浅谈企业并购的具体风险分析_开题报告

企业并购是一种投资行为，不可避免的会产生各种风险，甚至，各种风险可能会贯穿于企业并购的始终，随着经济全球化的发展，世界各国企业纷纷掀起一股并购浪潮，或强强联合；或被并购方引进外资，；或是跨国并购本土企业以进军该国市场等。并购是企业通过市场获得对自己发展有利的各种资源，不断扩大市场份额的重要形式，它是企业主动和有选择的有偿合并，可以使企业走上多元化发展之路。它是影响着企业并购成败的决定性因素。由于并购在商业实务界的流行，理论界对其进行了广泛而深入的研究。

（一）国内研究综述

国内的一般观点认为企业并购的风险是指由于并购定价、融资、支付等各项决策所引起的企业财务状况恶化或财务成果损失的不确定性，作为企业资产重组的一种重要形式，作为企业成长的一种方式，它在给企业带来机遇和盈利的同时，却也蕴藏着巨大的风险。然而对企业并购风险的界定、种类及特征各位学者有着自己不同的见解。

郭智慧（2012）认为：中国的资本市场是很年轻的。每年几百家中国企业在大陆资本市场、香港地区、美国和其他国际资本市场上市融资，利用资本的力量做大做强企业。企业并购风险是指企业在并购活动中达不到预先设定目标的可能性以及由此给企业正常经营和管理所带来的影响程度。具有长期性、动态性、层次性、潜伏性、传导性和多源性等特征

张远堂（2009）认为：企业并购的风险是指企业在一定的期间内，为了并购融资或者因为兼并而背负着债务，因此使企业发生财务危机的可能性。

邱尊社（2007）认为：企业并购风险是指企业在并购活动中达不到预先设定目标的可能性以及由此给企业正常经营管理所带来的影响程度，是企业并购活动所面临的各种风险的集合。

李春纲（2011）指出：企业并购风险是指由于外部环境的不确定性，并购项目的难度与复杂性，以及并购方自身能力与实力的有限性，而导致企业并购活动达不到预期目标的可能性及其后果。并把并购风险分为三大类，即战略、交易、整合风险，其中战略风险又包括政策风险、体制风险、产业风险、法律风险。     

（二）国外研究综述

国外对企业并购各风险的认识与国内有相同之处，也有不同点。从十九世纪末英、美等西方的国家发生第一次企业并购高潮，经历了五的企业并购高潮，距今有将近一百多年的历史了。企业并购理论也成为了目前西方经济学最活跃的研究领域之一。在调查中我发现，研究更多地关注文化、改变重点和领导等无形因素，觉得这些可能会增加成功的机会。

丹尼斯 J. 罗伯茨(2014)认为：商业环境肯定算得上是一种生态系统。在所有的生态系统中，为了生存，大鱼要吃掉小鱼。并购本身并不新鲜，但是随着企业生命周期的缩短，企业并购变得更为频繁。优胜劣汰并不只是生物在达尔文进化论下的生存法则，它同样也适用于企业，特别是在中型市场，毕竟，这里是大型市场的摇篮。

Napo Mafihlo（2006）认为：并购是指通过控制另一家公司的股份和资产或者整合资源，以便于对市场进行充分有效的控制。它主要目标是促进企业扩张，允许市场垄断和业务风险多样化。并购主要发生在大型非核心业务公司、清理公司,黑人经济授权计划公司的管理层收购之中，尤其是在采矿和石油工业以及重组金融服务业当中。在并购过程中企业尤其要考虑法律、税务、会计和财务等领域问题。

德帕姆菲利斯(2015)认为：企业并购失败的原因有两点：1、从战略目标上讲，并购的目标企业的业务与自身的互补性不强，匹配性不好，无法产生较大的协同效应。2、并购中对财务风险关注度不够，无合适可靠的财务风险管理策略。

总之，国外企业并购的实践更早，距上世纪初就掀起几次兼并的浪潮，所以西方企业对并购的研究比我国内更深入。然而随着中国市场经济的发展，国内企业并购活动逐渐活跃，中国对于企业并购的研究还有着深远的发展。

本次^范文主要浅谈企业并购的各种风险分析，将通过查阅企业并购的理论，结合案例的具体分析，希望能帮助企业在未来的并购过程中对各风险有系统、理性的认识，且采取相应的防范措施，避免没必要损失。

^范文提纲

一、企业并购概述

（一）企业并购沿革

（二）企业并购现状

二、企业并购类型

（一）按照并购后双方法人地位的变化情况划分

（二）按并购企业与目标企业的行业关系划分

（三）按照并购的形式划分

（四）按并购企业对目标企业进行收购的态度划分

（五）按照并购支付的方式划分

三、企业并购前、并购中风险分析

决策风险

投资风险

操作风险

四、企业并购后风险分析

（一）管理风险

（二）经营风险

（三）文化整合风险

（四）市场缺陷风险

五、完善企业并购的思考

（一）企业并购的趋势

（二）企业并购注意问题

（三）企业并购建议

三、参考文献

[1]史佳卉.企业并购的财务风险控制[M].北京：人民出版社.2006：1-254

[2]崔永梅,张秋生.企业并购内部控制与风险管理：理论“实物”案例[M].大连出版社.2010.

[3]文风.企业并购与文化整合的理论与实证研究[J].武汉大学出版社.2009.

[4]邱尊社.企业并购论[M].北京：中国书籍出版社.2007:1-579

[5]马瑞清.企业兼并与收购[M].北京：中国金融出版社.2011:1-274

[6]张远堂.公司并购实务操作[M].北京：中国法制出版社.2009.

[7]Curt Schleier.并购者[M].北京：海南出版社. 2006：1-159

[8]廖运风.中国企业海外并购[M].北京：中国经济出版社. 2006:1-289

[9]徐洪才.中国资本运营经典案例[M].北京：清华大学出版社.2005:1-294

[10]亚洲商学院，全球并购研究中心.新世纪中国十大并购[M].北京：首都经济贸易大学出版社.2011.

[11]李春纲.中国式收购[M].北京：科学出版社.2011:1-278

[12]郭智慧.资本的力量[M].北京：中国法制出版社.2012:1-419

[13]北京市道可特律师事务所.企业并购重组的法律透视[M].北京：中信出版社.2014:1-310

[14]德帕姆菲利斯.收购、兼并和重组[M].北京：机械工业出版社.2015:1-456

[15]丹尼斯 J. 罗伯茨.并购之王[M].北京：机械工业出版社.2014:1-415