民营企业R&D投入对企业业绩的影响研究—以浙江省XX上市公司为例_开题报告

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针对R&D投入对经济增长作用的实证分析，国外己形成了大量的研究成果。首先，柯布一道格拉斯生产函数中，开始考虑技术进步对产量的影响，但它无法解释科技进步的意义。在哈罗德一多马模型中，技术水平假设不变，而索洛一斯旺模型则将技术进步作为经济增长的外生因素。此后，以罗默为代表的新经济增长理论突破性地将技术进步内生化，提出在技术进步条件下资本边际效益递减规律可以避免，经济增长的持续性也可以保持的观点。格里利克斯的经验证据显示，国内R&D积累是生产率的重要决定因素。Coe(Center Of Excellence)日本振兴会发起的21世纪重点科研基地工程项目)和埃尔赫南·赫尔普曼利用以色列和21个OECD(Organization Of Economic Cooperation and Envelopment，经济发展组织)国家1971-1990年的数据，发现国内和国外R&D资本对全要素生产率具有重要影响，国外RcX:D资本在进口比重大的国家对全要素生产率影响更大，而国内R&D资本存量在工业7国集团比较重要。樱井旧本经济学家，Sakurai )，帕帕康斯坦T努(Papaconstantinou)和伊奥尼迪斯(Ioannidis)利用10个主要DECD国家数据，也得出R&D是全要素生产率增长重要来源的结论。

（一）国外研究现状

Chan(2006) .Admati和Pfleiderer(2007)的研究指出，投资者可以通过克服信息不对称的问题来改善投资效率。当高科技公司研发密度增加，未来成长机会在企业价值中所占比例增加，资产特异性增强，投资价值就会升高。

Schumpeter(2008)的研究表明，为了获得较强的垄断力，给投资者一个发展潜力巨大的信息，高科技公司愿意增加研发投入。Myers(2008)认为具有高成长机会的公司会通过披露成长性信息降低投资者的风险预期，因为公司成长机会可以看作是一种选择权。

市场对高新技术企业的R&D投资增长的反应是积极的，对其他领域的企业的反应则是消极的。基于这项研究成果，Szewczvk等提出了投资机会假设，即R&D投资对有高成长机会的企业通常是可行的，而对其他企业则可能毫无疑义(Szewczyk, Tsetsekos, and Zantout（2007)等在美国企业作了实证分析之后，得出了以下结论:企业的Tobin'sq(在Szewczyk等的实证研究中，Tobin'sq被用作为企业成长机会的量度，它通常定义为企业资产的市场价值与资产的账面价值之比)与股票价格对宣告研发投资增长的反应之间有显著的正相关性。q>1的企业，股票的平均回报为正值;相反，q <1的企业，股票的平均回报为负值。从Szewczyk等的实证研究结论中，我们可以看出，q在研发投资对企业价值的影响中扮演了信号的角色。如前所述，q>1时，表示企业拥有未来的成长机会;反之亦然。问题是:研发投资在一定程度上为企业创造了成长机会，应该对企业价值产生积极影响才是。而积极影响常常发生在q >1的企业里，对于q <1的企业，则未必有这种情况发生。

（二）国内的相关文献综述

综观国内关于R&D投入与业绩相关性的文献，可以主要归纳为以下两种:一是，利用宏观数据分析国家或省级研发支出对国家或该省国民经济的影响。二是，利用上市公司财务报告，根据上市公司财务报告中披露的公司信息，分析研发支出对公司业绩的影响。

（1）R&D与经济增长的关系研究

国内科技管理界与经济界研究R&D对经济增长的影响，从定性的角度主要是R&D国际间相互比较、R&D特征分析、我国R&D投资现状及对策分析等研究。李欣和林晓言有关中国与美国R&D费用的比较研究:王娅莉对我国基础研究资源结构与部分差异的比较研究;何玮(2013)基于我国2007-2012年大中型工业企业数据利用Cobb-Douglas生产函数从总体上实证研究分析了研发费用支出对产出的影响，指出我国大中型工业企业技术开发费用支出只在3年左右的时间对企业的产出存在影响;蔡虹、高杰、许晓雯(2014)构建了R&D投资的经济效果模型，并对陕西省和上海市的R&D投资的经济效果进行了实证分析。

