基于互联网金融视角的中小企业融资问题研究_开题报告

1 选题背景及研究意义 

中小企业是我国国民经济增长中最有成效的部分，是国民经济贡献力量的重要生力军。占企业总数98%的中小企业创造了74%的工业增加值，63%的GDP，但是其占有的金融资源却不足20%。中小企业是我国经济的重要组成部分，不但对我国经济快速稳定增长起着巨大作用，而且在推动技术创新、减缓就业压力、维持社会稳定方面也发挥着不可替代的作用。

然而，由于中小企业自身发展力量薄弱、现存金融体制的弊端等问题，中小企业融资难问题一直是阻碍其发展壮大的拦路虎。对此，虽然我国政府及相关部门先后出台了一系列相关政策来帮扶中小企业的融资，但在实践中，却由于各种各样的问题，使得这些政策在落实时效果并不显著。中小企业融资难依旧在困扰着企业的发展。唯有切实解决中小企业的融资难问题，才可能保证中小企业的可持续性发展壮大。

随着现代信息技术和社会经济的不断进步，互联网金融在我国得到了迅猛发展，极大地影响了我国金融领域的方方面面，也为解决中小企业融资难问题提供了有益的技术手段。随着互联网技术的崛起，信息交流与大数据分析技术催生了众多的互联网线上融资模式。P2P、众筹融资以及电商金融模式等新兴融资平台凭借着更加对称的信息、高效便捷的筹款放贷以及低廉的融资成本成为了中小企业解决资金链问题的重要渠道。

互联网金融的急速发展虽然给我国中小企业在国内乃至国际市场上参与竞争、壮大自身带来了难得的发展机遇，赢得了更广阔的市场，但它同时也带来了诸多困扰与挑战。如何合理利用互联网金融背景下巨大商机，降低融资成本，提高融资效率，拓宽融资渠道，更合理、成熟地解决中小企业融资难问题，是本文探析的重点内容。

本文先综述中小企业融资现状，再通过对互联网金融发展的介绍，探析在当前中小企业在互联网金融飞速发展背景下，如何利用自身优势，把握机遇，合理优化企业融资结构，拓宽融资渠道，获得更大发展。

2 关于企业融资的国内外研究现状

2.1 国外相关研究

Modisliani和Miller（1958）所提出的资本结构理论成为当今企业融资的重要理论基础，资本结构理论是基于完全竞争市场的假设前提条件，并相信企业的价值无关于企业的资本结构[1]。

麦金农（1973）提出“金融抑制”理论。政府通过干预金融活动和金融体系来限制金融体系的发展。即中小企业由于受到某些原因的影响进而导致其相对某些大型企业或国有企业来说，融资更为困难[2]。

Meekling 和Jensen(1976)在分析企业资本结构的基础上提出了“代理成本”的理念。他们认为企业的股东、债权人以及管理者之间存在着代理关系，股东在拥有所有权基础上将企业的经营权移交给专业的管理者手中，管理者在实现股东利益最大化的前提下，追求自身利益。这种代理理论某种程度上会影响企业资本结构，进而作用于企业融资效用[3][4]。

斯蒂格利茨和韦斯（1981）认为信息不对称造成了信贷市场上的信贷配给，进而导致了信贷合约中的道德风险问题。他们在这一理论的基础上，建立了 S-W 模型，即信贷配给模型[5]。

Jayaratre 和 Strahan（1997）根据规模匹配理论假设商业银行提供企业的融资贷款意愿程度与企业规模呈现正相关关系，既企业规模越大，商业银行提供贷款的意愿就越强，这就解释了中小企业因自身规模、信誉保障等问题而难以获得融资的原因[6]。

Jaratnea和wollke（2009）提出规模较小的商业银行所服务的企业数量有效且相对统一，能够深入了解当地的中小企业的偿债能力与信用状况，所以能够构建全面持续有效的企业信息积累平台，减少与降低企业与银行之间信息不对称的现象[7]。

