股市新常态环境下的价值投资_开题报告

文献综述

认识价值是一切投资活动的依据和前提。投资价值分析即评估一个公司的内在价值，它需要综合应用经济学，会计学，投资学等方面的知识。什么是股票价值投资呢？简单地说就是对有价值的股票进行投资，就像古董，名画等有潜在价值增涨。

我国目前有1亿多股民多股民,4.2亿基金投资者,超过700家债券机构投资者和数量众多的其他类别投资者。需要建立科学的投资价值分析体系,来分析股票投资价值,为广大债权人,投资者提供有指导意义的投资价值分析。

那么，有价值的股票内在的价值体现在哪里？股票是代表上市公司，有价值的公司价值终会体现在股票上，没有价值的公司价值也终会体现股票上。从哪些方面去了解上市公司的内在价值呢？你要了解这公司每年能赚多少钱？只有会赚钱而且能赚更多钱的公司，才可以打败竞争对手，才能一直生存下去，投资这样的公司股票价值才有体现。股票的价值有哪些呢？带着这些问题,我们开展了本次范文的研究.

一.股神巴菲特的价值投资观念

巴菲特向来提倡价值型投资策略，不会受到股价每天波动、整体经济环境的冲击，或者其它任何外部因素影响。他始终采取长期观点，绝不会忽视一家企业的根本价值。巴菲特从来不听信谣言每天买进卖出的企业股票，他的价值观念是买进少数管理优良的杰出企业股票并且长期抱牢。他耐心等候，直到大好投资机会浮现眼前才下手。巴菲特认为，投资者应该依据下面各项经济标准来做判断：期初股东权益报酬率。·营业利润率的变动。·债务水平的变动。·公司创造现金的能力。

二.大卫·范·克纳普一位成功的个人股票投资者。

多年来的股票投资经验和丰富的工作阅历使他知道那些上市公司如何发展自身、如何进行管理、如何处理财务问题、如何展开竞争。随着研究的深入，他意识到，　之所以通过股票投资的方式来积累财富，是因为，每一个历史的测量都表明股票已经成为最有利可图的长期投资，这里的“长期”是以年计算的。从长期来看，没有理由认为股票不会继续超过其他资产的投资业绩。他对价值投资理念的观点是首要的是在特定的经济环境中找到具备长期投资价值或者独特的核心能力的公司，我们选择这些有可持续竞争优势的公司进行投资，这样的公司可以持续不断地超越竞争对手。第二个要点是以合理的价格买进股份。当然，什么是合理的价格，不同人有不同的理解，要对未来的投资风险进行理性的分析。他认为中国经济展现出强劲的后力是两个方面的原因促成了这个局面，一是政府采取了果断的措施；二是中国人民非常勤奋，受教育素质也非常之高，创业的企业家精神也非常强大。综合以上这些因素，中国股市可以说具备了一个长期发展的美好前景。

三．通过大量的研究资料表明与全球市场相比，中国资本市场不仅有量的扩大，更有质的提升。坚持发展资本市场，改革、稳定、发展，是全方位的协调。基础制度的逐渐完备,让中国资本市场魅力倍增，国际投资者对我国资本市场开放水平和监管水准越来越认可中国经济表现出强劲的韧性。我认为其根本原因，一是在于中国改革开放四十年，已积累了丰富的经验和智慧；二是庞大中产阶级的形成所带来的巨大市场容量，为解决各种难题提供了广阔的腾挪空间，这一点很容易被忽视。看不到这两个原因，对中国股市的价值研究就只是空中楼阁。

那么，我们应该如何具体的对股票进行价值投资，纵览了我国对于股票价值投资的文献发现，可以从以下三个基本面分析：

一．上市公司经营状况

股份公司的经营状态和未来发展是股票价格的基石。上市公司经营状况与股票价格同方向变动，上市公司经营状态好，股价上升，反之，股票下降。上市公司经营状态的好坏，可以从以下几个方面来分析：

上市公司的资产净值

2．上市公司的盈利水平

3.上市公司的派息政策

4股票分割

5增资或减资

6销售收入的增加

7原材料供应及价格变化

8主营经营者更替

9上市公司重组或合并

二．行业因素

   分析行业因素可以从行业或产业竞争结构，行业可持续性，抗外部冲击能力，监管及税收待遇，政府关系，劳资关系，财务和融资以及行业估值水平等方向去分析 ，还可以从行业生命周期去分析一个上市公司的发展前景。

宏观经济与政策因素

  宏观经济发展水平和状况是影响股票价格的重要因素。宏观经济影响股票价格的特点是涉及范围广、干扰程度深、作用机制复杂和股价波动幅度较大。可以从以下几个 方面进行分析：

经济增长 

一个国家或地区的社会经济是否能持续稳定的保持在一定发展速度，是影响股票价格能否稳定上升的重要因素。。财政政策也是政府的重要宏观经济政策。

.市场利率  绝大部分公司都有负债，利率提高，利息负担加重，公司净利润和股息相应减少股票价格下降；利率下降，利息负担减轻，公司净营利和股息增加，股票价格上升。

通货膨胀。通货膨胀对股票价格的影响较复杂，它既有刺激股票市场的作用，又有抑制股票市场的作用。

汇率变化。汇率的调整对整个社会经济影响很大，有利有弊。若汇率变化趋势对本国经济发展影响较为有利，股价会上升；反之，股价会下降。

.经济周期循环。社会经济运行表现为扩张与收缩的周期性交替，每个周期一般都要经过繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段，即所谓景气循环。经济周期循环对股票市场的影响非常显著，可以这么说，是景气变动从根本上决定了股票价格的长期变动趋势。

通过对上市公司股票投资价值研究，如上市公司经营状况，行业因素，宏观经济与政策因素等分析，评价股票的投资价值，判断股票的合理价位，倡导基本面分析，鼓励投资者树立价值投资理念，买价值不买价格。能达到激励上市公司改善管理，切实用好募股资金，提升经营业绩的目的。

二、范文提纲

引言：研究本课题的目的和意义

一．股市新常态

（一）有序进退成为股市新常态

（二）资产波动率收敛成为股市新常态

1中国经济企稳的内在根源

2消费升级和高端制造的潜力

3优质资产会越来越贵

二 .股票的价值

（一）股票的票面价值

（二）股票的账面价值

（三）股票的清算价值

•••••（四）股票的内在价值

三．影响我国股票价值变动的基本因素及投资策略

（一）上市公司经营状况

1上市公司的资产净值

2上市公司的盈利水平

3上市公司的派息政策

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（二）．宏观经济与政策因素

1.经济增长 

2财政政策

3.市场利率  

4通货膨胀

5汇率变化。

6.经济周期循环。

•（三）行业因素

四．股市有风险，投资需谨慎

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三，参考文献

[1]劳伦斯.吉特曼.个人理财.中国人民大学出版社.2016.8:314-332

[2]杨小丽.手把手交你学炒股.中国铁道出版社2016.1:78-79,253-258

[3]林雨.证券投资实物.西南财经大学出版社 2016.07.01.:26-30

[4]胡辛征.上市公司财报分析实战.电子工业出版社.2013.1.2-6

[5]耐力投资.菜鸟看财务报表一学就会.中国铁道出版社.2014.3.257-264

[6]大卫.范.克纳普.理性的股票投资.中国时代经济出版社.2013.6.176-185

[7]刘杰雄.像巴菲特一样炒股.中国宇航出版社.2012.663-65

[8]奇普.迪克逊.看懂全球投资90年 机械工业出版社.2011.9 121-125