企业并购风险及其防范措施_开题报告

一、选题的意义

当前，中国加速步入龙头经济时代，产业转型伴生着新一轮的并购浪潮。“互联网+”和人工智能成为新旧产业变革的“新引擎”。随着“一带一路”战略的实施，越来越多上市公司通过跨境并购，布局全球产业链，加入到了全球行业龙头的竞争格局之中。根据麦肯锡一份权威调查表明：在成熟市场，并购成功率仅有30%-40%，失败或中立的占60%-70%。企业间出现并购行为也愈加频繁，不得不承认，企业并购使得企业逐步形成规模优势，在资源的配置上也得到了很大程度上的优化，企业的核心竞争力得到了多元化的发展，资源的使用效率也有了大大的提升。

尽管如此，企业并购的风险也是不容忽视的，企业应当做好内外部分析，不可盲目扩张，因为并购使得企业经营失败的例子也已经数不胜数。完成了并购项目的各项核心实务，我们还有一项需要特别注意的，那就是并购过程中的风险管理。一招不慎，全盘皆输。企业应该如何避免并购失败，真正的发挥并购协同效应？本文将结合企业合并的优势、风险、趋势入手进行分析，理清企业并购中存在的风险，并为之提出相应的对策。

二、国内研究文献综述

从逻辑上来说，企业并购的财务风险首先是一种风险，然后是一种由并购产

生的风险，最后表现为财务风险。而传统的定义认为，风险是未来结果的不确定

性，是一种不确定性事件以及发生的可能性和后果，这种后果与决策者的预期目

标有偏离和差异，这种偏离程度或差异通常被用作衡量风险大小或程度的指标。

徐建宏，赵宝福（2006）提出企业并购风险分析。企业并购虽然是使企业短期内获得发展的有效途径,但从国内外大量的并购数据来看,成功的并购案例很少。因为在并购过程中,存在大量的风险因素,而企业并购风险存在于企业并购的整个过程之中,任何一个环节出现问题,都可能导致并购的失败。本文将并购过程分为四个主要的流程,从而将风险分散化,具体化,使并购过程规范化。进而提出了并购流程分析的方法,对并购的整个过程进行分段分析,从而提高并购的成功率。本文着重从定性分析的角度对并购整个过程的风险进行相关分析,总结出了并购过程中可能出现的大量风险因素,即使对于不同的企业,也可以从并购的各个流程中找到适合自身的风险因素,从而加以分析与控制。

李晓红（2010）发表我国企业跨国并购的动因及风险对策研究。发表在当前国际经济危机尚未完全出现转机、全球跨国并购投资急剧减少的情况下,中国企业的海外并购却逐渐增加。其动因主要包括抢占国际市场、突破贸易壁垒、获取战略资源、提升技术能力等方面。然而在并购过程中容易出现各种风险,包括政治、社会、法律等外部风险和信息、资产、财务等内部风险。因此,我国企业需高度重视风险防范工作,包括制订国际化发展战略、客观评估东道国的环境、重视并购协议、注重整体融合、完善生产经营整合、选择合适的支付手段,以提高我国企业跨国并购的安全性,增加国际竞争优势。

贺峥，（2011）浅析民营企业跨国并购的风险——以吉利收购沃尔沃为例，谈到随着经济全球化的发展,随着中国加入WTO,中国民营企业的海外并购在国内企业界大肆兴起。跨国并购对我国民营企业的发展有着深远的影响,但是跨国并购同样面临巨大的挑战。结合吉利收购沃尔沃的案例对我国民营企业海外并购面临的风险进行了系统的分析。

三、国外文献综述

企业并购在当今世界扮演者越来越重要的角色，从19世纪末英、美等西方国家发生的第一次企业并购高潮算起，历经五次企业并购高潮，至今已有近百年的历史。企业并购理论也成为目前西方经济学最活跃的研究领域之一，在该领域的研究主要集中在并购动因研究和并购绩效研究两方面，两者共同成为理解企业并购经济合理性和制定公共政策的基础。

Robert. Borghese. Paul. F. Borghese(2001)认为，并购双方的战略及组织适应性差，缺乏有效的整合计划是企业并购风险产生的主要原因。

Steve Mcgrady(2005)认为世界各地银行业掀起了并购热潮，尽管财务和法律方面在达成某种协议前进行了彻底检査，也采取了相关措施，但随后的表现相对于同业来说并不成功。在无形资产评估的尽职调查中我们发现，更多关注诸如文化、领导和改变重点等无形因素可能会增加成功的机会，同时我们也发现一体化的发展计划可以成为改善并购的重要来源。

Napo Mafihlo(2006)认为并购是指通过控制另一家公司的股份和资产或者整合资源，以便对市场进行充分有效的控制。其主要目的是促进企业扩张，允许市场垄断和业务风险多样化。并购主要发生在大型非核心业务公司、清理公司黑人经济授权计划公司的管理层收购中，特别是在采矿和石油工业以及重组金融服务业当中。在并购过程中企业特别需要考虑的是法律、税务、会计和财务等方面的问题

从以上众多学者对于企业并购风险问题的研究成果来看，世界各国对企业并购风险问题非常关注。对此，我们要有一定深度的认识。本综述根据国内外各位学者对于企业并购风险定义、种类及特征的描述，转述其对企业并购风险分析以及企业并购风险防范对策的研究的成果，使大家对于目前国内在这个领域的研究及其成果有一个较为全面的认识。

B. 范文提纲

关键词

一、研究背景及意义

（一）研究背景

（二）发展趋势

（三）研究意义

二、企业并购的意义

（一）能够扩大企业规模，实现规模经济

（二）有利于实现资源优化配置、资源共享

（三）实现多元化经营、保持核心竞争力

（四）进行合理避税

(五)是走向国际化的跳板

三、企业并购中存在的风险

（一）财务风险

（二）经营风险

（三）审计风险

（四）信息不对称风险

（五）企业文化风险，人力资源整合风险

（六）法律政治风险

四、企业并购风险的解决对策

（一）制定明确的并购目标与发展计划

（二）选择合适的目标企业与时机，做好风险规避

（三）委托专业机构，做好并购审计工作

(四)统筹安排资金以降低融资风险，加强营运资金管理

（五）保护核心人力资源，建立科学的人事管理制度

（六）结合政策法规及企业自身情况，选择恰当的并购方式

（七）加强文化整合，建立积极的企业文化

（八）加强企业并购后的经营管理

（九）政府应当完善并购的政策支付，积极购构建良好的政治环境

五、总结与展望

参考文献

致谢

参考文献

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