我国上市公司IPO前盈余管理行为研究—基于上市前后盈利能力的比较结果_开题报告

一、文献综述

（一）盈余管理含义

美国会计学者斯考特( Scott )认为,盈余管理是会计政策的选择具有经济后果的一种具体体现。斯考特认为只要企业的管理人员有选择不同会计政策的自由，他们很自然会选择使其效用最大化或使企业市场价值最大化的会计政策，这就叫做盈余管理。另一美国著名会计学者凯瑟琳·雪普则将盈余管理的概念建立在会计数字是一种有用的信息基础之上，并在1989 年认为盈余管理是为了获得某种私人利益，对外部财务报告进行有目的的干预。

国内很多学者也从不同角度给出过盈余管理的定义。程书强在《机构投资者持股与上市公司会计盈余信息关系的实证研究》中把盈余管理( Earnings Management ) 定义为公司管理当局在会计制度和准则所允许的范围内,利用职业判断和规划交易等手段对盈余进行调节，以达到各种目的的机会主义行为。陈建歧认为，盈余管理是指当企业有选择会计政策的自由时，选择使其效用最大化或使企业市场价值最大化的一种行为;顾兆峰分析了广义和狭义的盈余管理后认为，广义的盈余管理不仅包括对损益表中盈余数字的控制，还包括对资产负债表以及财务报告中其他如附注等辅助信息的管理;魏明海在从“信息观”角度分析盈余管理的概念后认为，盈余管理是企业管理当局为了误导其他会计信息使用者对企业经营业绩的理解或影响那些基于会计数据的契约的结果，在编报财务报告和造“交易事项”以改变财务报告时作出判断和会计选择的过程。

（二）国内学者关于上市公司IPO前后绩效变化研究成果

许海在《IPO 前后公司财务业绩变化趋势的实证研究》通过对企业上市前后总资产息税前收益率(EBIT A)、 净资产税前收益率(ROEBT)和主营业务利润率 (EARN)的中位数值变化趋势分析，认为样本企业上市当年经营业绩财务指标显著低于上市前 1 年,说明企业上市时普遍存在包装账面利润的行为。一方面, 因为在 1993 ～ 1996 年期间,股票发行有额度限制，普遍采用市盈率法定价(证监会规定发行市盈率上限为 15，每股收益为上市前 3 年平均值),所以为提高发行价格, 增加融资规模，企业自然有增加账面利润的动机 。另一方面,上市公司前身多为国有企业, 即由原国有企业分立出全部或部分优良资产而设立,形成由原企业代表国家在上市公司控股与在剥离后的非上市资产之间严重的关联交易格局。因此，国内上市公司更容易利用关联交易包装上市前年度的会计利润, 这一问题每年都会被揭露出不少。

朱小平，郭志英在《我国上市公司 IPO后的经营业绩变化 一 种新 的审计质量衡量方 法》一文中认为我国上市公司在首次公开募之前存在盈余管理，其经营业绩在上市之后呈显著下降趋势。其原因是，我国企业要想获得上市资格， 必须符合一些条件，而其中最重要的条件就是企业必须连续三年盈利，且 IPO企业过去的经营业绩会直接决定或间接影响股票的顺利发行与股票发行的价格 ，而我国具备IPO资格的企业往往是需要融资解困的国有企业，其改制后的报表一般通过模拟取得，企业管理层为了让企业成功上市，使企业财务指标达到配股标准或股票发行的条件，就会美化或高估企业上市前 的会计收益。企业上市后，其实际的业绩水平逐渐显现出来，出现IPO公司上市后业绩迅速“变脸”的情况，所以，企业上市后2 -3年的财务数据会比较真实地反映其实际经营结果 。

