者着重分析了外部方面的原因，并从外汇储备、外汇占款、基础货币存量之间的关系入手探讨了这一现状对我国货币市场的具体影响。作者结合实证分析，做了一个总结。他认为目前由于国际上的大量的热钱的涌入以及其他国家的贸易转移，形成了我国巨额的外汇储备，外汇储备的增加形成了大量的外汇占款，这也必然造成了基础货币投放量的大量增加，导致了我国流动性过剩，给我国的货币市场的正常运行及有效调控带来了一系列的问题，也降低了政府对宏观经济运行调控的有效性。针对外汇储备带来的一系列问题，我国政府应该引起足够的重视，采取有效措施针对以上原因，有效控制贸易转移的规模及热钱流入的势头， 加强货币金融政策的监管调控，以使我国的经济能够继续保持快速健康稳定的发展。

第二种观点认为：国家当前持有的外汇储备规模是比较适度的。刘莉亚、任若恩在提出外汇储备适度规模含义的基础上构建了外汇储备适度规模的结构化方程，在此基础上，结合我国的实际情况，并运用计量经济学中的协整方法测算了我国1982-2003年期间的适度外汇储备规模，按时间段将我国的外汇储备规模分为超量与不足两种情况，同时分析了这20多年来外汇储备规模的失调情况及其主要原因。自20世纪80年代以来，特别是80年代中期以来，我国外汇储备实际规模的运动轨迹与适度规模的运动轨迹基本上是一致和相吻合的。外汇储备的实际规模总是围绕着适度规模进行着较小幅度的波动，这说明我国外汇储备的实际规模与宏观经济基本要素的变动具有相当的一致性。然而，也必须看到，外汇储备的实际规模与适度规模之间始终都存在着一定的偏差。在这些偏差中，有些幅度较小，持续时间也较短，这是正常的；但有些偏差却幅度较大，持续时间也较长，这就是不正常的。我们就把外汇储备实际规模持续、较大幅度地偏离其适度规模的情况称为外汇储备的失调，具体可分为超量与不足两种情况。最后得出2000年-2003年间我国外汇储备逐步与适度规模基本吻合，并呈现较小幅度过量[1]。

第三种观点认为：我国的外汇储备在适度规模标准的下限以下，储备规模偏少。刘斌认为一国外汇储备的规模应以足够防止汇率冲击为适度标准。在这一前提下，作者以西方近年来主流国际金融理论———国际收支调节的货币理论为基础，对影响中国经济主体外汇需求的诸因素进行了分析；并通过与亚洲金融危机国家和地区的国际比较，提出了衡量我国外汇储备适度性的指标和安全界限值，发现与绝大多数国内学者完全不同的结论：我国外汇储备严重不足，且在可以预见的将来也很难提高到适度的水平。从这一结论出发，本文提出了我国为实现人民币自由兑换可以采取的若干政策选择。在目前国际收支持续向好的形势下，制约我国人民币完全自由兑换进程的最关键障碍就是各经济主体对外汇的货币需求，为了防止外币需求变动可能对我国经济金融的不利冲击，我们必须保持一定的外汇储备。根据周边国家的可比标准，这一外汇储备的需要量是相当巨大的，在今后一段时期内，我国的外汇储备仍然很难充分满足这一要求。这就要求我们既要采取多种手段保持和扩大国际收支顺差，加快外汇储备的积累，同时必须放弃对外汇储备作用的过分依赖，一方面不断提高稳定汇率的综合能力，另一方面加快经济金融的改革和发展，积极防范和化解各类经济金融风险，建设一个完整、规范、稳定、和谐的国民经济体系。但上述工作都不可能一蹴而就，这也决定了中国实现人民币可自由兑换仍需要一个较长的过程，并为之付出更多的艰苦努力[2]。朱掸婷从经济因素的角度运用协整分析和误差修正模型来建立外汇储备需求量的计量模型，并采用中国1982-2003年的宏观数据进行实证分析，得出结论是我国的外汇储备量不是多了而是少了。通过实证分析作者得出结论：从协整后得到的外汇储备适度量看出，近几年由于外资的大量涌入，短期外债余额和进口的迅速增加，虽然外汇储备实际规模也在同步并大量的增长，但由其它经济变量增加所带来的对外汇储备需求的增加量相对减少了，也就是我国这几年的外汇储备量不是多了而是少了，诸如外汇注资国有银行的现象不能再次发生。但我们也可以看到一个可喜的现象就是两者之间的差距在迅速的缩小，实际储备的增长率快于适度储备，因此以这种速度，实际储备最终一定能达到适度量[3]。

综上所述，当前国际上通行的外汇储备规模理论主要是从不同的角度来研究外汇储备的适度规模的，有的从外汇储备的最基本需求途径来研究的；也有从某一特定需求渠道来研究的，例如储备随口比例法、外债规模与储备存量之间的比较关系法，以及货币供应量决定论；当然有的理论考虑了发展中国家的具体情况，例如纯机会成本说。这些理论都有着各自独特的优势，作者认为各国应当根据本国的实际情况，选择合适的方法来测算外汇储备的适度规模。

二、^范文提纲

一、绪论

二、我国高额外汇储备的负面影响

（一）引起高额机会成本

（二）造成内资挤出效应

（三）给人民币带来继续升值压力

三、我国外汇储备持续增长的主要原因

（一）国民经济发展

（二）我国相关制度的影响

（三）投机性资本的大量涌入

四、消化我国高额外汇储备的主要对策

（一）提高外汇储备的运营效率

（二）“藏汇于民”政策的落实

（三）维护股市的健康发展

（四）鼓励企业对外投资，弱化创汇企业对房地产市场的影响

参考文献

 

三、参考文献

[1]刘莉亚，任若恩.我国外汇储备适度规模的测算与分析[J].财贸经济，2014(5).

[2]刘斌.人民币可自由兑换的外汇储备要求[J].财经研究，2014.26(11):5964.

[3]朱弹婷.中国外汇储备的适度性分析[J].武汉金融，2012.3.

[4]黄春逢，昌柏成.对我国外汇储备现状的再思考[J].商情(教育经济研究)，2008，(02).

[5]迟维旗.对我国外汇储备适度规模的思考[J].黑龙江对外经贸，2008，(03).

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[13]曾诗鸿.最优外汇储备需求与金融业“走出去”的金融经济生态：模型及应用研究[M].2007，（10）.

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