中国房地产业上市公司债务筹资风险防范研究_开题报告

（一）国内研究现状

王漪（2010）表示中国房地产上市企业资产总额和负债都呈逐年下降趋势，资产的增长速度大于负债的增长速度，所有者权益增速平稳。2008年对于房地产行业的调控，从表面看是调控房价，但是实则以防范金融风险为目的的房地产调控政策。在短时间内还是有一定影响，但是长远看效果一般，总体资产负债率维持在70%以上。这说明房地产因为投入资金大，回收期长等特点，造成企业资本更加依赖债务筹资方式。

欧阳宏虹（2009）认为在中国现有的金融体制条件下,房地产开发、消费过程都离不开银行的支持。目前,来源于银行的资金往往占到房地产资金的60%以上,有些企业甚至达到80%。中国房地产开发企业的资金除了少量自有资金,绝大部分都来自于银行贷款。这种单一的房地产资金供给是中国房地产融资的特点,也是中国房地产融资问题的集中体现。单一的银行体系支撑着整个房地产金融,进而支撑着中国房地产的整个体系,中国银行业的负载实在太大,结果使金融政策只能在勉强支撑和减负之间摇摆,政策的收紧往往给房地产金融和房地产市场带来强烈的硬冲击,形成“一收就死,一放就乱”的局面。

邵玉（2012）认为我国的房地产上市公司中，流动负债占大部分，而非流动负债的所占比率较低。房地产上市公司的负债结构偏向于流动负债，流动负债的比例过高会导致企业对银行信贷依赖性高。

雷鸣（2010）认为由于房地产开发企业自筹资金是房地产开发资金中的的第二大资金来源，国内贷款是第三大资金来源。但是我国现在房地产企业的资金来源中，其他资金所占的比重最高，自筹资金所占的比重低。对于我国房地产企业总体看没有资金方面的压力，筹资总额持续上升。但是受金融危机和我国房地产政策调控的影响，我国房地产上市企业的资金来源结构除了利用外资较为平稳之外，其他项目还是发生了较为明显的变化。也在一定程度上表明在房地产开发资金极大依赖银行贷款的背景下，房价的非理性上涨加大了房地产行业的风险。

杨帅（2017）认为房地产市场在国民经济中占有重要的地位,房地产市场对国民经济的贡献比较大,但是近年来也存在房地产市场发展过快、过乱的情况,表现为我国现阶段房地产上市公司存在负债水平较其他上市公司负债水平较高,主要是以银行贷款为短期负债结构,负债融资来源主要有广泛化和多元化的趋势以及基建工程负债较多。因此,房地产积极响应"去库存"政策,融资时加大风险测评和规避风险的准备。

冯安安（2017）认为筹资风险是企业筹资过程中的一个重要问题，应对是否恰当直接关系企业未来收益状况。房地产企业筹集资金的主要目的是为了扩大生产的经营规模，提高经济效益，从而实现财务管理目标。在发达国家，房地产筹资风险管理已成为企业中专业性、技术性较强的经济管理部门，而目前中国对房地产投资决策及决策理论的研究系统性不强。

刘小刚、符号亮、郭志凌（2018）认为短期偿债能力是影响房地产上市公司债务融资影响的主要因素,其次,企业盈利能力和企业的规模状况和企业成长机会。

（二）国外研究现状

William·B（2002）研究认为的美国是世界各国中房地产金融发展市场最发达、体系最健全、产品最丰富的国家。经过长期的发展，房地产融资方式已经相当完善。拥有相当开阔的房地产融资渠道，提高了金融机构的运营效率，增加融资机构的抗风险能力。

Hugo Priemus（2009）研究认为德国的房地产融资模式是政府扶持鼓励、居民自愿参加，有政府、集体和个人三方面互利，在封闭的运行机构制里按照先存后贷的原理形成的。还运用多银行互相帮助合作使得房地产公司从事房地产信贷业务风险降低。

Jeffrey·D（2002）研究认为新加坡政府是通过中央公积金局对公积金进行统一的行政管理，以这种政府公营的专业政策性房地产融资机构为新加坡房地产融资风险提供保障。

（三）对前人研究的评价

随着我国经济的快速发展,房地产市场的不断活跃,需要大量的资金投入。房地产企业要发展就必须筹集到与其发展规模相适应的资金。因为房地产企业要筹集资金就必然会遇到筹资过程中的筹资风险，所以企业应正确认识筹资风险，充分重视筹资风险的作用及影响，掌握筹资风险的防范措施。企业只有加强经营治理，提高自己的竞争能力、盈利能力，才能降低筹资风险。另外，企业在筹集资金过程中，要选择正确合理的筹资方案，即达到资金成本最低，又将风险控制在可以接受的范围之内。

二、范文提纲

一、中国房地产上市公司债务筹资的概述

（一）中国房地产上市公司债务筹资的概念

（二）中国房地产上市公司债务筹资的概况

二、中国房地产上市公司债务筹资的主要问题

（一）负债率相当高

（二）银行贷款比例高

（三）债务期限结构比例失调

三、中国房地产上市公司债务筹资风险成因

（一）企业内部成因

1.负债规模过大

2.负债的利息率和汇率的变动没有很好关注

3.负债期限结构比例不合理

4.房地产债务筹资渠道狭窄

5.企业生产经营活动不当和决策错误

（二）企业外部成因

1.房地产法律法规不健全

2.国家的宏观调控力度不够

3.银行内部控制力度不足

四、中国房地产公司债务筹资风险的防范措施

（一）企业内部采取的措施

1.选择适度的负债数额，保持合理的负债比率

2.认真研究资金市场供求，把握利率发展趋势

3.合理安排筹资结构和期限组合方式确定最佳资本结构

4.认真安排生产经营活动，慎重决策

（二）企业外部采取的措施

1.完善和建立健全的房地产法律法规

2.加强国家的宏观调控和引导

3.加强银行内部控制

三、参考文献

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