2.2 国内相关研究

张维迎（1997）在信息不对称理论方面做了进一步研究方面。他提出：当前资本市场上两个主体：投资方与融资方，此二者往往会产生信息不对称问题[8]。

郝丽萍、谭庆美（2002）运用定量分析法研究了中小企业融资难的问题。他们建立了一个基于动态博弈理论的综合信号模型，这一模型能有效反映中小企业真实质量，能够定量地反映出中小企业的融资缺口[9]。

邢乐成、韦倩（2011）等认为现代银行金融体系会对中小企业产生排斥现象，这是我国中小企业融资难最根本的原因，而这一现象的出现是由中小企业自身的特性所造成的[10]。

郭焕书、陈丽芹（2011）等通过比较贷款购买设备融资成本现值与融资租赁取得设备的现值，并分析了两种方式的特点，最后得出结论融资租赁优势明显[11]。

凌智勇、梁志峰（2013）通过建立投融资博弈模型对中小企业的融资绩效进行了定量分析。其评价融资绩效的变量是资金利润率[12]。

贺力平（2009）研究表明导致中小企业难以从银行体系中获得所需贷款资金的关键因素在于银行等金融信贷机构对于我国中小企业的信贷体系、财务状况等缺乏足够的了解与认知。王建民（2013）相应地提出三点解决方式来增加银行系统对于中小企业的信任[13]。

卢卓，彭小辉（2013）基于我国中小企业当前所处的银行金融体系状况，认为中小企业可以借助债权融资方式以自身良好的信誉作为担保作为发债的基础[14]。

3 关于互联网金融的国内外研究现状

3.1 国外相关研究

1992年，美国第一家互联网经纪商E－trade成立，为客户提供了较传统证券经纪商更为低廉的佣金，从而推动了传统证券经纪行业走向网络化。1995 年第一家互联网银行成立，除了为客户提供更为便捷的服务以外，不设营业网点成为其最主要的特点。此后，传统金融机构纷纷开始涉猎互联网金融业务。到1999 年，EBAY实现电子商务支付与货币市场基金的对接[15]，使得互联网金融上升到了一个新的发展高度。2005年，Zone of Possible Agreement在英国诞生，成为世界上第一个P2P网络小额贷款公司，互联网金融进一步发展。

Allen N Berge(2004)等人深入探索中小企业融资的渠道与流程问题，提出运用供应链金融来构建中小企业融资大体框架。融资活动是互联网金融的基本功能，会简直间接于金融活动的运行基础。移动融资是互联网金融形式下的支付模式，是指利用无线通信设备以及移动通信设备等技术来交易以转移债权债务关系。

Ethan，R（2014）认为互联网金融的创新体现在两个维度上：第一个维度是指互联网企业通过高效便捷的移动通信技术以及互联网技术来向普通民众、各类企业提供金融信息服务。第二个维度是指传统金融机构通过移动通信技术和互联网技术将改良后的创新金融服务提供为客户。

3.2 国内相关研究

2012年11月易观国际的董事长兼CEO 于扬首次提出“互联网+”理念，即互联网+ 某一行业的产品或服务。

马云( 2013) 对互联网金融和金融互联网进行了区分，他认为，金融业以外的其他行业从事金融服务，即为互联网金融，而传统的金融机构利用互联网开展业务则是金融互联网[16]。

刘爱萍（2013）提出信息处理效率与能力是互联网金融融资与银行贷款以及其他间接直接融资方式的最大不同之处。

王念，王海军等(2014)认为未来互联网金融基于在大数据、云计算及移动支付等现代技术工具日趋完善对推动利率市场化、促进中小企业发展方面会带来巨大影响。

2014 、2015 年，国务院总理李克强在世界互联网大会上和政府工作报告中，提出并确立了“互联网+”计划。推动移动互联网、大数据、云计算、物联网等与现代制造业结合，促进工业互联网、电子商务和互联网金融健康发展。

2015年7月18日，《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》正式发布。《指导意见》一方面强调加强对互联网金融市场的监督和管理，另一方面鼓励互联网金融平台、产品和服务的创新。

4 参考文献

[1] Modislianir .Optimal pricing and lot-sizing policy for a two‐warehouse supply chain system with perishable items under partial trade credit financing.Oper Res Int J(2010) 10:133–161

[2] MeKinnon,R.:Money and Capital in Economic Deveolpment [J], Washington,D.C.:The Brookings lnstitution,1973.

