中小企业融资问题及对策分析——以万金公司为例_开题报告

美国学者莫迪利安尼和米勒(1958)的“嘲定理”，创立了现代融资理论的开端。该理论证明，在没有企业和个人所得税、没有企业破产风险、资本市场充分有效运作等假设条件下，企业的价值同所采取的融资方式无关。尽管该理论的假设过于严格，与现实不符，但是，它为分析融资结构问题提供了一个有用的起点和框架。以后的很多理论都是在此基础上进行发展。

国内的研究主要集中与以下几个方面：

（一）关于中小企业的信贷融资困境和原因的研究

董贵昕(2002)从中小企业本身的特点出发认为中小企业融资难是其本身特性决定的，中小企业经营规模小决定了其融资难，无论企业如何努力，都无法回避这种因规模约束所带来的融资困境。

殷孟波、贺国生(2003)从行为金融学的全新视角，分析了我国银行贷款集中给大企业的根源(也就是中小企业融资难的根源)，认为展望理论计算出的展望值差异，是造成国有大银行贷款集中的根源，从众心理支配下的羊群效应则是我国中小银行也争相贷款给大企业的症结所在。

李锐等（2006）通过对中小企业融资障碍进行深入分析,明确指出中小企业融资障碍的关键因素是企业内部融资管理不善,并从如何提高中小企业自身融资管理能力方面提出了一系列积极有效建议.

何德旭(2007)认为中小企业融资难的主要根源在于中小企业自身。

任泽洙（2007）认为中小企业融资困难的症结在于融资渠道不畅。

（二）关于解决中小企业信贷融资困境的对策

陈佳贵等(1999)从完善中小企业支持的法律体系、建立专门的中小企业银行、建立中小企业基金、制定优惠政策、健全中小企业金融支持的社会辅助体系等方面提出了构筑我国中小企业金融支持体系的问题。

钟兵（2007）从融资条件、融资平台、融资基础等视角，提出了破解中企业融资难的对策。

邹学平（2008）认为中小企业要缓解融资难的困扰，除了环境的改善外，更迫切的是需要提高自身素质，在融资过程中结合自身情况，正确抉择，扬长避短，采取积极恰当的融资策略。这是一个关系到中小企业生存和健康发展的迫切而现实的问题。该学者由于在会计师事务所作过企业财务年报审计工作，接触了较多的中小企业，发现很多中小企业融资难是因为缺乏正确的经营理念和融资策略。

（三）关于中小企业银行信贷融资问题

由于我国中小企业相当数量是民营企业，许多学者从民营企业和民间金融的角度研究中小企业的融资问题。樊纲(1999)较早提出，发展非公有制银行势在必行。

吴丹（2008）分析中小企业融资难的原因。从银行角度来看，银行特别是中小银行应扭转将中小企业贷款风险绝对化的观念，尽快提高管理水平、增强风险控制能力，要充分了解信息，发挥中小银行优势，消除信息不对称形成的风险。密切银企关系，实施关系型信贷，实行主办银行制，提高信贷质量和效率，根据中小企业的特点和现实需要，因地制宜地创新金融产品。

（四）区域企业融资模式研究

温州是中国经济最活跃的地区之一，“温州模式”作为一个具有自身鲜明特色的区域经济制度变迁和经济发展模式引起人们的广泛关注。对于温州的经济发展模式特别是独特的融资模式，一向引起了国内外学者的关注和研究，特别是在目前由美国次贷危机引起的全球性金融危机正在肆虐，在由此引发的原材料价格上涨、劳动力成本上升、人民币升值等多重因素作用下，资金短缺已经严重影响诸多中小企业的生存质量。温州的融资之路到底应当如何发展，又一次引发了广大研究者的讨论。

史晋川等（1999）在研究中指出，温州经济的特殊性和关键因素就在于产权相对明晰与存在大量民间融资行为：民营经济很早就在温州经济中占据了主导地位；资本来源主要是依赖自身的内部积累且这种积累很大一部分是通过民间融资完成的。暨南大学的汤晓蔚指出，温州的融资模式从互助性的民间借贷，经由非法的地下融资如高利贷、老鼠会等，最后演化为正式的融资机构，即有法律意义的银行。由此形成的“温州模式”已经成为了中国广大中小型民营企业的典范。然而今年以来，中小企业融资难的问题由于金融危机变得日益严峻。据温州晚报白锐报道，2008年底，温州市工商联专题开展了温州民营企业资金需求情况调查，涉及民营企业304家，分布在32个行业。调查结果显示，304家企业资金需求总额高达71亿元，平均每家需求额为2336万元，其中用于技改的占15.85%。这反映出受到金融危机影响，原材料价格暴涨暴跌，产品销售市场萎缩，融资渠道狭窄，而目前企业正常资金运转及开拓市场、转型升级资金需求却大大增强。304家民企可提供的抵押物价值约为53.7亿元，而资金需求总额却高达71亿元，仅为资金需求的75.6%，这反映出不少企业如果仅靠以往的抵押贷款根本力不从心。

