关于P2G模式的实施及其社会价值的研究-开题报告

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1. 国内经济形势介绍

三季度以来，当前短期经济运行遭遇严重困难，主要表现有三种形式：一是局部产能过剩。既有市场盲目性原因，也有政策性因素；二是资产价格泡沫。实体经济与虚拟经济严重脱节，股市暴跌、一线城市房地产市场局部过热；三是地方政府债务，经济增速下滑、土地出让困难、财政零增长甚至负增长，严重威胁地方性融资平台资金链。

2. 投资仍是近期提振经济的主要手段

在当前的国内经济基础和国际经济整体大环境仍未完全改善的情况下，基本解决方式大致有五种：1. 改革红利释放，但收效甚微；2. 提高全要素生产力，但目前已互联网+为方向的行业改革并未实质改变技术革命缓慢、产业周期低潮的问题，只是从线下的交易转向线上，市场整体份额并未增加；3. 一带一路、人民币汇率政策、自贸区等促进出口政策在实际操作上也未产生预期的经济效益，名大于实；4. 促进消费的政策也因为制约消费扩大化因素没有得到很好解决，以汽车、房地产为主的大宗消费将进入长期下行周期；5. 最为有效的稳增长方式仍是投资，尤其是各级政府固定资产投资，以及企业自筹和国内信贷主力投资仍将成为社会投资主体力量。

3. 地方融资需求解决的重要性

投资的有效需求改善、稳增长已成为的政治需要，基础设施投资增长成为首要投资要务。制造业、房地产的行业下滑，直接导致整体投资的下滑。而地方政府作为保投资、稳增长的头号推手，将力争完成7%的GDP增长目标，因此将持续投资推动型增长策略。而在财政资金有限、资金使用效率成疑的情况下，如何使用有限的资源解决不断扩大的融资需求，成为政策制定者的重要议题。尽管中央出台加强地方性债务管理的国发[2014]43号文，但又可以从随后出台的解决地方性融资平台问题的国办发[2015]40号文，折射中央对解决地方债违约风险的决心。允许债务置换，成为对前期一定程度上失控的地方债务规模，以及债务背后日益增长的政府性融资需求的无可奈何。尽管地方政府债务风险加剧，但是地方债务规模巨大，投资需求仍未减退，地方债务的功能仍需实现。通过P2G等模式，或许能够降低政府性项目融资风险，缓解地方政府财政资金压力，有助于地方债务的规范。

4. P2G模式作为新的政府性项目融资渠道

P2G模式通过互联网金融平台，使得民间资本能直接地实现投资政府民生项目，获得收益。为了实现资金使用效率的最大化、保证投资收益，资金流向变得非常关键。这类政府性融资的资本与项目获利，将与民间投资人的直接利益联系起来。而P2G模式能够通过政府信用背书，大幅降低投资人风险，从根本上改变互联网金融原本收益波动、风险偏高的局面。与此同时，通过互联网金融平台，扩大政府性项目融资渠道，降低融资成本。

5. P2G模式对金融业态、对实体经济回暖的影响

基于互联网的金融业态的新兴政府项目融资渠道或许可以作为地方政府融资平台的部分替代。通过民间资本的介入，非银金融系统监督的参与，降低原有地方债务的违的风险，在符合法律法规的框架之下，合理增加融资渠道，提高财政资金使用效率，改善政府性资本使用效率，优化国有资本使用效率，完成保增长、稳增速的目标。

二、^范文提纲

引言：地方政府性项目融资与地方政府负债现状

1. 地方政府性融资平台潜在风险

1.1平台运作资产规模增长迅速，资金占用率高的项目比例上升，后期资金链断裂风险大增，产生通胀压力

1.2政府性平台资产负债率高企

1.3城投类地方债比率上升迅速，导致债务置换等问题

1.4国有金融资源在地方政府性平台集中率过高

1.5债务置换循环

1.6地方政府性平台资产回报率低

1.7偿债资金来源单一

2. 地方债务风险

2.1土地出让制度风险

2.2政府制度性寻租风险

2.3政府激励机制有待完善

2.4项目管理的法律权责有待完善

2.5政府在对外担保的随意性、地方债务风险转移给下一届政府，债务增长与中央、地方政府间博弈

3. 地方债“危机”对财政制度的影响

3.1增加未来财政支出压力

3.2为纳入公共预算体系的大数量或有债务的压力

3.3地方财政的支出与收入不对等

3.4地方政府财政压力难以通过债券方式释放的制度缺陷

4.P2G互联网金融平台介绍

4.1平台分类

4.1.1 按照股东背景

4.1.2 按照经营领域

4.1.3 按照规模大小

4.2 P2G平台产生背景

4.2.1 助于经济增长

4.2.2 弥补类公共事业领域资金缺口

4.2.3 弥补银行金融领域以外的融资需求

4.2.4 增加民间资本投资渠道 

4.3 P2G模式的实操

4.3.1 资产对接

4.3.2 偿债机制

4.3.3 担保机制

4.3.4 资金管理

4.3.5 支付与资金监管

4.3.6 项目管理

5. P2G模式的优势

5.1 增加民间资本投资政府民生项目的途径，提高财政资金使用效率

5.2促进政府性项目运行机制，通过市场化运作，强化项目的权责关系，降低地方政府违约风险和负债压力

5.3作为深化财政、地方政府融资制度改革的推手

5.3.1或促进收付实现制度向权责发生制度转变，将融资性负债纳入公共预算体系，预算也将体现政府真实负债水平

5.3.2 有助于改变地方财权、事权不对称

5.3.3 有助于完善地方债务发行制度

5.3.4 加速PPP模式的推广

6. P2G模式运作中的潜在风险

6.1担保（政府）违约，连带平台问题，抵押不规范

6.2资产端信息不完善

6.3融得资金使用管理不到位

6.4平台管理漏洞：资金池风险，资产错配风险

7. P2G模式对政府的影响

7.1财政风险：政府背书、财政担保的滥用，导致地方债规模巨大

7.2隐性负债的显性化导致：地方债的置换风险

7.3平台只负责募集，政府负责经费使用

三、参考文献

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