城投公司融资行为研究_开题报告

1、我国城投公司存在与运行的理论基础

（1）分税制理论1，1994年实行的分税制财政体制使得我国的财政分权呈现出支出相对分权、收入相对集权的特点，分税制改革造成了“收入上移”，国家税收收入大部分归入中央财政，各级政府间财权事权划分不清，地方政府任务加重、收入减少。随着人口增长和城市化进程的加快，地方基础设施建设与提供基本公共服务的责任并未减轻，需要政府投入大量资金用于城市建设，而法律又不允许政府举债进行融资，形成了巨大的收支资金缺口。在此背景下城投公司应运而生，为政府进行城市基础设施建设向银行等金融机构大量举债获取资金。

（2）公共财政理论2，对政府基础设施建设和公共服务等公益性项目的资金投入或偿还，应由政府财政承担，纳入公共财政预算范畴；公益性项目的资金投入应当与财政支付能力成正比；不能以城投公司等融资平台企业代替财政的投入，让城投公司替政府还债。但实际运作过程中，城投公司承担了部分公益项目建设职能，为了完成政府项目进行盲目融资，而其投资主体、收益主体、偿债主体往往不一致，造成了建设资金供给和需求不对称，项目投资需求和融资能力不对等，最终导致城投公司自己债台高筑，城市建设目标也难以达成。

（3）市场失灵理论3，凯恩斯主义经济学认为政府在一定条件下应该干预经济，弥补市场失灵。当市场失灵发生时，必须借助于政府的干预来实现资源优化配置。城投公司主要是作为融资主体承担着为城市基础设施建设筹集资金的职能，根据市场失灵理论城投公司的融资过程中存在着依靠政府信用举债的情况，但政府权力越大，城投公司的负债规模越大，公司发展遇到的风险就越大。

（4）风险投资理论4，风险投资是一种长期性投资，关注投资项目的未来发展前景和增值效果，包括选择投资项目，筹集风险资金，实现投资回报等运作流程。风险投资高风险的特点决定其投资的失败率会很高，且投资风险会存在于整个投融资和项目运行过程并来自于很多方面。城投公司在筹集资金后进行项目投资，因投资时没有进行详细审核，运行时对项目管理不善而导致投资风险加剧，项目盈利差，偿还能力受到影响。因而城投公司的投融资和项目运行管理离不开风险投资研究，如何加强风险规避措施直接关系到公司的生存和发展。

（5）风险管理理论5，风险管理是企业通过风险识别、风险衡量、风险评估和风险决策管理等方式，对风险实施有效控制盒妥善处理损失的过程。在全球化程度不断加深的背景下，城投公司在客观上面临着诸多风险，从而影响企业目标的实现。在这样的环境下，城投公司需要增强其应对风险的能力，强调风险管理的重要性，将企业的整体风险控制在可接受的范围内。

2、投融资行为

融资行为是经济主体为了实现一定的投资目标而在市场上进行筹资的经济活动。

按照融资来源的不同，融资行为可分为内源性融资行为和外源性融资行为。内源性融资行为是指经济主体通过自身的资金积累从内部解决投资资金来源的行为；外源性融资行为是指经济主体从外部筹措投资资金的行为。外源性融资行为，又分为直接融资行为和间接融资行为。直接融资行为是指

经济主体直接从市场上筹集资金的金融活动，一般来说，是通过发行债券、股票以及商业信用等形式融通所需资金。间接融资行为是指经济主体通过金融部门的中介作用间接从市场上筹措资金的金融活动，主要是由金融部门(如商业银行、信用中介、储蓄机构)通过吸收存款、存单等形式积聚社会闲散资金，然后以贷款等形式向非金融部门提供资金。

理论和实践中往往把投资行为和融资行为放在一起考虑，统称为投融资行为。因为在市场经济条件下，投资和融资实质上是相辅相成的关系。具体来说，融资行为的实施及其结果是投资行为实施的前提和条件，而投资行为的实施则是融资行为的目的和归宿，投资行为必然伴随着相应的融资行为，融资行为一般从属于一定的投资行为。

投融资行为受投资动因所决定，具有目的性和过程性的特点，本质上是价值运动过程的体现，它由投资决策、资金筹集(即融资)、投资实施、投资回收四个阶段的连续、相互衔接的经济活动所构成，表现为投资要素的筹集、投放、使用、回收以及再投资。以货币表征的价值在这四个阶段的循环流动就构成了一个完整的投融资行为运动过程。 

 

二、范文提纲

一、引言

二、融资概述

（一）融资的定义

（二）融资行为的内涵

三、我国城投公司融资行为存在问题分析 

（一）融资主体权责不清

（二）融资行为具有很强的排它性和封闭性。

（三）融资行为扭曲。

四、健全城投公司融资行为的对策

（一）改善政府行为

（二）推进城市基础建设企业的市场化运作

（三）促进财政与市场行为的结合

结论

三、参考文献

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