中小企业融资模式创新问题浅析——以蒜头产业为例_开题报告

一、国内研究现状

中小企业融资管道中的资金是重要的生产要素之一，企业资金的来源可分为内部与外部资金，内部资金主要包括企业盈余及提存的各项准备，金额的多寡主要取决于企业的经营状况。至于企业对外筹措资金的方式可分为直接金融、间接金融及非正式金融三种。从企业家数、就业人数、外销金额、与生产总值等数据来看，中小企业都可以说是我国经济发展的主力。但是，中小企业由于本身资讯透明度不高、或财务会计制度不健全，使中小企业在融资过程中遭遇到很多的不便与困境。然而，国内中小企业通常透过哪些管道来获得所需的资金？融资过程所遭遇到的困难有哪些？从金融机构的角度又有哪些是融资时考虑的要素？政府对中小企业又有哪些帮助？    

秦艳梅在《我国中小企业融资约束与创新基点》中则认为当企业处于景气循环扩张期的时候，就应随时备有大量现金，以备景气收缩期时，能够安度难关。该篇研究是以我国中小企业之个案公司为研究对象进行实证分析，探讨景气循环对个案公司融资策略有何影响。研究后得到以下发现：1.个案公司融资偏好的顺序先以举债为优先，其次为内部资金，最后是发行普通股。2.个案公司的财务策略，以投资策略优先于股利策略，不一定符合融资顺位理

论与维持目标资本结构，考虑最适负债结构并不显著。3.个案公司长期资金的来源以私募为主；短期资金来源为金融机构短期借款，其次为私人借款。4.个案公司融资面临困境之因素主要为营运获利欠佳。5.影响个案公司融资决策因素依序为：景气循环、营收有无符合预期、信用评比、及资金成本。

    金雪军在《供应链金融解困中小企业融资难的优势分析》中以南部地区的中小企业食品制造业为研究对象，探讨南部地区中小企业食品制造业融资过程有无符合融资顺位理论，与南部地区中小企业食品制造业所面临的融资问题。得到以下结论：

1.南部地区中小企业食品制造业主要短期资金来源为金融机构融资。

2.南部地区中小企业食品制造业的中、长期融资偏好顺序为(1)内部资金；(2)向外举债；(3)发行普通股。

3.南部地区中小企业食品制造业融资时遭遇困难原因，依序为(1)融资还款能力；(2)融资偿还计划；(3)融资安定性；(4)财务稳定度。

范飞龙在《非对称信息下中小企业融资信用信号传递模型研究》 则以高科技中小企业为研究对象，探讨其各阶段的融资管道与工具、以及其融资行为是否符合融资顺位理论。研究发现，高科技中小企业大致而言其融资策略并不完全符合融资顺位理论。其资金主要来源先以内部营运产生的资金（如保留盈余）为主，其次为股东权益资金（包含现金增资、创投及个人投资等），最后才是举债（包含银行抵押、民间借贷及发行公司债等）。

     阮锋儿《新产品导入市场战略创新——基于经济租耗散与核心竞争力资源优势的理论分析》则以现今政府重点扶植的生技产业为研究对象，探讨生技公司不同生命周期之融资策略差异及其融资策略有无符合融资顺位理论。该研究发现生技产业的融资方式，与融资顺位假说颇为契合。企业多优先选择内部资金（如保留盈余），来做为资金需求来源。当企业迈入扩充期与成熟期，此时企业多选择现金增资等股权融资作为资金的来源。也在探讨在企业不同生命周期阶段各采用何种融资策略。不同的是此一研究的对象为我国上市上柜制造业。利用 因素─集群法选出以企业年龄、资产总额、资产成长率、负债比率和资产报酬率等五个研究变数组合，并且用三年的平均值来减缓景气循环的影响，找出最合适的分类结果。最后得到的结论为处于成长期的企业倾向采用目标资本结构的融资策略，处于成熟期的企业倾向采用目标资本结构和融资顺位理论并存的融资策略，而处于衰退期的企业则倾向采用融资顺位理论的融资策略。

    陈艳在《金融危机背景下我国中小企业融资问题的实证研究》则以中小企业为研究对象，对中小企业提出以下建议 1. 化学业、机电业、钢铁业、营建业应该降低负债比率、避免过度举债；2.电子业要善用短期的营运资金；3.中小企业主应该重视融资策略与经营绩效的关係，提早做好资金需求规划，以提高经营管理能力及企业竞争力。

二、国外研究现状

Ennew and Binks研究发现中小企业所面临的最大问题是筹措所需资金能力薄弱与融资管道欠缺。中小企业碍于本身的规模及法令的限制，所以无法像大企业或公开发行公司可以发行债券及股票来筹资，融资管道较少，向银行融资往往成为中小企业取得资金的主要途径。就常见的中小企业融资渠道分述如下：

