关于企业利润质量问题的探讨以兰州铝业为例开题报告

在企业现阶段发展中,由于市场经济体制以及激烈竞争的影响,导致企业发展片面追求利益增长,忽视企业利润质量的提升,由于利润量能够反应企业经营状况，对其存在的问题分析具有重要意义。因此,加强企业利润质量管理,实现利润质量有效提升,在企业实践过程中加以应用,提升现代企业利润质量。

以上市公司为例，其利润质量问题是一个极其重要的问题，它关系到股东、债权人、政策管理部门、公司管理人员及其他利益关系人的利益。但从目前的法律法规可以看出，证券管理部门对上市公司的有关配股资格、特别处理、暂停上市、终止上市都是以会计利润指标作为评价基础的。因此若利润质量不能保障，将严重影响利润信息的有效性，这将不能为科学的决策提供有效的信息支持。本文对这一问题的研究主要借鉴下面学者的一些研究成果和观点。

1、利润质量涵义的研究

关于利润质量的研究颇有影响的几种观点:

财务分析收益质量法倡导者之一奧格洛弗(O'Glove)在他颇有影响的投资咨询报告《收益质量》(QualityofEarnings)中，将收益的持久性作为收益质量的主要问题。

上海财经大学会计学院的储一昀、王安武在《上市公司盈利质量分析》- -文中对盈利质量是这样下的定义:盈利质量反映盈利的确认是否同时伴随相应的现金流入，即以应计制为基础的盈利是否与现金的流人相伴随，只有伴随现金流人的盈利才具有较高质量。具体表现为以应计制为基础计算的有关盈利指标数值与以现金制为基础计算的有关盈利指标数值的差异程度。-般而言，这一差异越小，盈利质量就越高。

汪红的《论企业收益质量》中这样解释企业的收益质量，是指企业经济效益的大小和真假虚实而言的，也就是企业通过财务报告反映出来的经营业绩的可靠和可信程度。

张新民在《企业财务状况质量分析理论研究》一书中定义的利润质量是指企业利润的形成过程以及利润的结果的质量。高质量的企业利润，应当表现为资产运转状况良好、企业所依赖的业务具有较好的市场发展前景、企业对利润具有较好的支付能力( 缴纳税金、支付股利等)、利润所带来的净资产的增加能够为企业的未来发展奠定良好的资产基础。反之，低质量的利润，则表现为资产运转不灵、企业所依赖的业务具有企业的主观操纵性或没有较好的市场发展前景、企业对利润具有较差的支付能力(推迟缴纳税金、无力支付股利等)、利润所带来的净资产的增加不能为企业未来的发展奠定良好的资产基础。

周斌(2003.2)认为收益质量是指会计收益所表达的与企业经济价值有关信息的可靠程度。高质量的收益是指报表收益对企业过去、现在的经济成果和未来经济前景的描述是可靠和可信任的。反之，如果报表收益对企业过去、现在经济成果和未来经济前景的描述具有误导性，那么该收益就被认为是低质量的。收益质量高的公司具有以下特点:持续的、稳健的会计政策，该政策对公司财务状况和净收益的计量是谨慎的;公司的收益是由经常性的与公司基本业务相关的交易所带来的，而不是一次性的;会计上反映的销售能迅速转化为现金，企业的债务水平适当，收益趋势是稳定的、可预测的;在收益创造过程中使用的固定资产维修良好并保存至今。每股收益质量低的公司具有相反的特点。

张惠忠(2000) 在《简论上市公司利润质量分析》一文中认为，所谓利润质量，是指企业账面利润能否客观公允地体现企业目前和未来的真实盈利能力。从一个会计期间看，利润质量表现为企业账面利润的变现能力;从长远的观点看，利润质量表现为各期利润持续发展的稳定程度。

吕刚，郁梅(2003) 认为上市公司利润质量是指上市公司实现利润的优劣程度，即利润的真实性和持久性，可分为广义的利润质量和狭义的利润质量。狭义的利润质量，也即短期利润质量，就是指从一个会计期间(短期)看，上市 公司实现的会计利润的变现能力。上市公 司在一定期间以权责发生制为基础确认的利润总额或净利润，它们都是观念上的利润，并不代表上市公司实际流入的现金利润，狭义利润质量的高低可以代表两者之间的关联程度。广义的利润质量，也即长期利润质量，是指上市公司各期利润持续、稳定发展的能力，表现为上市公司是否有较高的盈利能力，各期是否能较为稳定的获取利润。它不仅包含狭义的会计利润，而且还包括企业未来经济增长趋势。

2、利润质量影响因素

戴维. F.霍金斯在《公司财务报告与分析教程与案例》- -书中，一共列举了10 项影响收益质量的因素:经济环境的影响，变动性，现金流量，一次性经济事项，重复发生的经济活动，财务状况，税收政策，会计政策，生产资产的质量，使用者的目标。汝莹，符蓉(2003.5) 认为收益的质量问题可以从三个层次来揭示:第一层次:企业经济收益能力导致的质量问题，第二层次:现行会计制度缺陷导致的质量问题，第三层次:主观操纵导致的质量问题。