[3] 张极井，项目融资[M]，北京:中信出版社，1997,65-67.

[4] 王守清，柯永建，企业融资[M]，北京：清华大学出版社，2008，105-106.

[5] J.E.Stigilitz and A.Weiss,Credit rationing in markets with unperfect information[J].American Economic Review,1981,73:393--409.

[6] 王洪涛，王听，中小企业融资[J]，沈阳建筑大学学报，2007(7),23-24.

[7] Saaty T.L.S tructures in decision making: On the subjective geometry of hierarchies and networks. Shih, H.-S,EJOR 199 867-872 (2009).

[8] 张维迎.詹姆斯漠里斯范文精选：非对称信息下的激励理论[M].北京:商务印书馆.1997

[9] 郝丽萍，谭庆美. 不对称信息下中小企业融资模型研究[J].数量经济技术经济研究，2002(5):57-60.

[10] 邢乐成，韦倩. 中小企业投融资公司：破解中小企业融资难的新途径[J]. 山东社会科学，2011(1):88-94.

[11] 郭焕书，陈丽芹. 利用融资租赁解决中小企业融资难问题[J]. 企业经济,2011(11):168-170.

[12] 凌智勇，梁志峰. 中小企业融资制度变迁绩效实证分析研究[J].企业经济,2003(6):141-142.

[13] 王建民. 构建多元化小微企业融资模式探析[J].松州学刊，2013(9): 48-52.

[14] 卢卓，彭小辉. 小微企业融资现状及对策研究——基于中山市的调查分析[J].农村金融研究，2013(1):32-38.

[15] 王达．美国互联网金融的发展及中美互联网: 基于网络经济学视角的研究与思考[J]. 环球金融研究，2014(12) : 47-57.

[16] 马云. 金融行业需要搅局者[J].市场观察，2013(7) : 11.

二、范文提纲

摘 要

第 1 章 绪论

1.1 选题背景及研究意义

1.2 关于企业融资的国内外研究现状

1.2.1 国外研究现状

1.2.2 国内研究现状

1.3 关于互联网金融的国内外研究现状

1.3.1 国外研究现状

1.3.2 国内研究现状

第 2 章 中小企业传统融资模式现状分析

2.1 中小企业传统融资概述

2.2 中小企业传统融资模式

2.2.1 企业初期以内源融资方式为主

2.2.2 企业成长期以间接融资方式为主

2.2.3 成熟期以直接融资方式为主

2.3 中小企业融资难原因分析

2.3.1 中小企业风险防范性差

2.3.2 银行体系不健全和金融服务单一

2.3.3 中小企业信用担保机制不完善

2.3.4 信息不对称

2.3.5 

第 3 章 互联网金融融资模式概述

3.1 互联网金融概况

3.2 互联网金融融资的优势

3.2.1 解决资金信息不对称

3.2.2 避免了信贷配给

3.2.3 显著降低贷款成本

3.2.4 

3.3 互联网金融融资的不足

3.3.1 风险方面

3.3.2

3.3.3

3.4 互联网金融融资模式分析

3.4.1 P2P

3.4.2 众筹

3.4.3 电商金融

第 4 章 互联网金融融资案例分析----以电商金融/P2P/众筹为例

4.1 P2P 模式——拍拍贷案例分析

4.2 运行机理

4.3 融资流程

4.4 存在风险分析

第 5 章 针对互联网金融的可行性建议

5.1 微观层面----平台对策

5.2 宏观层面----行业规范

5.3 国家层面----国家政策

第 6 章 总结与展望

6.1 总结

6.2 展望

参考文献

致 谢