股权激励对上市公司业绩影响实证分析——基于浙江省上市公司的研究_开题报告

通过对本课题的研究，系统地分析目前中国上市公司股权激励对其业绩的影响，并掌握相关实证研究的分析方法，为进一步研究打下理论和实践基础。

本范文题目的研究现状

国内研究现状

国内学者研究股权激励则是从上世纪90年代末开始的。近年来的研究大部分都认为股权激励能有效的促进企业业绩的提升。如田婕（2008）将51家已实施股权激励上市公司和我国全部上市公司分成两组，通过对这些公司每股收益率及净资产收益率的统计比较，发现实施股权激励的公司这两项财务指标明显高于全部上市公司，由此表明股权激励的实施确实对公司经营业绩起到积极的促进作用。在股权激励比例对企业业绩影响的研究上，我国学者魏刚（2000）运用回归分析法对791家A股上市公司进行了分析，他认为我国上市公司高级管理人员持股比例偏低，激励作用并不明显，从而导致持股比例与公司经营绩效并不存在显著的正相关关系。刘华和郑军（2010）以我国412家高新技术上市公司作为研究对象，发现股权激励比例在区间[6%，10%]时，激励比例与企业业绩存在显著正相关关系，由此说明激励比例越高越有利于提高企业业绩。而学者对股权激励类型对企业业绩影响的研究较少，也存在着不同的观点。谢元生（2010）通过对我国2006到2008年间实施股权激励的上市公司进行研究认为实施实施限制性股票的激励方案更能提升企业业绩。娈茗乔（2012）以2006到2010年间实施股权激励方案的上市公司作为样本，综合运用主成分分析法、最小二乘法对样本数据进行处理，通过对比发现，实施股权期权激励方案的上市公司通过了显著性检验，而实施限制性股票激励方案的上市公司则未通过显著性检验，因此得出股票期权比限制性股票有更好的激励效果的结论。

2、国外研究现状

国外学者对股权激励问题研究开始的较早，到目前为止取得了丰硕的成果。国外学者普遍认为股权激励能较好的提升公司业绩。如Hall和Jeffrey Liebman（1998）对1980年至1994年期间美国478家公司CEO的薪酬进行分析，发现公司实施股权激励后，公司价值增加10%，高管的薪酬能增加25%，表明股权激励对公司业绩的提升影响明显。在股权激励度对企业业绩的影响总体上存在两种不同的观点。认为股权激励比例与企业业绩存在线性关系的，如Mehran（1995）对153家制造业公司进行分析，研究发现高管能得到的激励报酬是提升公司绩效的动力，得出高管持股比例与公司业绩存在显著的正相关关系的结论。也有认为股权激励比例与企业业绩存在倒U型的，如MeConnell和ServaeS（1990）利用二次模型，选取了1976年和1986年各上千家公司作为研究样本，发现内部人所持的普通股比例与公司托宾Q之间存在曲线关系，曲线的斜率一直上升到内部持股比例为40%一50%，然后开始向下稍微倾斜，呈倒U型。

（二）本范文题目的研究存在问题

股权激励是指股东给予经营者一定的股权，促使他们以股东的身份对公司进行经营管理，以实现公司的长期发展。实施后良好的激励效果，使得股权激励在世界各上市公司的激励模式中发挥着重要的作用。随着我国经济的不断发展，资本市场与国际大市场接轨，我国部分上市公司也采用了股权激励这一激励模式。而浙江省作为我国上市公司数量第二多的省份，在这一方面的运用比较成熟。然而随着股权激励的普及，新的问题也逐渐暴露出来。由于我国自身独特的环境，再加上制度的差异，我国上市公司实施股权激励后的效果如何？激励效果与激励度有多大的相关性？哪些股权激励模式更有效？因此，本文将以浙江省上市公司为例，通过理论分析和实证研究，对股权激励的推行情况进行考量，从而丰富我国股权激励方面的研究成果；帮助投资者做出合理的投资决策；为股权激励方案的制定者提供数据上的支持；同时也为今后股权激励制度的改进提供参考依据。

（三）、理论及实际意义

本文研究注重股权激励在中国的实际应用，对上市公司激励方案的设计进行统计分析，并重点考察了股权激励方案对公司经营业绩的影响。 

理论意义：我国上市公司的股权激励管理办法在2006年后才陆续颁布实施。说明我国上市公司实施股权激励仍然处于发展阶段。本文针对这一问题进行探讨，其理论意义在于为上市公司股权激励的实施找到一个更加牢固的理论基础。

实际意义：本文以浙江省上市公司为分析对象，通过是否实施股权激励、股权激励比例、股权激励类型对经营绩效影响进行理论与实证分析，建立适合我国情况的，具有可操作性的股权激励方案。这对于我国上市公司制订战略发展规划，改善经营绩效具有重要的现实意义。为国家政府管理部门适时制定相关政策提供理论依据。

二、范文提纲

（一）绪论；

1、我国上市公司股权激励存在的问题，研究的问题及意义；

2、国内外文献综述；

3、研究内容；

（二）研究背景、理论分析及研究假设；

1、分析研究的背景；

2、理论分析与研究假设；

（三）研究设计； 

1、样本选取； 

2、研究变量及定义； 

3、研究模型；

（四）实证结果及分析； 

1、描述性统计；

2、相关性分析；

3、多元回归分析；

4、稳健性检验；

（五）结论及建议； 

1、结论； 

2、建议；

三、参考文献

著作：

[1] Hall Jeffrey Liebman.W,Gorman libraries:dreams,madness&reality[J].Chicago：

American library Association，1996：3.

[2]Mao-Wei Hung, Yu-Jane Liu, Chia-Fen Tsai.Managerial personal diversifi canon and portfolio equity incentives.Journal of Corporate Finance, 2012(18).

[3] 陈笑雪.管理层股权激励对公司绩效影响的实证研究[J].统计管理，2009(2)63-39.

[4] 娈茗乔.股权激励对我国上市公司业绩影响的实证分析[D].吉林大学硕士学位范文，2012.

[5] 陈良钦.我国企业推行股权激励的问题和对策[J].企业家天地，2007(12)：55-58.

[6] 张浩.中国创业板上市公司股权激励模式研究[D].河南大学硕士范文，2014年.

[7] 党秀慧等.中国上市公司股权激励业绩考核指标分析[J].中国管理信息，2017.第6期.

[8] 谢元生.上市公司股权激励实施效果的实证检验——基于中国A股市场的经验依据[J].会计师，2010(09)：18-20.

[9] 宋智文.国有上市公司管理层股权激励与企业绩效关系研究[J]-西南大学硕士学位范文. 2017.

[10] 孙堂港.股权激励与公司绩效的实证研究[J].产业经济研究，2009(3)：44-50.

[11] 廖俊斌.会计电算化下会计数据资料[j].职业,2016年05期.,[3.

[12] 徐一民. 上市公司股权激励与投资效率研究，中国版本图书馆CIP数据核字（2014）第269733号

[13] 廖富民.28.论企业高管股权激励有效性[J].财务与金融，第114期.

[14] 王烨.国资控股与股权激励有效性:基于我国上市公司的实证研究[M].合肥工业大学出版社出版. 2017.

[15] 叶红霞，苗金秋。 新经济形势下的企业财务会计与管理会计融合发展[J]. 特区经济，2017,02:120-121.