吕博(2000)把影响利润质量的因素归纳为主观因素和客观因素两个方面。主观因素由于报告主体的原因引起的利润质量不高，其实质指的是指利润操纵。客观因素有:物价变动状况、会计政策的选择、现金流量、利润构成情况等。

叶国英和居振华(2002) 认为“用现金流分析，可以有效检验上市公司的盈利质量”。如果会计盈余与营业活动现金流量之间的差额异常扩大，则可能预示着公司盈利质量出现问题(Fridson, 1995)。 这说明现金流量影响利润质量。

3、利润质量评价

对利润质量评价的研究，大部分集中在两个方面: - 是从现金流量与净利润的对 比中看利润的含现量。二是从利润中各个构成部分对利润总额的比重来看利润质量。一般认为主营业务利润比重大，利润质量就好。

陈玉珍在《上市公司收益质量评价》根据收益质量的涵义，收益质量的评价指标应包括两个方面，一个方面是盈利的构成，另一个方面用应计制和现金制下有关盈利指标的差异来评价。

倪敏，张华在《关于上市公司盈利质量问题的探讨》认为上市公司利润质量的高低主要从两个方面来衡量:在企业的利润构成中，经常性的收益所占的比重越大，表明企业的盈利质量越高。在企业的利润实现中，能够带来相应现金流入，表明盈利质量较高。

李春华、李世军、胡志文等人为现金流量是收益的真实体现，以现金流量表和利润表为依据，设置了5个反映现金流量与利润比值的指标:经营现金流量/营业利润、主营业务收现率、经营现金流量/净利润、现金毛利率/产品毛利率、投资收现率。

周海浪在《收益质量及其评价微谈》中用反映收益的现金保障性指标、收益的持续性指标、收益的稳定性指标、收益的安全性指标对利润质量进行评价。

另外，郭永清的盈余质量评价方法是通过一些识别信号发现上市公司财务的异常情况，然后采用不良资产剔除法、关联交易剔除法、异常利润剔除法、现金流量分析法对盈余质量进行评价。

4、利润质量的实证研究

Lev和Thiagajan研究结果表明，盈利的质量与其持久性呈显著的正相关关系，而主营业务利润比重又在很大程度上决定了企业的盈利质量和获利能力。因此，公司要能持续发展，只有扎根主业，壮大主业，不断提高核心盈利能力和主营业务利润的比重，才能增加公司的价值和竞争能力。

魏刚对1993-1999年的7年上市公司主营业务利润比重进行了统计，发现主营业务贡献率小于或接近50%的有4年，1995 年达最低点，仅为20.54%，即使是1993年的最高点也仅为77.90%，8年的均值仅为50.79%。研究还发现主营业务利润比重高低影响上市公司的价值，主营业务利润比重越高，上市公司的价值越大。

王小哈、杨扬选房地产行业的17家上市公司为研究样本，研究主营业务贡献率对上市公司业绩的影响以及主营业务贡献率变异系数对净资产收益率变异系数的影响，发现主营业务利润贡献越高，主营业务利润贡献变异系数越小，净资产收益率变异系数越小。

蒋义宏、牟海霞进行实证分析得出结论: (1) ROE(净资产收益率)略高于6%的上市公司非经常性收益占净利润的比例显著高于其他上市公司，盈利质量相对较差。(2) IPO上市公司发行年度非经常性损益占净利润的比例显著高于发行次年，盈利质量相对较差。(3)EPS (每股收益)略大于零的微利公司非经常性收益占净利润的比例显著高于其他上市公司，盈利质量相对较差。

在利润的含现量方面，储- -昀、王安武(2000)采用现金制下的指标与应计制下的指标作对比，计算两者的差额，从而判断利润的含现量。结果得出我国上市公司利润普遍缺乏现金保障，利润质量比较低。司业绩的影响以及主营业务贡献率变异系数对净资产收益率变异系数的影响，发现主营业务利润贡献越高，主营业务利润贡献变异系数越小，净资产收益率变异系数越小。

概论

研究问题的提出

研究框架

研究的方法

上市公司利润质量概述

基本概念的界定

利润质量的涵义

利润质量的特征

我国上市公司利润质量状况

利润数据不真实

利润结构不合理

利润现金流不充值

上市公司利润质量影响因素分析

利润操纵

利润结构影响利润质量

结账基础对利润质量的影响

其他因素的影响

主营业务贡献与利润质量实证分析

研究假设

样本的选取

研究模型

实证结果分析

上市公司利润质量识别与评价

利润质量下降的信号

上市公司利润质量的评价指标

研究结论与对策建议

研究结论

对策建议

参考文献

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