碳金融市场的国际比较与我国碳金融的发展(三)

     三、碳金融市场的国际比较

     (一) 法律框架的比较

    碳金融交易机制的法律框架是碳金融交易顺利进行的制度基础和保障。美国、欧盟、加拿大、澳大利亚、新西兰等国家和地区已经相继建立了碳金融交易的法律框架。从时间上看，加拿大的碳排放交易计划开始较早，1998年便已经开始启动；英国2002年启棼的碳排放交易计划则是世界上第一个国家级碳减排计划，随后欧盟、澳大利亚等国家和地区也相继开始了本地区碳排放交易机制的建立和实旋。由于经济发展水平、生产方式、自然资源等状况不同，各国保证碳排放权交易机制的法律、制度也有所不同。有关排放权交易机制的法律框架分为两类：强制性碳排放交易机制和自愿性碳排放交易机制。

    1.强制性碳排放交易机制

    强制性碳减排机制是指一个国家或一个地区的政府强制性要求本国或本地区内全部或部分温室气体排放源参与到政府或国际组织设计的碳排放交易机制中来，以此来达到降低温室气体排放、控制全球气温上升的目的。在目前国际上比较有影响力的交易机制中，欧盟排放交易机制(EU-ETS)、澳大利亚新南威尔士温室气体减排机制(GGAS)、新西兰排放交易机制(NZ—ETS)都是属于这种情况。其中，又以欧盟排放交易机制规模最大、影响最为深远。

    欧盟排放交易体系是目前世界上最大的区域性碳排放交易市场，其体系中包括29个国家和一万多个工业企业，涉及到许多能源部门包括造纸、炼钢、建材、加工企业各个行业；欧盟根据《京都议定书》的规定的碳减排要求，向各成员国设置一个排放量的上限，各成员国再确定哪些企业该列入碳排放交易体系中，并向这些工业企业规定最多可许可的碳排放量，即欧洲排放单位(EUA)的数量。如果某个企业减排技术高，实际的排放量小于规定的许可排放量，那么可以将多余的排放单位到交易所或者场外市场出售，获得利润。反之，如果大于规定的许可排放量，那么必须购买超过的部分，以遵循强制减排要求，否则就会遭到重罚。在2005-2007年的试运行阶段，企业每超额排放1吨二氧化碳即一个欧洲排放单位(EUA)，将被处罚40欧元，并且在交易的温室气体仅限于C02。在2008-2012年的正式运行阶段，企业每超额一个欧洲排放单位(EUA)罚款100欧元，并且不能免去其超过的量，必须在下一年的规定量中扣除，并且在正式运营阶段，温室气体不限于C02，还将加入别的一些温室气体。

    由于美国没有加入《京都议定书》，所以它没有强制减排的要求，但是在美国的一些州，有的政府为了解决气候变化的问题，也自发的建立起了强制减排体系和交易市场。2008年，美国区域温室气体减排行动(Regional Greenhouse Gas Initiative，RGGI)开始发挥作用，并制定了相适应的的减排目标。

    2.自愿性碳排放交易机制

    自愿性碳排放权交易机制是指一个国家或地区的政府不对本国或本地区的温室气体排放量作出进行减排和交易的强制要求，由排放实体自主决定是否参与的碳排放权交易机制。在这种机制下，政府的任务主要是通过政策支持和引导资本、劳动力和技术的流动和配置，促进温室气体排放量的降低。目前世界上影响力较大的自愿性碳排放权交易机制主要有美国的区域温室气体减排立法提案计划(Regional Greenhouse Gas Initiative，RGGI)、美国气候储备行动(C1imateAction Reserve，CAR)和日本自愿减排交易机制。与强制性碳排放权交易机制不同的是，自愿性交易机制在组织和执行方式上不像前者那么统一，相互之间差异性更大，但这些框架仍可以大致分为交易阶段、减排范围、配额分配和遵守措施这样几个方面。

    自愿碳排放以美国芝加哥气候交易所为例，美国芝加哥气候交易所(Chicago Climate Exchange，CCX)现在已经有将近500个会员，分布于20多个行业，它是全球第一家规范的期货性质的气候交易市场。芝加哥气候交易所的目标有两个阶段，首先是在2003～2006年间，使得各种规定的温室气体逐年减排1％，如果会员不达标，就会受到严重的惩罚。这些会员企业总的排放量将近6亿吨，已经超过了欧洲最大的经济体德国的碳排放总量。

    亚洲的一些国家和地区也在着手建立碳交易市场，如香港交易所2008年年初开始推动碳排放的结构性商品交易；东京证券交易所与东京工业品交易所共同规划建立碳排放权交易所。

     （二）金融交易所的比较

    碳金融交易所常常被称为气候交易所，指的是那些具备法律约束力、基于国际规则建立的温室气体排放登记、减排和交易系统。目前全球影响力较大的气候交易所主要有：美国的芝加哥气候交易所及其全资子公司芝加哥气候期货交易所、加拿大蒙特利尔气候交易所、欧洲气候交易所、法国的Bluenext气候交易所和美国洲际交易所。本文将从基本情况、会员、交易机制三个方面对这些交易所进行比较。

    1.芝加哥气候交易所

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