人民币汇率变化对外贸的发展产生的影响-开题报告

一、文献综述

（一）研究的背景及意义

    自1992年以来，中国对外贸易保持着一种长期发展的趋势。1992年进出口贸易总额为1655亿美元，2002年中国进出口贸易总额达到了6207.85亿美元，同比增长21.8%，其中出口3255.69亿美元，同比增长22.3%；进口2952.16亿美元，同比增长21.2%，进出口顺差303.53亿美元，同比增长34.6%。随着对外贸规模的扩张，中国在世界贸易总量中的地位迅速上升。世界贸易总额的在20世纪的最后20年中增长了3倍，1981年世界出口总额为19724亿美元，中国出口额为220.1亿美元，占世界出口总额的比重为1.1%，居全世界第19位，从1982-1985年一直在17名左右。1989-1991年有所上升，从1992-1996年一直保持在第11位。随后几年，中国出口额比重迅速上升。我国对外贸易量逐年增长，

汇率是影响对外贸易经营效益的重要指标之一。随着中国经济开放的不断深化，外汇、汇率问题已经成为中国宏观经济政策的重要组成部分。因此人民币汇率变化对外贸的发展对我国有着非常重大的意义。

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                

从宏观角度看

    国内外研究现状

国内外学者对汇率变动与贸易的研究仍围绕着弹性需求是否满足马歇尔-勒纳条件（ML 条件）。分三种类型来介绍各方面的主要观点： 

    第一种观点认为，我国进出口需求富有弹性，马歇尔-勒纳条件成立，人民币汇率变动对贸易收支的影响明显。

   （1）国内代表学者有：戴祖祥、李海菠、卢向前和戴国强等。

戴祖祥（1997）采用动态 OLS 法估计了出口价格指数（人民币实际汇率）对出口量的影响。计算得出 1981～1995 年中国的出口价格弹性为-1.0331，他考虑到 IMF（1994）的统计分析得出中国的进口需求弹性为-0.3，故进出口需求弹性之和为 1.3331，满足足马歇尔-勒纳条件，得出结论认为汇率贬值有利于贸易收支改善。

李海菠（2003）实证分析了人民币实际汇率和国际贸易收支之间是否存在关系，得出的结论是，从长期来看，人民币实际汇率与中国国际贸易收支存在均衡关系。卢向前和戴国强（2005）通过分析，指出人民币实际有效汇率变动对我国贸易有重要作用。

    (2)持该观点的国外代表：

David O. Cushman（1983）对 14 个工业国家的双边贸易进行分析，显示实际有效汇率变动风险对国际贸易有负向作用。

Peter B. Kenen 和 Dani Rodrik（1986）通过对 11 个发达国家的实际有效汇率短期变动对其国际贸易影响的分析，认为实际有效汇率变动打击了国际贸易收支。 

A. C. Arize（1997）通过对汇率变动对七国集团影响的研究表明，无论是在短期还是长期，汇率变动都会对贸易量产生不利影响，这将会导致市场参与者对世界资源的重新分配。

第二种观点与上述观点相反，认为我国进出口需求弹性很小，完全不符合马歇尔-勒纳条件，人民币汇率变动对贸易几乎无影响，不能改善我国贸易状况，汇率变动对一国贸易影响不显著。

（1）国内代表学者有：

厉以宁和秦宛顺等（1991）通过分析我国 1970 到 1983 年的数据，指出我国进出口口需求弹性之和小于 1，马歇尔-勒纳条件在我国不成立，从而也说明汇率对我国的影响不大。

张明（2001）采用年一年的年度数据,对中国美国的、生产者价格指数、人民币名义汇率及中国的进出口贸易额分别计算了年度进出口弹性和马歇尔一勒纳条件,得出结论在年度进出口弹性分析中,我国从年以来的年进出口需求弹性之和一般都大于,说明在大多数年份我国实行人民币贬值的方法可以有效改善国际收支但在回归分析中,我国长期出口商品需求弹性为一,进口商品需求弹性为一,长期进出口商品需求弹性之和为一,不满足马歇尔一勒纳条件,说明人民币汇率贬值不能改善我国的贸易收支。第二种看法是我国的进出口弹性处于临界值,因而汇率变化对我国的贸易收支影响不是很明显。

