我国宏观经济与股票市场的关系研究-开题报告

（一）国内研究现状

  国内学者对于我国股票市场与宏观经济关系的看法大致上有两种不同意见

一种观点是股票市场运行与经济发展态势背离。赵蓉（2000）从股市规模、通货膨胀、股价波动等角度分析，建立考察股票市场失衡与宏观经济运行态势背离的分析框架，结果显示，中国股票不能正确的反应经济的整体运行状况，股市运行和经济运行存在较大程度的背离。薛兵旺（2003）认为中国股票市场“晴雨表”功能缺失主要是由于政府过于频繁干预股市的运行，上市公司存在先天不足和后天缺陷等原因。冉茂盛、胡国鹏、王波（2005）研究了中国宏观经济与股票市场的失衡关系，研究结果表明，中国宏观经济与股票市场之间基本不存在均衡关系。

另一种关系则是认为宏观经济和股票市场在长期关系上存在明显的均衡。贺强（2001）从周期理论的角度分析中国股市运行与经济整体运行的相关性情况，认为从长期实践短考虑我国股市运行的周期和经济运行的周期是相一致的。石建民（2001）选用我国股市和实体经济相应数据标量建立均衡模型，研究结果显示我国股票市场与实体经济不完全是负相关关系，宏观经济对股票市场具有一定的积极作用。杨高宇（2011）通过采时间样本，并结果动态条件相关的估计方法，研究表明股票市场周期和金融经济周期存在较好的协同关系，金融经济周期的波动和真实经济周期的波动对中国股票市场周期的波动有较为明显的影响。

（二）国外研究现状

 股票市场和宏观经济变量之间的作用机制，尤其是股票市场的波动和宏观经济的运行之间的关系，一直是现代金融学的一个热点研究问题。国外关于宏观经济和股票市场之间相关关系的理论研究出现较早，同时运用一定的数理模型，选取相应宏观经济数据和股票市场数据进行实证分析的研究成果也非常丰富。Fornari and Mele（2009）运用美国季度GDP数据和每季度美国SP500指数进行相关分析发现，美国股市的总体波动可以解释实体经济的增长，表明美国经济和股票市场表现出较好的协同关系。Humpe and Macmillan(2005)选取日本和美国过去45年间的GDP、利率、价格指数等衡量宏观经济运行状况的变量与股票相关变量进行了比较分析，研究表明美国和日本股票市场受宏观经济的影响都比较显著，但美国股票市场受GDP和利率影响更为显著，日本股票市场受CPI指数的影响更明显。Morelli(2002)使用向量自回归模型，研究了英国股市波动和宏观经济运行的相关关系，研究成果显示，除了汇率外，其他衡量宏观经济运行的变量都基本上无法解释股票市场的波动。

二、^范文提纲

一 绪论

（一）研究背景及意义

1 研究背景

2 研究意义

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二 宏观经济与股票市场周期相关性研究

1 理论分析

2 非一致性现象

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三 宏观经济与股票市场政策相关性研究

（一）财政政策

（二）货币政策

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四 结论及建议

三、参考文献

[1]张培源.中国股票市场与宏观经济相关性研究[D].中共中央党校，2013,6

[2]尚鹏岳、李胜宏.上证指数与宏观经济指标协整关系的实证分析[J].预测，2002,9.

[3]许均华、李启亚等.宏观政策对我国股市影响的实证分析[J].经济研究，2001,9.

[4]梁琪、腾建州.股票市场、银行与经济增长：中国的实证分析[J].金融研究，2005,10.

[5]马进.我国股票市场与宏观经济关系的实证分析[J].经济问题研究，2006,9.

[6]夏艳娜.上证指数与我国宏观经济变量关系的实证研究[D].厦门大学，2009.

[7]覃富勇.我国股票市场与宏观经济的关系研究[D].湖南大学，2010.

[8]钟俐.我国股票市场波动性和宏观经济波动关系研究[D]华中科技大学，2004.

[9]薛华林.中国宏观经济与股票市场相关性比较分析[D].南昌大学，2014.

[10]陈刚.中国股票市场与经济增长关系研究[D].东北财经大学，2005.

[11]赵蓉.试论中国股票市场失衡及其宏观经济运行态势的背离[J].南开管理评论,2000,3.

[12]李佳蔚.股价指数与经济指标先行性和滞后性的相关分析[J].商情，2013,26.

[13]杨高宇.中国股市周期与经济周期的动态关联研究[J].工业技术济,2011,30.