（三）国外学者关于上市公司IPO前后绩效变化研究成果

国外关于公司IPO前后的绩效变化及其影响因素的研究已经取得多项成果，许多国外的学者对公司IPO前后的绩效变化进行了研究发现IPO公司存在IPO效应。所谓的IPO效应就是指企业新股发行上市后经营业绩下滑的现象，呈现一个倒“V”字形。Jain和Kimi（1994）研究了1976至 1988年间在美国上市的682个IPO样本公司，使用总资产经营利润率和总资产经营现金流量比率两个指标来衡量经营业绩。其结论是：在行业控制变量调整前后，从上市前一年到上市后五年的时间内其经营业绩显著下降。同时Jain和Kimi也注意到，这些公司在IPO后其销售额和资本支出大幅度增长。他们认为导致美国IPO公司发行后经营业绩下降的原因有：第一、管理者在IPO时卖掉大量股份，致使公司管理者与所有者之间引起代理冲突，影响了公司的业绩；第二、这些公司选择在业绩最佳时上市，但上市后好的业绩难以持续；第三、管理者在IPO之前粉饰报表，夸大公司业绩，IPO之后将原来少计的成本得以转回，致使业绩下降。Friedlan通过分析会计信息在IPO定价中的作用，借助修正后的DeAngelo模型，也认为在公开发行之前发行公司使用了旨在增加报表收益的应计方法。Gian Luca Clementi研究发现以资产收益率来衡量经营绩效，在IPO前一个财务年度达到最高点。随后在IPO日即开始恶化，并在以后的几年内持续下降，也证明了IPO后业绩下降现象的存在。

Aharony、Lee和Wong[1997]在研究发行B股与H股的83家企业IPO前后业绩波动情况时发现：发行人平均资产利润率在IPO前两年开始上升，在IPO当年达到顶峰，随后则呈现下降趋势。研究中还发现，得到产业政策倾斜的行业，其上市公司在IPO之后的业绩下滑程度要明显低于其他行业类公司，对此提出了“不同行业类别的上市公司再融资标准存在差异的解释”。同时该研究还指出，中国证券市场的IPO效应反映出的某些特征，与美国这一成熟市场也具有相似性。

二、范文提纲

一、  引言

二、盈利和盈余管理的基本理

1、盈利和盈利能力

2、盈余管理的含义

3、盈余管理的动机

三、国内公司上市前后盈利能力的比较分析

1、我国上市公司概况

2、衡量盈利能力的指标

3、数据来源及指标计算

4、国内上市前后盈利能力的比较

5、基本结论

四、国内公司IPO过程中盈余管理的手段分析

1、基本盈余管理手段

2、公司盈余管理手段分析

五、整治IPO过程中盈余管理行为的对策

1、政府层面的对策

2、上市公司层面的对策

3、投资者层面的对策

三、参考文献

[1]Jain Bharat A and Omesh Kini.The Post-issue Operating Perfomance of IPO Firms[J].Journal of Finance，1994（12）

[2]Aharony，J.，Lee，C.J.,and Wong，T.J（1997），Financial Packaging of IPO Firms in a Transitional Economy :The Case of B-Shares and H- Shares in China

[3]刘霏.企业盈余管理行为分析[J].《现代商贸工业》，2010,（13）

[4]谢吉在.论新会计准则对我国上市公司会计信息的影响[J].《当代经济》，2010，（2）

[5]程书强.机构投资者持股与上市公司会计盈余信息关系的实证研究[J].《管理世界》,2006(9).

[6]杨丽.上市公司盈利能力分析[J].《时代金融》，2011，（5）

[7]孙悦.关于企业盈利能力的探讨与分析[J].《经济技术协作信息》，2010，（18）

[8]杜建涛，中小企业板块上市公司IPO前后绩效变化及其影响因素研究[D].[硕士研究

范文].南京：东南大学，2008

[9]张弘，王红兵．国内A股上市公司IPO效应的实证研究[R]．2003

[10]朱小平，郭志英．我国上市公司IPO后的经营业绩变化——种新的审计质量衡量方法[J].《山西财经大学学报》，2007，(7)

[11]许海．IPO前后公司财务业绩变化趋势的实证研究[J]．《山西财经大学学报》，2001，(5)

[12]林舒，魏明海．中国A股发行公司首次公开募股过程中的盈余管理[J]．《中国会计与财务研究》，2000,(6)

[13]丁海芬.中国上市公司盈余管理行为分析及启示[J].《石家庄铁路工程职业技术学院学报》，2002，（6）

[14]杨秀艳.完善我国上市公司盈余管理的对策探讨[J].《消费导报.管理视野》，2008，（12）

[15]刘心.我国上市公司盈余管理手段研究综述[J].《时代金融》,2011,(8)

[16]白周蕤.我国上市公司盈余管理对策研究[J].《时代金融》，2011，（6）

[17]何福英.论盈余管理的动机及其影响[J].《经济研究导刊》，2011，（29）

[18]郑振，孙长江.上市公司盈余管理动机的研究分析[J].《商业经济》，2011，（1）