关于我国设立科创版并试点注册制业务的思考_开题报告

一、文献综述

查找^范文相关文献，科创版到底是什么，对比国内外，科创版带来的历史意义。

（一）科创版是什么？

科创板这是一个针对科技创新企业的融资资本交易平台。重点面向初创并具有成长潜力的科技企业。科创版的各种机制主要参考纳斯达克，上市采用注册制，上市发行价采用机构询价发行而不是按固定的市盈率发行。解决了科技研发型升级提供助力，使我国由发展初期工业为主的传统经济体升级为科技创新为主的新兴经济体。科创版注册制开闸，供给关系发生变化，预示退市也将步入常态化，对投资者产生巨大影响。。作为中国资本市场一次真正有意义的改革，科创版，将重塑市场价值体系。

朱幼平（2018）认为，之前创业板、新三板等虽也属于创业概念，但这次更多强调的是科创。当前新科技革命日新月异，我国也已积累了很多科学技术成果，海量创新商业模式嗷嗷待哺，海外也有很多优质项目回归，科创板正好可以趁此时大显身手。

蒲松涛（2018）认为，我的基本观点是会有推动作用，但有两个问题需要关注：一是时间，科创板设立带来的作用传导周期会比较长，难以短期见效。二是区块链行业自身融资能力比较强，科创板对于行业的促进作用是有限的。

科创版的设立有哪些历史意义？

科创版最大的改革就是注册制。而注册制不是审核制，具体由市场说的算。注册制的开闸，大量公司涌出来包括中小板，创业板公司。大量公司注册制上市后，股价上涨，金钱就会分流。注册制的开闸意味着好的公司留下来。好公司持续上涨，大大加大公司上市的质量。审核制和注册制最大的区别就是审核制需要符合条件，必需盈利。注册制符合基本外围就可上市发行。科创版将成为科技创新型企业融资平台。

黎江（2018）认为有了科创板，就有更多的企业上市，这些企业，因为在科创板，就需要技术和理念不断领先。人工智能、大数据、区块链、物联网这些技术，被采用的速度会更快更猛烈，这个优势是很明显的。但是区块链企业目前的规模很小，他们实现融资可能是别的模式，可能一般不会走向IPO。但很多上市企业会更快速采用区块链技术，这个间接影响大于直接影响。

蒋晓军（2018）认为，科创板对区块链产业一定会有很大的推进作用。回顾一下区块链发展的历史，在去年ICO火爆之前，区块链的发展一直不温不火，原因一个是区块链自身技术发展尚不成熟，无法直接带来很多的经济效益；另一方面就是区块链的投资难以变现退出，所以鲜有传统领域的资金关注。去年下半年以后，大量的区块链圈外资金开始关注区块链，也获得了进入和退出的初步渠道。经过了一年多的发展，烧了不少投进来的钱之后，今天的区块链才刚刚到了可以在部分细分行业具备初步的商业实现能力，刚刚体现了一定的商业价值。

（三）中美科创版交易市场横纵对比

纳斯达克股票市场制度分析

上市制度：纳斯达克股票市场分为纳斯达克资本市场，纳斯达克全球精选市场和纳斯达克全球市场三个层次。纳斯达克资本市场准入门槛最低。一共有三套初次上市标准，主要服务于新建的风险较高的小公司。

交易制度：纳斯达克的竞争力在于它具有唯一的电子交易系统和做市商制度。纳斯达克采用高效的电子交易系统，做市商制度是纳斯达克市场的核心。

3. 监管制度：证券交易委员会是美国证券市场的行政监管机构，其监管对象包括交易所和股票市场，监管的目的是保证信息公开和限制内幕交易。

4.退市制度：纳斯达克的退市标准，是淡化公司业绩的，这种制度设计的意图是更加关注与公司的市值，做市商数，公众持股等其他方面的表现。

（2）科创版股票市场制度分析

1.上市制度：科创版上市采用注册制。上交所负责发行上市审核，证监会负责注册，审核时限由5日受理+6月审核+20日注册。

2.上市条件：5套市值为核心指标，允许负盈利。支持红筹，同股不同权。行业要求为偏向硬科技。允许上市公司子公司拆分业务上科创版。

3.交易制度：个人投资者交易门槛为开通前20交易日资产50万元交易经验2年以上。涨跌幅限制放宽至20%，新股上市之后的前5个交易日不设涨跌幅限制。首日可融券，引入盘后固定价格交易保持T+1,未来引入做市制。

4.退市标准：新增研发类，合规性指标。被终止上市不可再上司。主业“空心化”直接退市。市场指标类：成交量，股票价格，股东人数和市值。

5.发行定价：询价定价：只网下面向专业机构投资者自由询价。提高网下配售占比（70%-80%），战略配售不超过20%。

刘鹏程（2019）认为，科创板的设计显然是参照纳斯达克，并且希望打造一个属于中国自己的纳斯达克。但是中国的“纳斯达克之梦”或者说是“创业板之梦”并非起步于科创板。

邓海清（2019）认为科创板是“中国纳斯达克之梦”的新载体，承载了中央对于“资本市场支持创业创新和技术进步”的殷切期盼。美国的纳斯达克市场的成功，使美国成功实现了新经济的腾飞，成为美国经济长期健康发展、保持全球科技进步和创新龙头地位的重要支柱。因此，中国一直希望能建立自己的纳斯达克，助力经济结构转型、产业升级和技术创新。于是先有创业板，后有新三板，但创业板、新三板都存在各种各样的问题，导致融资效率低下。于是又有了科创板，可以说是念念不忘，孜孜以求。

二、^范文提纲

提供二级或者三级提纲

引言

科创版设立的背景和意义

科创版设立的思路和框架

文献综述

科创版是什么？

科创版的设立有哪些历史意义？

中美科创版交易市场横纵对比。

科创板的机会和风险。

（一）机会：科创版前5天不设涨停限制。

（二）风险：科创版和创业板是竞争关系。

四、完善我国科创版的建议

（一）针对科创版个股的建议

（二）针对监管层的建议.

（三）针对投资者的建议.

三、参考文献

（10篇以上）

著作：

王璐. 科创板对银行意味着什么[N]. 金融时报,2019-03-25(011).

李建伟,李嘉琪.中美股票市场比较分析与启示[J].湖南大学学报(社会科学版),2019,33(01):37-51.

锦年. 科创版将至上市企业财务也需与时俱进[N]. 财会信报,2015-06-29(A02)

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尹佳瑶,于鸿翠,隋宝玉.浅析“科创板”注册制[J].商业经济,2019(02):171-172.

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陈宇馨. MQ公司科创板挂牌前财务合规性问题研究[D].辽宁大学,2018.

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马敏.金融与证券专业创新创业教育课程改革研究与实践[J].现代营销(下旬刊),2017(05):132.

杨东. “精准画像”保护投资者合法权益[N]. 证券日报,2019-03-19(A02).

展含.科技金融创新引领改革与科技企业发展[J].金融经济,2019(03):7.