上市企业股利分配偏好研究-开题报告

关于股利分配政策，国内学者一直在不断的探讨中，主要集中在以下多个方面。

(l)关于企业盈利水平对股利分配影响的研究

郑蓉(2018)把从2013年到2017年沪深A股上市公司作为模板，结果表明，不同的盈利状况会影响公司股利政策的选择。企业在制定股利政策时应该把盈利水平这个影响因素考虑进去，当企业盈利水平状况不错时，这时公司采取的股利政策是积极的，如果公司盈利状态不佳，这时公司就会倾向于选择消极的股利政策，所以公司股利分配水平和企业盈利情况是相关。

严太华和龚春霞(2019)就2015到2018年试点股权分置改革的上市公司的数据进行调查，研究结果说明盈利状况的问题是上市公司股利分配政策的重要标准。上市公司在进行股利分配时候会参考企业自身的盈利水平，当盈利不错时候，上市公司会采取积极的股利分配政策，当盈利水平不好时，企业就不会做出积极的股利政策。

石丹等(2019)采取实证分析的方法，结果表明盈利状况比较好的企业可能有充裕的货币资金用作支付股利。所以也就决定了上市公司在决定进行股利分配时，会参考企业盈利水平这个指标。

(2)关于公司规模对股利分配影响的研究

通过对2010年的79家创业板企业的股利分配详细内容的研究，王会芳(2018)发现，对于创业板上市公司来说，大股东作用不明显于企业股利政策，企业规模大小、盈利能力强弱、货币现金是否充裕、盈余积累水平的高低是企业做出股利政策主要考虑因素。

胡国柳等(2018)通过研究国内上市公司发现，选择现金股利支付方式的企业大部分属于规模很大的公司，规模强大的上市公司采用积极的股利分配模式，规模不大的公司运用消极的股利分配模式。

(3)关于公司成长能力对股利分配影响的研究

宋福铁和屈文洲(2018)分析了528家A股上市公司从2000年至2008年这五年的财务数据，调查结果表明现金股利分配是这些企业的分配标准，同时也验证了企业生命周期论。正在处于生命周期发展阶段的时候采取的是低股利政策，处于生命周期成熟阶段采取的是高分配股利政策。

汪婷(2018)认为当企业进行现金分配时，企业的盈利状态应该是很好的。企业在制定股利政策时应该考虑企业所处的发展阶段，因为盈利状态在每个阶段是不同的，发展初期的企业盈利能力差，企业没有过多的资金用来分配，当企业处于成熟阶段，此时就可以分配较多的股利。

王斐(2019)认为上市公司采取积极的股利政策主要是因为企业具备很少投资机会、较强筹资能力、足够的公司现金流量;反之，公司的股利政策则趋于消极保守。

赵全山(2013)认为企业在不同的发展阶段其外部环境和内部环境都是不同的，所以大股东在制定股利政策时，应该根据当时所处的发展阶段来制定相应的股利政策，不同的发展阶段对应的股利分配政策是不同的，处于成长期的企业往往是不愿意进行股利分配的。

国外研究现状

国外学者相对于我国学者更早对股利分配进行研究，他们大多从公司盈利状况、公司发展规模、公司未来发展能力、公司治理结构、宏观经济环境等影响因素对企业股利分配政策进行研究分析。

(l)关于企业盈利水平对股利分配影响的研究

国内外专家学者普遍认为一个企业的盈利能力与企业的股利分配水平呈现同方向变化的关系。Linter(1965)对股利政策研究时，选取了部分上市公司进行问卷调查，再对其进行实证分析，研究发现:在1946年至1954年的8年之间，六百家美国上市企业的股利分配水平与企业稳定的净利润呈现同方向变化的关系。企业之所以会采取高股利支付率和稳定的股利分配政策，与企业的良好盈利状况、长久的收益能力是正相关的。股利分配水平直接取决于公司的净利润情况，当净利润发生变化就会使得股利分配发生变化，导致股利政策呈现出动态变化的波动性，这也是上市公司难以实现长久稳定的股利分配政策的原因。

Baker(1985)研究发现，股利分配政策会受到公司预期盈利水平的影响。上市企业在制定自身企业的股利政策时会参考企业的盈利水平，当企业的盈利水平处于好的状态，公司往往会倾向于分配股利，反之则相反。

French(2001)认为盈余水平的高低也是影响公司股利政策的关键因素之一。在研究的公司中发现盈利不错的公司采取分配股利政策更积极，但是那些盈利状况不好的企业就与前面的相反。

Fama(2001)同时也研究发现:一个公司的盈利水平将是决定上市公司制定何种股利政策最主要的影响因素。刚上市的企业通常容易出现股利分配不当的状况，因为大部分上市公司在刚上市时，这时候公司的规模并不大，大部分公司的规模通常偏小，盈利水平较低，获得的投资机会少。。

B. 范文提纲格式

1 研究的必要性和研究价值

1.1研究目的

1. 2研究意义

2 影响股利分配政策的因素

2.1 股利分配的外部因素

2.1.1 法律因素

2.1.2 契约的限制

2.1.3 股东的意愿

2.2股利分配的内部因素

2.2.1变现能力

2.2.2公司旳成长性

2.2.3筹资需求和能力

2.2.4盈利的稳定性

2.2.5公司的现金流状态

3 荣安地产财务状况分析

3.1 荣安地产基本情况

3.2荣安地产股利分配状况

3. 2. 1股利分配原则

3.3 荣安地产股利分配政策的影响因素分析

4 荣安地产股利分配政策的问题及建议

4.1 荣安集团股利分配政策存在的问题

4.1.1 分红原则遵守不足

4.1.2 分配形式不够规范

4.1.3 股利政策缺乏稳定性

4.1.4 缺乏法律制约

4.2 荣安地产股利分配的对策建议

4.2.1完善荣安的股权结构

4.2.2实施适度的股利分配政策

C. 参考文献

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