企业经营绩效与上市公司信息披露的相关性分析_开题报告

（一）国外研究现状

    近年来，上市公司的经营绩效与信息披露的相关性日益成为人们关注的焦点，主要集中在西方一些发达的国家，他们认为经营绩效与信息披露是属于正相关关系。

    Singhvi,Desas(1971)研究中认为经营绩效越高经理人为了提升自己的职位和报酬就会更自愿性的披露公司的一些信息，反之就会刻意的隐瞒公司的财务情况甚至会对财务报表造假来达到自身的利益。其他一些国外学者比如Bernard Raffournier(1995)认为经营绩效越高的公司，管理者为了区分自己公司与其他公司的不同更愿意自愿性的披露公司的一些信息来达到获取投资者的青睐。

同样上市公司信息披露与经营绩效是正相关关系得到了国外很多学者的证明。比如Elliot,Jacobson(1994)研究发现信息披露的越充分，投资者就会更理智的投资，这样就会达到优化资源的配置的作用，进一步深化可以发现这样不仅会提高公司的效益，还可以促进社会整体经济的发展。

国内研究现状

信息披露是上市公司治理结构重要组成部分，我们侧重在于自愿性信息披露对公司的相关影响。下面介绍近几年国内的研究情况。  

国内学者李晓华（2002）、乔旭东（2003）在借鉴国外研究理论的基础上研究了管理者才能对于公司自愿性信息披露的影响并且乔旭东认为自愿性信息披露的最重要的影响因素是取决于披露成本与披露收益的对比。

殷枫（2006）是对上市公司自愿性这一块实证分析同样得出了经营绩效越高的公司，信息披露就会越充分。 

汪炜（2004）通过对深交所上市公司的研究发现信息披露越充足的公司，有利于降低企业的权益资本的成本，促进公司经营绩效的提高。

杨飞（2007）运用了回归分析同样得出了信息披露与上市公司经营绩效呈现正相关关系。

通过上述国内外文献综述研究可以发现，企业经营绩效与上市公司信息披露两者密不可分，上市公司的自愿性信息披露越充分，经营绩效也越高。

研究内容

本文在研究企业经营绩效与上市公司信息披露的相关性时，主要研究以下内容：

1.关于上市公司信息披露相关研究.信息披露制度分为强制性披露和自愿性披露。上市公司的信息披露制度划分强制性的信息披露制度和自愿性的信息披露制度。强制性信息披露是指上市公司必须依据国家相关的法律法规对外披露一些公司信息但远远达不到广大投资者和监管者的要求.所以本文主要细讲披露方式中的自愿性信息披露。自愿性信息披露它的信息披露范围较广，基本上包括了除强制性信息披露的所有公司信息。自愿性信息披露的主要内容是侧重展示公司的核心竞争力，突出该公司的竞争优势所在，增加外部投资者对于公司的信赖，来达到上市公司股价的稳定和融资的需要。国外学者对于影响自愿性信息披露的影响因素主要包括董事会规模，公司的规模，公司利润的稳定性也就是公司的业绩，公司价值，证券市场的发达程度和监管力度等等。自从改革开放以来，我国证券市场伴随着改革开放的深入也在不断的发展和完善。最明显的特征是刚起步时只有几只股票发展到2013年底已经突破了2000只。证券市场发展速度越来越快以及规模越来越大，在这种背景下对证券市场的规范与监督提出了更高的要求。投资者深入了解公司的经营情况，证券监管机构监督上市公司，国家宏观经济调控部门了解国家整体经济动态及调控措施制定的主要途径是通过上市公司的信息披露。但是在国内会计信息披露不及时，不充分，不规范，不真实的现象越来越严重。尤其是财务报表造假的问题越来越严峻，比如在2002年的银广夏财务造假，2011年云南绿大地财务信息披露造假事件严重影响到了广大投资者的利益，打击了投资者对我国证券市场的信心，损害了我国证券市场的健康发展。 国内外对于信息披露质量的判定方法有很多，本文选取的方法是深交所的ABCD法。 深证证券交易所把信息披露质量分为A、B、C、D四个等级。其中A也就是最好的等级，通常如果上市公司被深交所评为A，那么表明这家上市公司信息披露得很充分，很真实，很及时。B说明该上市公司信息披露基本上是按照法律法规披露的，但是公司对于更多自愿性披露情况做得不是很充分。C表示在信息披露存在着一些问题，比如说信息披露不充分，对于备注里关联方交易披露、重大事项没有特别的解释清楚。而如果一家上市公司信息披露被深交所评上D。这说明这家上市公司披露虚假信息是比较严重的，比如说在财务报表中被注册会计师出具了保留或否定意见，故意延迟公司报表的发布等。