（2)持该观点的国外代表：

Peter Hooper 和 Steven W. Kohlhagen（1978）在分析了 1965-1975 年美国和德国的贸易之后，认为汇率波动对商品价格会产生影响，对两国之间的贸易量则影响不显著。             

Andrew K. Rose（2000）建立了一个包括 186 个国家的面板数据模型，不但指出货币联盟会增加贸易量，而且认为名义汇率波动对贸易收支存在很小的负面影响。

第三种观点认为，我国进出口需求弹性正处于临界值，汇率变化对我国的贸易收支影响甚微。 

（1）国内代表学者有：

陈彪如（1992）研究了外经贸部 1980-1989 年的价格和贸易量指数数据，测算出我国进口需求弹性是 0.300，出口需求弹性是 0.724，进出口需求弹性之和为 1.025，处在临界值，这说明人民币汇率变动对贸易收支的影响微不足道。 

沈国兵（2005）又对 1990-2000 年的月度数据进行了分析，分析认为人民币实际有效汇率对贸易收支影响很小，二者之间没有长期稳定的协整关系。

    (2)持该观点的国外代表：

Mohsen Bahmani-Oskooee 和 Taggert J.Brooks（1999）通过模型的协整稳定以及建立误差修正模型的实证，得出结论，美国与其贸易伙伴中在贸易短期中未必会出现 J 曲线，但是长期中是会有的。 

Silvana Tenreyro（2004）通过对一系列国家从 1970 一 1997 年的数据进行研究，发现名义汇率的波动对贸易收支没有影响。

从微观角度看

1.国内研究

藏茜,马哗华研究了汇率变动对整个企业利润的影响,选取1995年1月到2001年12月的股指收益率对汇率变动做实证研究,经过回归法的分析,得出我国股市的市场收益率和汇率之间的相关性非常弱,这正好符合我国当时现实情况。由于本文的度量对象是整体市场,因此所选取的汇率变化率用人民币对美元的变化率表示,具体到公司的时候,应根据自己的外币业务来构成自己的外汇菜蓝子,然后通过加权平均得到汇率变化率。

乔忠,王金玉和陈新辉网利用企业价值和汇率的弹性模型对出口企业进行回归分析得出;1、企业价值与汇率及其自然对数之间存在着线性关系,2、时间区间越大,显著性越差,可能是由于外汇风险管理的作用。3、B股与汇率的线性关系更显著,B股更能代表跨国企业的价值。但本文的实证研究只选取了几家跨国公司,不能代表我国跨国企业的整体状况。

王金玉在汇率与跨国企业价值方面的研究是比较全面系统的,建立了跨国经营企业价值的结构化模型,对汇率波动影响跨国经营企业价值的理论与实证分析,并分不同清况做了实管理措施。得出主要结论有1、一般情况下,人民币汇率贬值将使中国跨国经营企业价值增加。即企业处于盈利状态,并且挣外汇资产大于零。在这种状态下,根据理论分析,汇率贬值将使跨国经营企业价值增加。实证分析中的所有统计结果表明相关系数均大于零,表明人民币汇率与中国

跨国经营企业价值正相关,即人民币汇率的上升即贬值将使中国跨国经营企业价值增加。2、从时间上看,短期分析的结果要比中期分析的结果要显著。可能的解释是在中期时间范围内,企业有足够的时间进行外汇风险的防范。3、就A股与B股指数的对比来看,B股指数受到率更大的影响.4、就沪市整体的情况来看,影响其股价指数波动的汇率因素中,人民币美元汇率与人民币港元汇率所起作用更大。但是该文对整体分析时用股票价格指数代替企业价值对整个市场进行实证,没有对跨国企业整体实证,只采用个别跨国企业进行实证,结论不能代表整体跨国企业的情况,而且也没有争对性分行业进行分析,汇率对不同行业企业价值影响程度情况。

