公司治理绩效和财务管理长期目标的思考_开题报告

一、文献综述

（一）国内研究现状

1.股权结构过于集中

    我国企业的股权由国家股、法人股、个人股构成，其中国家股及国有法人股占绝对控股地位，个人投资者数量较多，但持股量不大，机构投资者数量也较少。

     

2.所有者缺位，内部人控制现象严重

    我国国有企业以及由国有企业改制而成的上市公司，由于国家所有者的实质缺位问题，企业的内部控制者拥有了无所不能的控制权。加之经营者与所有者间的利益效用函数的差异及严重的信息不对称，经营者往往会为了各种自我目的而违背股东的利益，因此，股东的利益根本得不到保证。

 

3.公司组织结构的制衡作用不到位 

尽管我国很多企业都按照《公司法》及公司章程的规定建立了股东大会、董事会、监事会制度，设立了用以协调所有者与经营者间的委托代理关系的制衡制度，但是在现阶段，我国的公司治理结构“形备实不至”，具体地讲: 

3.1董事会独立性不强。 

理论上，董事会在公司治理中起着很重要的枢纽作用，它一方面是所有者的代理人，代表所有者的利益;一方面是企业经理层的委托者，负责对企业经理层的监督和激励。在不少企业的改革过程中，一味地“放权让利”，使得原厂长负责制的领导班子现在既是经理层又是董事会的成员，经理成员与董事会成员高度重叠。董事会在很大程度上掌握在内部人手中，董事会成为一个“橡皮图章”，既不能充当所有者的守护神，又不能代表所有者对经营者进行监督。 

通过有关实证分析表明，在188个样本公司中，董事长与总经理两职完全合一的公司有77家，占样本的40.4%;部分合一的有99家，占样本的52.7%;完全分离的有12家，占样本的6.9%。在两职完全分离的公司中，国家股比例最低，仅占14.2%，而两职完全合一的公司中，国家股比例相对较高。同时，通过实证分析了解，发现在406家样本公司中，平均每家公司拥有97位董事，其中外部董事32人，内部董事65人，平均内部人控制度为67%，而且上市公司的内部控制制度与股权集中程度呈高度的正相关。这表明我国上市公司董事会的独立性极差。 

3.2监事会的作用得不到切实发挥。 

监事会的成员基本上是企业内部的人员，一方面减少监督者应有的独立性;另一方面也缺乏有效的监督手段及监督技能，使得监事会仅仅成为一个摆设、“花瓶”。 

3.3缺乏问责机制。 

虽然我国企业的治理机制中存在着众多的问题，从法理上讲，有法律责任约束的义务才能得到切实的履行。 

4.激励机制存在缺陷 

公司治理机制具有监督和激励的功能。我国在普遍表现为对经营者激励不足，也存在着激励不当的问题。一些亏损严重的企业，对经营者得到的报酬却比盈利企业的经营者高。另外，有的企业经营者为了达到考核目标，不顾企业的长期发展，追求短期利益，以获得自身利益的最大化。 

国外研究现状

目前很多国家的机构和组织都积极实施了独立董事制度，大部分国家都把建立独立董事制度作为完善股份公司治理结构的重要举措。据经济合作与发展组织“1999年世界主要企业统计指标的国际比较”资料显示，在美国企业中，独立董事占董事会成员的比例为62％；英国 34％；法国为29％。美国是施行独立董事制度较早的国家之一，美国全国公司董事协会(Na— tional Association of Corporate Directors)在1996年就曾指出，董事会的成员应当大多数是独立董事，甚至还建议在公司中只需设立一名内部董事，即首席执行官(chief executive of- ricer，以下缩写为CEO)，其余的均可为独立董事。

二、范文提纲

引言：

随着经济、社会的不断发展演进与创新，公司制的形成使得集中的大规模生产与技术创新成为可能。通过资本联合，控股等形成巨型公司。由于出资人数多，股权机构分散，出现了所有权和控制权的相分离，经营者可能为了追求个人利益最大化而采取背离公司利润最大化的机会主义行为，损害所有者利益。因此我们要研究和比较现代企业制度，进行公司治理，形成长效。

公司治理绩效

（一）公司治理概述

1.公司治理主体

  2.公司治理客体

  3.公司治理结构

  4.公司治理职能

  

公司治理绩效指标

1.财务绩效

  1.1收益能力：每股收益，净资产收益率，总资产收益率，投入资本回报率

  1.2.其他财务：成长性指标，破产指数，总资产周转率，管理费用率，投资效率

    

2.经济绩效

2.1经济利润：市场增加值，经济增加值

    

  3.市场绩效

  3.1市场价值：市盈率，市净率，托宾Q值，企业价值倍数

  3.2市场回报：价值相关性，累计超额回报

二、财务管理目标

（一）基本特点

 1.目标相对稳定性

 2.具体可操作性

 3.具有层次性

（二）财务管理目标分析

 1.利润最大化

 2.每股利润最大化

   3.企业价值最大化

公司治理绩效与财务管理目标的融合

实现财务管理最优目标

股东权益的充分保证

加强公司管理者的责任

三、参考文献

[1]书名：《公司治理手册》  出版社：清华大学 作者：李维安 郝臣  出版时间：2015年

[2]书名：《公司治理与公司绩效关系研究》  出版社：经济科学出版社 作者：蔡玉程 出版时间：2014年

[3]书名：《企业社会绩效的多维度治理》  出版社：中国社会科学出版社 作者：谢文武 出版时间：2017年

[4]书名：《公司治理/管理教材译丛》  出版社：中国社会科学出版社 作者：(卢森堡)马克·格尔根 出版时间：2014年

[5]书名：《中国上市公司会计稳健性与财务管理绩效研究》  出版社：经济科学出版社 作者：杜勇 出版时间：2014年

[6]书名：《财务分析学》  出版社：立信会计出版社 作者：王文华/陈可喜 出版时间：2013年

[7]书名：《高级财务管理》  出版社：浙江工商大学 作者：王华斌 出版时间：2013年

[8]书名：《公司财务原理》  出版社：经济科学出版社 作者：（英)理查德A.布雷利 出版时间：2012年

[9]书名：《公司治理中的社会关系与董事会独立性》  出版社：当代中国出版社 作者：刘诚 出版时间：2017年

[10]书名：《境外背景独立董事的有效性研究》  出版社：人民邮电出版社 作者： 高楠 出版时间：2014年