(2) R&D与企业业绩关系研究

薛云奎、王志台(2011)概述了西方关于无形资产(特别是R&D)的研究，并根据沪市的经验数据(2007-2010)证明了单位无形资产对企业经营业绩的贡献高于固定资产。

朱卫平，伦蕊(2012)收集了2004年上半年F市全部197家高新技术企业2003年度的数据，通过实证分析发现目前我国高新技术企业的科技资金、人力资源投入与企业绩效之间基本不存在显著正相关关系。

梁莱欲、张焕凤(2012)用实证研究的方法，以我国高科技上市公司为研究对象，从盈利能力、发展能力以及技术创新能力等方面对R&D投入与绩效之间的相关关系进行实证分析。研究结果发现，在R&D投入与产出滞后一定时期的条件下，我国高科技企业的R&D投入与其盈利能力和发展能力的相关关系较显著，但对形成企业核心竞争力的技术资产贡献偏小。

侯晓红，张艳华(2014) X30，从R&D投入对企业生产率、企业价值、企业产出等3个方面进行了研究，发现R&D投入对企业业绩有正的显著性影响，建议企业企业和政府应该进一步加大对R&D的投入。

程宏伟，张永海，常勇(2012)以96家上市公司为样本，对公司R&D投入与业绩相关性进行了实证研究。研究表明我国上市公司整体研发水平低，研发信息披露不充分，R&D投入与业绩正相关，R&D投入对公司业绩的影响逐年减弱。

周亚虹;许玲丽(2014)利用浙江省桐乡市21家民营企业14个季度的数据进行计量分析，最终发现浙江省桐乡市民营企业的R&D投入在其投入后(不包括投入当期)一年之内对企业业绩具有积极的影响，并且这种影响呈现一个倒U型。

二、^范文提纲（提供二级或者三级提纲）

摘要

一、绪论

（一）研究背景

（二）研究目的及意义

二、R&D与民营企业相关概述

（一）R&D定义

（二）R&D构成及主要特征

三、研究假设与模型设计

（一）研究假设

1. R&D投入与企业盈利能力

2. R&D投入与企业发展能力

3. R&D投入与企业产生绩效的时间关系

（二）模型设计

1.样本选取

2.变量定义

3.数学模型

四、R&D投入与民营企业业绩相关的实证分析

（一）描述性的统计分析

（二）变量的相关性分析

（三）R&D投入与民营企业业绩相关的分析

（四） R&D投入与民营企业业绩相关性的回归分析

1.R&D投入与民营企业盈利业绩相关性的回归分析

2.R&D投入与民营企业成长业绩相关性的回归分析

五、政策建议

（一）继续深化企业改革，使企业真正成为研发投入的主体

（二）注重自身资本积累，加大企业的研发投入

（三）民营企业研发投入应重视技术创新的发展潜力

（四）改善上市公司R&D费用披露的措施

结语

三、参考文献（10篇以上）

著作：

[1]周亚虹,许玲丽. 民营企业R&amp;D投入对企业业绩的影响——对浙江省桐乡市民营企业的实证研究[J]. 财经研究,2014,07:

[2]周江燕. 研发投入与企业业绩相关性研究——基于中国制造业上市公司的实证分析[J]. 工业技术经济,2012,01:

[3]孙早,宋炜. 企业R&amp;D投入对产业创新绩效的影响——来自中国制造业的经验证据[J]. 数量经济技术经济研究,2012,04:43+

[4]陈海声,曹梁斌. R&amp;D投入与企业业绩关系研究[J]. 财会通讯,2012,15:

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