2.国外研究

Adler Dumas(1984)的研究成果是关于汇率与公司价值、公司利润的关系最早的,他们认为如果一个公司的价值受外汇变化的影响,那么它就有外汇风险暴露,建立了回归等式MVt=a+bSt+et,这里相关系数b衡量公司市场价值对汇率的敏感度。此后人们开始逐步认识到汇率风险在当今社会的重要性。

JuannHung(1993,1995),研究了汇率波动与美国制造业公司利润之间的关系,发现美元升值1%,美国制造业利润降低0.6%,美国海外业务利润降低0.94。Shaprio也研究了汇率变化对跨国公司价值的影响。

Yakov Amihud(1994)考察了美国最大的儿家出口公司,没有发现有显著的当期风险暴露。Amihud假设汇率的变化对美国出口企业的价值呈负相关关系。他建立了一个计量经济学模型,用以检验美元汇率变化与美国出口企业价值之间的关系。他考察了1982年至1988年期间32家美国大型出口企业,没有发现有显著的当期风险暴露,但是发现汇率变动对企业价值的影响最大发生在汇率变动后的半年以后。而实证分析结果的统计显著性很低,说明汇率变动可能对出口企业价值影响不大,或者说美国公司在管理外汇风险上很有效率。同时,该研究对传统观点认为美元贬值有利于美国的出口企业提出质疑。

二、^范文提纲

（一）、汇率研究基础

汇率的概念

汇率的重要性

汇率的标价方法

汇率发展阶段

汇率变化对外贸的基本理论

(二)、汇率波动对贸易相关企业的影响

1.汇率风险对外贸企业的影响

2.汇率变动对国内的中外合资企业的影响

3.人民币汇率变动对我国出口业务的积极影响

4.人民币汇率变动对我国出口业务的消极影响

（三）、企业应对汇率风险的策略和措施

1.有效利用贸易融资工具规避风险

2.使用金融衍生工具防范汇率风险

3.企业内部控制措施

4.经营策略控制外汇风险

（四）、人民币汇率变动对我国对外贸易的评价与建议

1.加强对外合作

2发展各种形式的对外贸易

3提高风险应对的能力

三、参考文献

著作：

［1］藏茜.马哗华回归法在我国企业外汇风险度量中的应用初探［J］.技术经济与管理研究,2003(6)

［2］乔忠,王金玉,陈新辉,汇率对跨国经营企业价值影响的实证分析［J］.中国农业大学学报2001.6(6);13-1

［3］王金玉.论汇率波动对跨国经营企业价值的影响与对策［D］中国农业大学.2000

 [4]张莲英.国际金融学教程[J].2003年04月第1版

［5］许少强，马丹.人民币实际汇率对我国贸易收支影响的实证分析［J］.新金融，2005

［6］谢建国，陈润高.人民币汇率与贸易收支.协整研究与冲击分解.世界经济.2002. 

［7］李露.人名币汇率变动对我国出口贸易的影响［D］，苏州大学，2008年

［8］李珺.汇率变动对进出口贸易的影响［D］.吉林大学.2011年

 [9]陈彪如.人民币汇率研究[M].上海:华东师范大学出版社，1992

 [10]卢向前,戴国强.人民币实际汇率波动对我国进出口的影响: 1994－2003[J]   经济研究，2005(5):55

[11]黄娟,人民币汇率变动对我国进出口贸易的影响研究[D].南昌大学，2008

[12]秦培景.人民币汇率研究.文献综述[D]复旦大学,2009.

[13]江小涓.中国外对经贸理论前沿Ⅲ[J].社会科学文献出版社2003.12