    2.关于经营绩效的相关研究.企业经营绩效是指一定经营期间的企业经营效益和经营者业绩。企业经营效益水平主要表现在企业的盈利能力，营运能力，偿债能力以及企业以后的增长能力方面。经营者业绩主要的评价标准是在经营期间，经营者对于公司所作出的贡献，并且通过这些贡献转化成公司的绩效的提高。 经营绩效的指标包括财务指标和非财务指标。非财务指标现阶段主要运用于高新技术产业。但是其可量化存在局限性，并且主观因素影响会导致误差变大，准确性远不如财务指标。所以国内外对于经营绩效指标还是以财务指标为主。所以本文着重介绍财务指标。国内学者研究企业财务指标一般包括三个方面：所有者权益利润率，总资产报酬率和每股收益。（1）所有者权益利润率是站在投资者的角度反映所有者收益水平，对于投资者具有很强的分析价值，也是衡量公司经营绩效常用的财务指标。（2）总资产报酬率是评价企业总资产获利能力的关键指标，它是评价企业资产综合利用效果、企业总资产获利能力以及经济效益的核心指标，具有较强的稳定性。（3）每股收益是本期净利润减去优先股股利然后再去除以流通在外的普通股的加权平均数，它是衡量普通股的获利水平和投资风险，是衡量上市公司盈利水平能力最重要的财务指标之一。而国外研究财务指标运用最多的是托宾Q，它的公式是公司的市场价值与资产重置成本的比例，它更具有从客观的角度出发来衡量企业资产和资本的利用程度，对于投资者和经营者的决策都具有重要的分析价值。本文就是采用托宾Q来进行实证分析。 

    3.关于经营绩效与信息披露的相关关系研究.前两部分分别分析了经营绩效、信息披露的相关理论,来探讨经营绩效与信息披露之间的关系。 

二、范文提纲

1.绪论

1.1研究背景

1.2 研究目的

2.上市公司信息披露与经营绩效的相关概念

2.1信息披露相关概念

2.2信息披露质量的判定

2.3经营绩效的含义

2.4经营绩效的指标

3.经营绩效与信息披露的相关关系

3.1经营绩效对于信息披露的关系

3.2信息披露对于经营绩效的关系

  4.我国信息披露的现状与存在的问题

4.1我国信息披露的现状

4.2我国上市公司信息披露存在的问题

5. 经营绩效与上市公司信息披露实证分析——制造业

    5.1 样本选取

5.2 数据来源

5.3 研究变量

5.3.1 解释变量 

5.3.2 被解释变量

5.3.3 控制变量

5.4 模型的建立

5.5 实证分析

6. 结论与建议

6.1 研究结论

6.2 建议对策

主要参考文献

[1] 薛蛟.上市公司经营绩效与信息披露质量的相关性探析[J].赤峰学院学报（自然科学版），2013. 

[2] 刘国亮，常艳丽.上市公司自愿性信息披露质量实证研究[J].产业经济评论.2008. 

[3] 李玉婷.上市公司信息披露研究回顾及建议[J].南京财经大学.2007. 

[4] 周冬华,赵玉洁.上市公司信息披露研究综述[J].复旦大学.2004.

[5] 乔旭东.公司会计信息披露与公司治理结构的互动：一种框架分析[J]. 会计研究.2003.

[6] 张宗新，杨飞，袁庆海.上市公司信息披露质量提升能否改进公司绩效？[J]会计研究.2007.

[7] 叶扬.我国上市公司信息披露研究[J].中国社会科学院.2013.

[8] 段敏生.试论我国会计信息披露的现状、改进与完善.[J].商场现代化.2006 

[9] 林有志，张雅芬.信息透明度与企业经营绩效的关系.台湾云林科技大学会计学系.2007. 

[10]Bernard Raffournier. The Determinants of Voluntary Financial Disclosure by Swiss Listed Companies. European Accounting Review, 1995.

[11]王勇.基于公司治理的信息披露质量与公司绩效关系研究[J].财会通讯.2009.

[12] 周泳.信息披露质量与企业绩效关系研究综述[J].南京财经大学.2010.

[13] El l i ot ,R.K.,and P.D.Jacobson.Costand Benef i t sofBusi nessInf orm at i on Di scl osure[ J] .Account i ngH ori zons.1994.

[14] 贾淋.我国上市公司信息披露问题分析[J].财经纵览.2015. 

[15] 殷枫.公司治理结构和自愿性信息披露关系的实证研究.审计与经济研究[J].2006.

[16] Singsvi and Desas，Quality uncertainty and the market mechanism，Quarterly Journal of Economies，1971.

[17] 李晓华.基于投资者利益保护的证券信息披露机制研究 [J].上海财经大学.2002. 

[18]乔旭东.上市公司年度报告自愿披露行为的实证研究[J].当代经济科学.2003.

[19] 汪炜、蒋高峰，会计信息披露、透明度与资本成本，经济研究[J]，2004