（一）直接金融

1、商业本票：是指企业为融通合法交易行为或筹集短期资金，所发行之无担保短期票据，通常以﹩100﹐000 为交易单位。依发行的目的来分类，可分为：交易性商业本票与融资性商业本票。

2、银行承兑汇票：工商企业为了融通资金所发行，并经银行承兑的汇票。承兑係指付款人承诺兑付票据金额的意思。依据财政部颁布的银行对企业授信规范规定，银行承兑汇票可分为二种：(1)、买方委托承兑的银行承兑汇票。(2)、卖方委托承兑的银行承兑汇票。凡经银行承兑之汇票，票据之主债务人为承兑银行，也就是承兑银行负担汇票付款之责。

（二）间接金融

  包含银行、信合社、农渔会、信托投资公司、保险公司、融资公司等金融机构，以下以较常见的银行贷款做介绍

银行贷款：指银行根据国家政策以一定的利率将资金贷放给资金需要者，并约定期限归还的一种经济行为。按照贷款期限长短可分为短期贷款、中期贷款、长期贷款三类。一般银行的授信标准为 5P 原则，所谓的 5P 原则就是银行会根据公司负责人个人的品格特质，借款资金的用途，借款后的还款来源，借款公司是否有提出担保品作为债权保障，及借款公司未来营运的展望等五项指标来作为银行授信及征信的标准。而借款公司借款的利息高低也会随着上述 5P 评估后的结果以及当时市场利率的高低而有所不同。

（三）非正式金融体系

 最后关于非正式金融体系，常见的融资方式分述如下：

1、地下钱庄：民间对从事地下非法金融业务的一类组织的俗称，是地下经济的一种

形态。地下钱庄从事的主要非法金融业务有：非法吸收存款、非法借贷拆借、非法高利转贷、非法买卖外汇及非法典当、私募基金等。

2、当铺：向抵押私人物品（不动产除外）的人提供资金周转的行业。一般按抵押品

的实际价值打折扣借钱，并约期赎回。

3、民间私人借贷：民间信用借贷 民间质押借贷 远期支票借款 存贷厂商 民间互助

会 融资性租赁 融资性分期付款。

4、租赁融资：可分为资本租赁和营业租赁两大类，

Baskin认为公司的负债比率与获利能力呈负相关。Barton and Gordon发现公司的策略会影响融资方式，且获利能力与负债水准呈现显著的负相关。Chua and Woodward以 43 家财务资料完整的加拿大公司为样本，研究发现负债比率和内部产生的现金流量呈负相关。上述学者的研究均认为企业的负债比率越高，对公司实质获利与财务体质均产生不利的影响。

B. 范文提纲格式

摘要

引言：大蒜产业介绍

一、中小企业融资渠道

直接金融

间接金非正式

非正式金融体系

二、中小企业的融资存在的问题

（一）风险管理能力薄弱

（二）自身融资能力不佳

（三）再融资能力弱化

三、蒜头产业相关融资现况

四、针对该公司状况提出融资建议

（一）公司财务调整建议

（二）公司股东增资

（三）融资方式的规划

五、结论

C. 参考文献

[1] 王洋;黄东石;秦艳梅；我国中小企业融资约束与创新基点[J];北京工商大学学报(社会科学版);2010年04期

[2]夏泰凤;金雪军；供应链金融解困中小企业融资难的优势分析[J];商业研究;2011年06期

[3]由丽丹;中小企业融资理论研究综述[J];山东工商学院学报;2005年05期

[4]范飞龙;非对称信息下中小企业融资信用信号传递模型研究[J];重庆大学学报(社会科学版);2002年06期

[5]阮锋儿;新产品导入市场战略创新——基于经济租耗散与核心竞争力资源优势的理论分析[J];财经论丛(浙江财经学院学报);2005年03期

[6]陈艳;张明悦；金融危机背景下我国中小企业融资问题的实证研究[J];东北财经大学学报;2011年03期

[7]刘芬；中小企业融资与银行关系研究综述[J];北方经贸;2007年10期

[8]王换娥;杜亚涛;赵建敏；中小企业融资中的担保及其法律问题[A];河北省第四届社会科学学术年会范文专辑[C];2009年

[9]杨丽；拓展辽宁中小企业融资渠道的策略选择[A];第八届沈阳科学学术年会范文集[C];2011年

[10]张维克;李嘉晓；关于完善中小企业融资政府支持制度的思考——以青岛市为例[A];建设经济文化强省：挑战·机遇·对策——山东省社会科学界2009年学术年会文集（2）[C];2009年

[10]张中杰；关于解决中小企业融资问题的思考[A];河南省土木建筑学会2010年学术大会范文集[C];2010年

[11]杨青坪;兰永生；当前中小企业融资问题研究[A];道路·创新·发展——陕西省社会科学界第三届(2009)学术年会金融危机与陕西经济发展专题学术论坛范文选集[C];2009年