上市公司公司治理对财务风险的影响_开题报告

(一) 国外研究现状

独立董事比例影响着企业股权结构，股权结构影响着企业的公司治理。W. Gary Simpsona,*, Anne E. Gleasonb（2012）通过对300家银行的样本进行探索，分析研究了独立董事的比例对股权结构，股权结构对公司治理的影响，实验结果表明独立董事比例过高的时候，企业产生财务困境的可能性更低，从而企业的财务风险也就越小。

Harold Demsetz and Kenneth Lehn通过对511家美国公司的实证研究，来解释股权结构变化的情况，研究认为，企业股权结构变化的系统性分类方式，是以价值最大化一致为标准。股权结构是否稳定，公司是否具有规范性或金融机构，都极大的影响着公司治理，并与公司的财务风险具有显著地联系。

David J. Denis!,Atulya Sarin研究的股权结构和董事会的样本，是由1983-1992十年间的数据组成的。我们有足够的研究结果表明，大部分的公司表现出显著的变化，所有权和董事会结构在任何给定的一年都表现出显著的变化，这些变化相互关联，并且在随后的几年内不会逆转。股权结构的变化是与高层执行人员的股权制衡密切相关的。

（二）国内研究现状

公司治理严重影响着企业的财务风险，张殿锋（2014）以2008年-2012年深沪上市公司为样本，从公司治理角度对财务风险进行研究；迟旭升、李明（2011）以2007—2009年沪深两市主板A股上市公司作为样本,分别从董事会特征、股权结构、高管激励、外部审计等方面分析公司治理与企业财务风险的相关性，都证明了我国上市公司的公司治理对企业财务风险具有一定的影响。

独立董事比例，高管薪资，高管持股比例，股权集中度，股权制衡度都与企业的财务风险有着密切的联系。马翔（2011）通过建立模型2003-2009年深沪300家上市公司Panel样本数据为样本，试图从工资资本结构，公司治理角度，研究其与公司财务风险的关系，旨在说明股权构成，股权集中度等六大治理指数对公司财务风险的理论与实际影响，得出上市公司的财务风险与公司治理存在显著关系，优化股权结构加强公司治理是上市企业降低企业财务风险的根本途径。李维安等（2013）选取截止2011年底高管所持股票已过禁售期的90家创业板公司作为样本，采取最小二乘法分析高管减持和持股结构对公司治理效率的影响，结果表明独立董事和监事会的职能逐渐凸显，加强管理者的减持行为对公司真正实现高成长提供制度保障，并极大提高治理效率。刘星等（2012）以2004-2008的共有上市公司为样本，研究高管权利对公司治理效率的影响。结果表明企业高管权利在高管变更中发挥了显著的作用，及影响了公司的决策降低了公司的治理效率。

企业财务风险大多数是由不完善的公司治理结构引起的，因此建立一个高效合理的公司治理结构是可以降低公司的财务风险的。徐鸽（2016）以我国民营上市公司治理结构与财务风险作为研究对象，分别对民营上市公司中股权特征、管理层特征和董事会特征与财务风险进行讨论分析。程龙（2016）本文以 2011-2013 年深市中小 板上 市 公 司 为 研 究 对 象 ，运 用SPSS19.0 实证分析我国中小企业治理结构对企业财务风险的影响：赵峰（2012）选取新疆上市公司 2010—2011 年数据为研究对象，对财务风险指标 ( Z － score 模型) 与影响上市公司治理的各变量进行了实证研究，彭中文等（2014）以上都是为了并在此基础上找到完善公司治理结构、降低企业财务风险的最好方法。

十年来,中国上市企业公司治理在持续规范中,变得比之前完善了许多。特别是最近两年随着政策法律建设的加强以及证券市场逐渐规范等原因,很大程度上推进了上市企业公司治理的改善,促进了中国上市公司的改革与发展。但是,因为目前中国仍处于由计划经济向市场经济的转型过程中,所以公司的治理机制还是处于刚刚起步的状态,中国上市公司治理机制中还存在一些问题有待改进。如资本结构不合理,内部控制存在漏洞,股东与高级管理人员为谋取个人利益而损害公司的利益等,这些都将会导致财务风险的扩大,从而威胁公司的发展。

二、范文提纲

引言:上市公司公司治理的好坏与财务风险的高低息息相关

一、公司治理结构与财务风险基本概念

（一）公司治理结构的基本概念

（二）财务风险的基本概念

二、上市公司特征及上市公司公司治理结构现状

（一）上市公司特征

1.上市公司是股份有限公司

2.上市公司要经过政府主管部门的批准

3.上市公司发行的股票在证券交易所交易

（二）上市公司公司治理结构现状

1.董事制度不规范

2.股权结构不合理

3.激励机制不完善

三、上市公司公司治理对财务风险影响的分析

（一）董事会特征对企业财务风险的影响

1.独立董事的比例与企业财务风险

2.董事会规模与企业财务风险

（二）股权结构对企业财务风险的影响

1.股权集中度与企业财务风险

2.股权制衡度与企业财务风险

（三）高管特征对企业财务风险的影响

1.高管薪资与企业财务风险

2.高管持股比例与企业财务风险

四、完善上市公司公司治理结构降低企业财务风险的建议

（一）上市公司完善独立董事制度

（二）上市公司优化股权结构，保持相对集中的股权集中度

（三）上市公司推行股权激励，给管理层合理的薪酬

三、参考文献

[1]  W. Gary Simpsona,*, Anne E. Board structure, ownership, and financial distress in banking firms[J]. International Review of Economics and Finance，2012,18,281–292

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