多元化战略企业的财务管理问题及对策研究——以雅戈尔为例_开题报告

 

  国内外现状研究

     我国经济近些年飞速发展，多元化的企业发展模式给企业带来了非常大的发挥空间以及可能性，国内对于多元化的研究也从多元化的动因，多元化带来的经济效益，包括盈利能力等方面的影响有了独特的分析。基于国内企业的实际案例来分析多元化战下企业经营绩效，财务指标，来衡量企业多元化战略的成效。

一、 国内研究现状

1、多元化的动因分析

杨永杰、刘冲（2015）[6]认为我国上市公司为了股东利益最大化往往会选择多元化战略。

吴建祖、赵迎（2012）[7]对我国沪深两市的部分上市公司高管注意力与多元化战略的相互作用进行了分析，他发现高管注意力如果集中在某一资源上时，其他资源得到的支持性政策就会减少，如果高管团队主要关注客户时，那么公司使用多元化战略的可能性就会大。

2、实行多元化条件——财务管理要与发展战略相符合

我国经济近些年飞速发展，多元化的企业发展模式给企业带来了非常大的发挥空间以及可能性，国内对于多元化的研究也从多元化的动因，多元化带来的经济效益，包括盈利能力等方面的影响有了独特的分析。基于国内企业的实际案例来分析多元化战下企业经营绩效，财务指标，来衡量企业多元化战略的成效。

二、国外研究现状

对多元化的研究，国外学者也是有着很多自己的看法，首先一个企业该不该进行多元化，也就是进行多元化的原因，条件以及它的优劣势。

1、多元化带来的经营效益与绩效

Belen Villalonga（2010）[1] 通过研究表明多元化会给企业带来融资和投资优势在此期间。实行多元化战略的公司在遇到经济危机时内部市场会更有效，从一定程度表明了多元化企业的经营能力。

Prithwiraj Nath ,Subramanian Nachiappan, Ramakrishnan Ramanathan （2010）[2]发现企业多元化的资源和能力的范围对，他们获得规模经济，通过降低运营成本和利用优越的经营效率通过共享的固定资产如常见的生产设施，分销渠道，或是品牌名称，多元化经营对企业绩效产生积极的影响，因为它有助于企业实现规模经济更大的覆盖范围，并利用其在其他市场的经验。

2、多元化战略对企业现金流量及利润的影响

Kiyohiro  Okl （2013）[3]发现企业在进行多元化选择时最好是进行相关多元化，而不是分散到技术无关的领域，因为这样的话可以利用企业本来的核心技术或者资源。同时公司多元化经营绩效与相关领域的差异和公司多元化经营绩效的差异很大。

K. Park, S.Jang（2013）[4]认为非相关多元化折价不是由自由现金流引起的，而是由多元化经营本身引起的。自由现金流量增加这两个相关与非相关多元化熵，这与假设多元化折价的过度自由现金流量投资造成的，特别是，与无关多元化的公司，债务杠杆直接缓解负面影响无关多元化对企业绩效。这也间接抵消非相关多元化水平通过自由现金流，即使无关多元化更有利于管理者、相关多元化仍然是由于相对宽松和熟悉的业务相比，不相关的多元化吸引。因此，管理人员可以自由现金流的相关或无关多元化。因此，如果多元化折价来自过度投资的自由现金流量这两种类型的多元化应产生多元化折价。多元化本身破坏企业价值，但财务杠杆增加企业价值。

    Yeon-Jung Song,Kenichi Shoji（2016）[5]通过研究表明多元化战略支持的运输业务，特别是铁路企业，多元化经营可以在成本和未来收益方面有利，，多元化公司的分部不倾向于作出正确的投资商机统一，虽然公司的托宾Q值测量的机会应该考虑决定投资水平。

 二、范文提纲

一、引 言 

（一）研究背景及意义 

二、多元化战略与财务风险的理论 

（一）多元化战略的理论 

（二）财务管理的理论 

 三、多元化战略企业的财务管理现状及问题 

（一）企业盲目筹资 

（二）过分追求多元化不考虑实际 

（三）经营忽视成本管理 

（四）过分追求利润最大化，而忽视现金流量 

四、案例分析——以雅戈尔为例 

（一）公司介绍 

（二）财务报表分析 

（三）雅戈尔经营的现状及问题 

 五、多元化经营战略下的财务管理对策 

（一）多元化战略围绕主业开展 

（二）科学管理库存 

（三）优化财务结构 

（四）管理层激励 

三、参考文献

[1]Belen Villalonga .Does Diversification Create Value
in the Presence of External Financing Constraints? Evidence from the 2007–2009 Financial Crisis [J]. USC FBE FINANCE SEMINAR .2010(9):1-5

[2]Prithwiraj Nath , Subramanian Nachiappan, Ramakrishnan Ramanathan.The impact ofmarketing capability, operations capability and diversification strategy on performance: A resource-based view [J].Industrial Marketing Management .2010.37:317-329

[3]Kiyohiro Okl .What is the Ideal Diversification Strategy?: Reconsideration of Diversification Strategy Research of Rumelt [J]. Annals of Business Administrative Science .2013.12:199-212

[4]K. Park, S. Jang .Capital structure, free cash flow, diversification and firm performance: A holistic analysis  [J]. International Journal of Hospitality Management .2013.33:51-63

[5]Yeon-Jung Song,Kenichi Shoji,Effects of diversification strategies on investment in railway business: The case of private railway companies in Japan [J]. Research in Transportation Economics .2016.22(7)：1-5

[6]杨永杰，刘冲.上市公司多元化战略与财务指标的关系研究——来自上证180指数的经验证据[J].兰州文理学院学报.2015.4(7):49-58

[7]吴建祖.赵迎.高层管理团队注意力对企业多元化战略选择的影响——基于中国上市公司的实证分析[J].经济与管理研究.2012. (2):27-28

[8] 陈昕.试论企业多元化战略的利与弊[J].理论与实践.2011.(2):13-14

[9]裴植.多元化战略是否会降低企业现金持有水平——以中国上市公司为例[J].经营管理.2014(3)

[10]韩雪琴.关于企业多元化发展的分析[J].经济与法.2013.294(8):39-40

[11]喻先进.关于企业实施多元化经营战略的思考[J].学术论坛《中国商贸》.2011.108(3):66-67

[12]陈建.多元化战略分析——以雅戈尔公司为例[J].商业研究2016

[13][]梁亚松，钟田丽，胡彦斌.产品多元化战略与融资结构决策: 理论模型与实证检验 [J]. 管理评论 .2016.4(4):179-185

[14]郑胡阳 .多元化战略对公司经营业绩的影响 ——海尔多元化案例分析

[15]朱碧芸.双良集团多元化战略对其盈利的影响[J].时代金融.2011.4(4):32-34

[16]朱海军.企业多元化经营下财务风险控制与对策研究[J].经管空间.2014(7):80-81

[17]王颖.企业多元化战略与管理会计研究[J].观点.2012.5(3):107-108

[18]高金凤. 企业多元化经营中面临的财务风险及其防控[J]. 时代金融. 2012(36) 

[19]张小龙.试论多元化战略的类型与竞争优势[J].BUSSINESS CHINA.2010.2

02(7)

[20]李琳，赵进.上市公司非相关多元化与财务绩效关系研究——以建筑行业为例[J].会计之友.2012(9):68-69