王良铎（2008）分析了温州中小企业融资问题后认为除了金融危机的大形势外，还有三方面的原因，首先是由于温州中小企业所处的产业都是一些技术含量不高的劳动密集型产业，加上中小企业产业类同带来的过度竞争，企业的利润水平普遍较低，资金利润率近年来不断下降，自身积累不多，增资能力也很有限，没有合格的抵押资产、融资成本过高、难以获得第三方担保、手续繁琐、效率太低；其次是由于在这几年金融宏观调控措施出台后，存款准备金率上调，直接减少银行业金融机构近10亿元可用资金，加上倍数效应影响派生存款，间接减少贷款规模50亿元。；再次是温州区域金融结构系突出的二元结构，即以现代银行业为主的正规金融和以合会、集资、民间借贷为主的民间金融的并存结构，当前传统的民间金融市场逐步边缘化，但正规的资本市场未能及时介入和替代；最后温州经济虽然发达，但是却是个中等城市，其在全国金融业不占重要地位。资金雄厚的国有正规银行对温州的资金投放量太少，远远不能满足企业需求。国有银行也存在客户歧视问题：不同规模企业获得银行贷款的难易情况相差很大，最想得到银行贷款的中小企业，银行不愿贷款，贷款愿望不强烈的大型也却常常得到青睐。李强也认为温州中小企业的信用能力和经营前景难以判断或判断的信息成本太高，是银行等正式的金融机构不愿意对他们贷款的主要原因。

张震宇（2008）在温州日报中指出，要用解决中小企业融资，需要跨过“三道门槛”：一是良好信用大环境条件下的企业经营者信誉度问题；二是企业信息披露真实条件下银行敢于发放信用贷款问题；三是利率定价机制健全条件下实现高风险高收益低风险低收益的问题。刘阳认为，在当前的形势下，一方面应该在保持信贷总量适度增长的情况下。针对资金结构性趋紧的情况。进一步加强对金融机构信贷的引导，构建和谐银企关系。另一方面积极拓展中小企业直接融资新路子。鼓励多渠道融资。改变过分倚重银行贷款的路径依赖模式。李新春研究发现，在中国大陆、台湾和美国的企业家创立的企业中，从关系网络获取的资金占创业资金的24％-30％，而从正式的组织机构如银行、风险投资公司等获取的资金不足1/4。而由安然也认为除了常规的融资方式以外，企业家社会网络融资或许是当前温州中小民营企业融资的一个较好的渠道。由于中小企业的信用能力和经营前景难以判断或判断的信息成本太高，因此银行等正式的金融机构不愿意对他们贷款。而这时，企业家个人的信用关系网络弥补了这一不足。但是私人借贷即便是在亲戚朋友之间也是以意愿企业家个人的能力和信用为基础的，而关系网络长期的相互了解使私人借贷者可以掌握意愿企业家信用和能力的较充分的信息。由于这种融资是以私人关系为基础的，信息成本较少，投资者面临的风险相对较小而对控制权的要求也较少，因此也可以看作是一种内源融资，也是民营企业所愿意接受的。龚荣华，王发明研究认为，温州特色的民间融资方式有着较多的缺陷，包括缺乏风险管理机制，融资效率低下并且合法性不强等特点，尤其是在金融危机影响增大同时增幅监管增强是，很多民间融资逃离企业，导致现金短缺，因此他们认为应该正确的保护、规范、促进和引导民间融资的发展。

二、^范文提纲

一、中小企业融资概述

（一）对中小企业概念的界定

（二）融资的概念

（三）中小企业融资的作用

二、万金公司融资现状

（一）万金公司概况

（二）万金公司融资现状

1.内源融资

2.银行融资

3.直接融资

三、万金公司融资过程中存在的问题

（一）融资渠道不广泛

（二）融资成本高

（三）融资缺口大

四、万金公司融资困难的原因分析

（一）信用担保制度不健全

（二）万金公司企业自身的原因

（三）金融体系不健全

五、解决万金公司融资困境的对策建议

（一）进一步拓宽融资渠道

1.健全融资体制

2.企业利用应收账款质押融资

（二）进一步降低融资成本

1.银行提供信贷支持

2.企业运用最高额抵押贷款融资

3.创新贷款保证方式

（三）进一步扩大融资方式

1.采用金融租赁方式融资

2.利用保险公司融资

3.依托资信度高的担保企业融资

4.利用融资票据来融资

结论

 

三、参考文献

[1]郭红梅.浅析如何解救中小企业融资难[J].中小企业管理与科技, 2009年第10期.

[2]李亚军.金融危机下破解中小企业融资难问题的思考[J].中国集体经济 2009年第03期.

[3]杨秀玉.中小企业融资新途径：美国的经验借鉴[J].中小企业管理与科技 2009年第10期.

[4]赵光兰.我国中小企业融资困难原因解析[D].广东外语外贸大学 2009-09-17.

[5]赵汇.我国中小企业新型融资模式研究[D].中国海洋大学 2009-09-21.

[6]孙欣.我国中小企业信贷融资困境及对策分析[D].青岛大学 2009-08-31.

[7]谷静.我国中小企业融资现状及对策分析[D].青岛大学 2009-08-31.

[8]许京：中小企业信用状况分析及提升解决方案[N] .大众科技报 2007年08月21日.

[9]阮铮： 美国中小企业金融支持研究[J].中国金融出版社，2008年04月.

[10]林毅夫，李永军：中小金融机构发展与中小企业融资[J]. 经济研究，2001年第01期.

[11]徐洪水．金融缺口和交易成本最小化：中小企业融资难题的成因研究与政策路径[J]．金融研究，2001(11)

[12]张杰．民营经济的金融困境与融资次序[J]．经济研究,2010(4)

[13]叶晓东．县域中小企业融资约束问题及对镱研究[J]．浙江金融，2005(9)

[14] 黄莉娜.民间资本与闽南中小型民营企业融资解困[J]. 漳州师范学院学报(哲学社会科学版). 2014(02)

[15] 赵旭.从温州民间借贷风波引发对中小企业融资问题的思考[J]. 浙江金融. 2015(06)

[16] 潘煜双.中小企业集群融资与民间资本对接运作模式研究——以浙江为例[J]. 嘉兴学院学报. 2012(04)

[17] 周莹珣,廖君.应为民营资本发展营造公平竞争环境[J]. 中外企业文化. 2012(08)